紫金天风期货

紫金天风期货

产业及金融复合背景的期货公司,期货投资的能量库!

他的全部讨论

【7-21】下周云策略已上线!

关注等级:
(注意只是推荐关注,可以看看,但不构成投资建议)
5强烈:近期可能存在一定机会,值得关注
4推荐:出现关注信号
3跟踪:主逻辑暂未变化
2减量:风险出现或逻辑变化
1关闭:建议更多关注风险
合规与风险提示:
本文只是列举值得关注的量价模型,相关内...

云评论 | 哪些因素主导了有色板块的大跌?

引言
在当前全球经济的复杂背景下,有色板块作为资本市场的重要组成部分,其价格波动对投资者的决策和市场情绪有着深远的影响。近期,有色板块经历了一轮显著的价格回调,引发了市场对这一现象背后原因的广泛关注。
1. 美国大选进程曲折,降低市场风偏
对于2024年的美国大选,选情的复...

【专题】原油的“特朗普行情”该怎么走?

观点小结
特朗普遇刺以后,其支持率也在不断走高,从资本市场的角度来看,多个大类资产均不同程度走出了“特朗普行情”,金价微跌,美元上涨等。原油市场同样受到特朗普遇袭的影响有所转弱。总结来说特朗普的能源政策就是支持传统能源、打压新能源。就刚公布的共和党施政纲领而言,当下的共和...

商品期权:市场成交放大,整体维持低隐波水平

市场回顾
本报告针对商品期权进行综合分析。由于商品期权品种众多,部分品种市场规模较小,因此只对标的期货合约日均成交量超过20,000手的品种进行分析。期权合约仅针对合约日成交量大于等于1000手的品种进行分析。
平值期权价格指数是一个基于认购和认沽平值期权收盘价格加权持仓量构建的...

原油:弱需求压制上方空间

观点小结
核心观点 :震荡 旺季背景下,汽油裂解价差持续走弱,本周EIA数据显示虽然库欣、美国商业原油库存双双去库,但是成品油方面表现不佳,汽油、馏分油均不同程度有累库表现,这也体现出当前成品油市场矛盾并未有之前想象的那么紧张,短期宏观情绪不佳的背景下,现货端依然偏强,弱需求...

尿素:该来的总是会来

观点小结
核心观点:中性偏多 供应方面,近期产量高位稳定;出口政策仍无放松迹象,出口数量或依旧偏少;当前复合肥开工率已经有所回升,预收推进较好,三聚氰胺开工率也有所回升。综合来看,尿素期货价格接近震荡的下沿,但反弹空间有限,通过期权表达或性价比更佳。
月差:中性偏多 尿素...

苯乙烯:风平浪静

观点小结
核心观点:中性 苯乙烯低库存情况下继续去库,利润升至年内高点,已充分计价。纯苯现实仍弱,7月预计大幅累库,但全年仍处于紧张状态,定价偏中性。短期单边价格偏弱震荡,关注原油和宏观风险。
苯乙烯低库存情况下继续去库,利润升至年内高点,已充分计价。纯苯现实仍弱,7月预...

【复盘】激荡二十年,烧碱牛熊复盘

观点小结
1、 本文复盘2005年至今近20年烧碱现货行情,从宏观经济、政策、供给、需求等多角度剖析烧碱价格涨跌背后之逻辑。
2、 我们发现在诸多影响烧碱价格的因素中,供应受政策的扰动进而对价格影响的速度及幅度最大。近年来对供应有较大扰动的政策出现的概率在降低,检修及装置意外状况...

云评论 | 鸡蛋:如何看待鸡蛋期现分歧扩大?

观点小结
近期鸡蛋期现价差走高,一是旺季需求提前启动,替代需求增加,二是可淘老鸡较少,此外天气高温影响产蛋率以及饲料成本较低,为延长产蛋周期,进行换羽等等,导致现货价格走高,市场担心惜淘以及换羽给供应造成后期压力,期货呈现回落趋势,期现走势出现较大分歧。近期现货价格或有...

动力煤:静待明显去库

观点小结
核心观点:中性偏空 近期产量开始恢复同比增长;进口煤炭高卡利润较差,低卡煤仍有利润;南方终端日耗快速上升,但同比增长乏力。综合来看,传统行业需求增长乏力,但国际煤价也对国内形成一定支撑,煤价或持续弱势震荡。
月差:中性 当前期货交易不活跃。
政策:中性 本周...

