新全球资产配置

跨越半个世纪的资产配置量化研究，少踩坑，多赚钱

（公众号）新全球资产配置 | 作者 徐杨
前言
资产配置应该是【大部分投资人】最应该要做的事：不管你的可投资资产是10,000元，还是100,000,000元，虽然做法肯定会不一样，但是道理都是相通的。特别是在过去的十几年间，伴随着中国经济的快速发展，投资人的财富累积效应十分明显。随着财富...

美国滞胀预期与股债双杀的演变

文 | 庆炜 编辑 | 智多
字数 | 约4000 需时 | 10分钟
今年第二季度以来，全球大类资产万马齐喑。美国出现股债双杀之余，黄金与大部分的大宗商品同样萎靡不振，仅有美元指数与天然气等因俄乌战争导致巨大供需缺口的部分大宗商品取得上涨，全球金融市场可谓春寒料峭。
（全球大类资产202...

财富管理的未来：私募投资能否成为印钞机？

文 | 徐杨 编辑 | 智多
字数 | 约5000 需时 | 10分钟
有两个富二代兄弟打赌，谁能在一年之内把老爸给的零花钱攒得多。于是，哥哥开始购买股票等一些传统的理财产品。但是弟弟就开始躺平，扫货各种豪表、豪车，整日花天酒地。结果一年之后，哥哥的零花钱被腰斩，弟弟的钱反而变多了……

1.CAPE不太好替代。普通的PE没有考虑到周期性（通胀、利率）等问题，所以太静态了。这种情况下，如果使用普通的PE，可能会高估股票部分的相对价值。其他本土方案我们还没测过，所以不好判断。
2. 用什么proxy的PE，主要还是看你的目的。如果是为了比较股票和债券之间的相对吸引力，那PE需要具...

回复@什么名字好273: 这个事情不是这么简单的。低估值从历史上来看，是长期有效，但中间也是要承受非常大的跌幅，还有时不时跑不赢大盘。估值体系也需要随着时代的变化去做改进，比如很多公司现在无形资产比较多，那传统的具体有形资产的估值，就不能形而上学的不调整了。//@什么名字好273:回复@新...

很好的心得！中低频的量化在国内特别难做，市场禀赋不一样，不像美国牛长熊短。频率一降低，风格转化就很难抓到。频率一提高，策略容量就掉下来，还容易扎堆，对冲工具还有限

估值还是估傻，股票市场到底应该如何定价才合理？

12月15日，美联储在FOMC会议上鹰声嘹亮，在宣布明年三月就会完成taper的同时，委员会成员对明年加息的预期中位数达到了3次，远高于9月FOMC会议时的1次，甚至还略高于会议前美联储利率期货定价的2.72次。
数据来源：Bloomberg
然而， $标普500 ETF-SPDR(SPY)$ $纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ 美...

回复@桃源渔父: 转//@桃源渔父:回复@新全球资产配置:以FANNG为代表的新经济或许在一定程度上建立起了持久的竞争优势，从而让纳斯达克指数的估值具备合理性。
这些优势包括:
1. 由于市场天然的全球属性，互联网和软件可以大幅增加企业的盈利潜能，科技企业或者利用科技赋能的企业的最终价值...

回复@上善山水: 不还钱就开干不过最大的问题还是影响美国国家国家信用，影响美元的地位//@上善山水:回复@新全球资产配置:我在想，美国及全球的下次股灾，会以完全无法预料的方式爆发，暮然回首，不见那人，不见灯火，世界变了，我们奉若磐石的信条，早已不再．比如，借债还钱，我想中美个人...

回复@上善山水: 老美幼儿教育在课堂上的话 还是很正统的 家里自己教就不知道了从小习惯了美元的高购买力 而且美国普惠金融的门槛比中国低 p2p、pay day loan都比较普遍 所以借钱还债基本是耳濡目染//@上善山水:回复@新全球资产配置:请教一个问题，美国孩子在小学也会开类似＂思想品德＂的课...

美股凛冬将至，还是回归常态进行时？

昨晚Taper正式开启，也非常符合市场 $标普500 ETF-SPDR(SPY)$ 的预期。
回顾近期的美股市场中，最火最吸睛的非 $特斯拉(TSLA)$ 莫属了，亮眼的财报加之10万辆的超大订单，直接将股价推上1000美元大关，马斯克也一举登上全球首富的位置。（姓马的都这么有钱...）其实不仅仅是特斯拉，近期 $微软...