PTA&MEG:供需边际走弱,关注宏观变化

PTA观点小结
核心观点:中性 PTA供应端检修不高,需求聚酯减产,7月起平衡逐步累库,成本原油偏弱,PTA弱势震荡,短期价格不高但驱动有限,关注逢高月差反套机会。
月差:谨慎偏空 供需逐步累库中,关注高位月差反套机会。
现货:谨慎偏强 PTA现货现货市场商谈氛围一般,主港现货基...

云评论 | 烧碱:失效的季节性

烧碱9-1月间结构已经由B转为C结构。月差一度跌至-155。10-1月差今日从80跌最低至-100。01之前的合约跟01及之后的合约可谓冰火两重天。
图1:烧碱各合约价格及月差
数据来源:同花顺、紫金天风期货研究所
从传统的认知来看,即使09还没到旺季,相比01也是季节性要好点。9-1反套,季节性...

云评论 | 玉米:盘面“十连跌”,原因在哪里?

观点小结
截至2024年7月16日,连盘玉米期货连跌10日,从7月3日的最高点2495元/吨,一路下跌至16日的最低点2366元/吨,十天累计跌幅5.17%。究其原因,首先国外产地端,6月底公布的美国农业部播种面积和季度库存报告双双利空。其次,7月USDA月度供需报告再次上调了全球新作玉米产量,进一步加...

【FOF】CTA:基本面类企稳,趋势类磨损

观点小结
商品市场环境:商品市场整体波动率小幅抬升但仍处于低位;而在趋势特征上,市场进入7月后之前的下跌趋势结束,趋势特征的频繁转向不利于长周期趋势跟踪策略表现;近期5日和20日截面强度波动中枢均处于低位,截面动量因子表现一般,对策略收益贡献不大,多数截面多空策略管理人业绩...

铁矿:需求淡季,矛盾仍在积累

观点小结
周度评述 上周供应端发运总量下行;澳洲巴西休整期即将结束,预计后期发运回升,非主流发运小幅下行,南非受飓风影响港口关闭,目前已恢复正常。我国到港量小幅上行,处同期高位。需求端表现中性,247日均铁水-1.03吨至238.29万吨,铁水见顶回落,但速度较缓慢;247钢厂盈利率下行...

铝:在淡季中寻求机遇

氧化铝 观点小结
核心观点:中性 目前氧化铝基本面整体较为平稳,现货供应仍然较为紧张,氧化铝短期内仍将处于高位震荡的态势。
月差:偏多 上周月差为46元/吨,较前一周增加89元/吨。
冶炼利润:偏空 上周氧化铝加权平均利润为1009元/吨,较前一周增加5元/吨。
现货升贴水:偏多...

双焦:供应端扰动影响偏短

焦煤观点小结
核心观点:中性 焦煤市场仍观望较多,本周产地现货变化不大,价格持稳为主;上周焦煤供应端扰动较多,国产煤整体产能利用率周环比-1.4%降至85.93%,会议期间山西、陕西等地煤矿有主动控产,会后预计继续复产;而蒙煤通关方面,目前那达慕节日结束后已恢复通关高位,供应扰动虽多...

生猪:关注压力释放后的机会?

观点小结
核心观点:区间震荡 7月以来市场进入滚动二育阶段,生猪价格呈现逐步上涨的趋势,但生猪远月期货合约价格并没有跟随现货情绪以及信心相应回暖,反而价格重心整体下移,这主要是市场担心母猪存栏以及生产效率回暖后,供给端的增量超预期,此外相关肉类供应充裕,消费整体降级等需求不...

菜粕:曙光乍现还是海市蜃楼

观点小结
核心观点:中性 近日,受到舆论影响,资金进场,做多情绪攀升,7.15日夜盘菜粕开始拉涨,7.16夜盘带动豆粕上涨,7.17日上午更创新高,但是下午开盘前再次受到舆论扰动,盘面有所下跌。上半年的菜籽进口量约同比减少了106万吨,7-11月预估菜籽到港数量月均近60万吨,若兑现,那么全年...

碳酸锂:上方压力维持

观点小结
核心观点:震荡 碳酸锂期货价格于低位盘整,生产方仍有挺价态度,而下游实际采购意愿较差,流动性主要以中间期现、贸易提供,但基本面压制下锂价仍表现弱势,目前来看7月需求未有显著增量,供应总量稳于高位,锂价上方压力维持,相对顺势的突破点为低价下的减产,关注后续供应扰动信...