美国流动性缩减风雨欲来，下跌调整仍是机会

摘要：
$标普500 ETF-SPDR(SPY)$ 美股今年以来一直处在近20年最舒服的躺赚期中，还未发生过5%以上的回撤。从历史来看，今年剩余时间继续取得不错的回报是大概率事件；
美国就业数据明显回暖，通胀上涨也有放缓的迹象。德尔塔变异株影响下，美国消费者信息、零售数据均低于预期，经济活动...

回复@上善山水: 谢谢哈。factor这些最近都不讨好，跑不赢大指数…大指数和行业主题，更适合大众投资人，能帮助大家坚持长期能投资。//@上善山水:回复@新全球资产配置:感谢你的持续更新．国内即将发行费城半导体ETF，一出手就好多家．美国方面，我转向了VBR和SCHD，我对factor一直念念不忘，傻折腾...

美央行二把手突然放鹰，后市紧盯就业，德尔塔扰动无需过虑

本周三，此前比鲍威尔还鸽的美联储二把手、副主席克拉里达（Richard Clarida），在公开讲话中意外放鹰：
"If the outlook for inflation and outlook for unemployment I summarized earlier turn out to be the actual outcomes for inflation and unemployment realized over the forec...

通胀白热化，加息预期提前，美股这是要崩？

美国通胀叒叒破5%了，美联储hold不住了吗？
在7月13日盘前公布的美国6月CPI报告中显示，美国CPI连续三个月超出市场预期，再创2008年以来的新高。而且不管是CPI还是去除能源与食品部分的核心CPI，无论是同比还是环比，都再创新高。美国通胀形势相比上个月无疑是更严峻了。
六月美国CPI与核...

回复@上善山水: 是有点不太对，就是水太多了，市场被宠坏了。但我认为高通胀是暂时的，还没有持续的迹象，因为之前高的原因，1是2020年那会儿cpi跌太多，YoY就会高；2是目前供给跟不上，报复性需求太高。这个2个都会慢慢缓和，如果疫情持续复苏的话。//@上善山水:回复@新全球资产配置:我对罗宾侠IP...

零售券商之王：零佣金的罗宾侠的400亿美金

如果单纯的看下面精美的插画，你觉得创作这些插画的公司，是做什么的？
来源：RH，S-1，SEC
是漫画公司？是广告公司？还是游戏公司？
No no no，都不是。这是人家，在400页的冗长无趣的IPO招股书中的插画。这个“人家”，就是美国互联网零售券商之王，以零佣金、易用性和纯线上服务打...

崛起中的越南值得投资吗？

我们团队正在推出一个全新的“基金深度分析”栏目，帮助大家更好的去利用基金，实现全球资产配置、财富保值增值的小目标。今天，我们来说说越南。为啥？因为小编上周吃了越南炭烧猪颈肉、生春卷、白玫瑰、炸虾饼，觉得人生真美好，生活真香。
谈起越南，像我这种吃货，想到的必然是上周因为太...

美联储断奶提上日程，急了还是慌了？

我很费解，为啥大家不听美联储央妈的苦口婆心呢？为什么，为什么，为什么呢？联储在4月份的FOMC会议上，33次提到了“风险”，其实已经是在较为隐晦地提示巨婴市场：为娘觉得再不给你断奶，你这以后咋自立？
我们上一篇报告美联储央妈温柔的教导你好歹得听听{美联储央妈温柔的教导你好歹...

美联储央妈温柔的教导你好歹得听听

近几个月，因为美国市场的波动狠大，客户询问我们市场行情的次数也越来越多。但是，口水横飞的股票点评历来都不是我们的风格，天马行空的宏观观点也不是我们擅长的领域。
我们写的文章，主要是从资产配置，到量化策略，到行业研究，还有专家访谈。因为这些文章都是我们经过深度分析和研究后写...

难下神坛的巴菲特：知行合一，芒格相助

巴菲特这个名字永远带着浓厚的传奇色彩，从当年的美国运通到华盛顿邮报，从可口可乐的经典传奇，到08年金融危机拯救高盛于水火。与此同时，其“价值投资”理念也逐渐成为价值投资者的信条。不仅如此，巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦公司，也因为几十万美元一股（A类）的天价，雄踞鄙视链的顶端。
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