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系列六：中顺洁柔竞争力分析及未来思考一
系列七：中顺洁柔竞争力分析与及未来思考二
各位读者朋友们如果看完了前面几个系列，下面我们来研究下公司的核心竞争力在哪？在年报披露公司对其核心竞争力进行了解读，分别是：
1、公司属于国内生活用纸行业的第一梯队成员
2、持续优化的产品结构
3、稳定高效的管理团队优势
4、覆盖全国的营销网络
5、全国性的生产基地布局
6、国际水准的产品质量优势
7、良好的研发能力
8、一流的生产设备
9、优秀的环境保护意识和环保技术
说句实在话这些核心竞争力谈不上有什么护城河，但也可以说成护城河不深或很浅，护城河不深或很浅就不能投资吗，当然不是，任何企业的发展史护城河从来都是从不深或很浅，慢慢堆积起来的，直到越来越宽，越来越深。下面来谈谈我对公司竞争力的一些理解：
1、后来居上、成长最快
恒安国际最早占领卫生巾领域，后进军生活用纸行业。恒安国际前身恒安实业于1985 年成立，并推出直条型“安乐”卫生巾，之后又推出高端品牌“安尔乐”卫生巾、 “安儿乐”婴儿纸尿裤和“安尔康”成人纸尿裤。
维达国际纸业起家，以收购方式开拓个护品类，兼顾国际市场。维达公司同样成立于1985 年，与中顺洁柔发展路径类似，公司早期以生活用纸产品抢占市场份额，同时注重国际市场。
金红叶为外商独资纸企，生活用纸起家，兼顾原纸的生产销售。1996年，亚洲浆纸业股份有限公司（新加坡）独资成立金红叶纸业（苏州工业园区）有限公司，而后被金光纸业(中国)投资有限公司收购。
公司中顺洁柔前身中顺纸业成立于1999年，是TOP4企业中成立最晚的一家。
对比这四家发现从2015年中顺洁柔的营收增速开始逐年增长，到了2016年之后保持行业最高的增长迅速。
经营分析：
公司生活用纸占营收的96%，利润占比98%，而个人护理利润仅占公司的2%，非常少，所以分析公司，核心就分析生活用纸。
毛利率：
毛利率逐年提升，在行业中保持最高的水平，主要是公司的高毛率产品提升所致。
而公司高毛利率产品，例如母婴产品、美妆产品、卫生巾，这些高毛率产品不断推出，主要是公司注重产品研发，通过对比，在行业内公司研发比例较高。
公司近年来不断研发新品类。公司早期以洁柔、太阳两大纸类品牌抢占市场份额，近年来不断推陈出新。
2017 年推出自然木系列，产品定位高端人群，采用 100%进口原生木浆，注重健康安全理念；
2018 年公司推出新棉初白系列母婴及美妆产品，棉柔巾干湿两用；
2019 年进军个人护理市场，推出朵蕾蜜卫生巾；
2020 年，针对疫情下的市场需求，公司设立消毒防疫品生产线，推出口罩、消毒湿巾、洗手液等产品，预计在疫情常态化趋势下，此类防疫品可持续贡献可观利润；
2021 年，公司刚刚推出新生婴儿护理品牌 OKBEBE，产品包括婴儿纸尿裤与拉拉裤，按照医护级高标准生产。
净利率：
公司的毛利率处于行业第一，但在净利率上公司与恒安国际仍有不少的差距，恒安国际15%以上的净利率，而公司净利率近两年在10%左右波动。
公司净利率远低于恒安国际，主要是的销售费用大幅增长。
销售费用：2007年1.26亿增长到2020年15.5亿，过去十三年增长了12.3倍。
营业收入：2007年12.4亿增长到2020年78.2亿，过去十三年增长了6.3倍。
在一个企业成长初期，由于产品本身的竞争力不足，只能在渠道上，品牌上多做功夫。
在广告宣传上费用一直保持较高增速：
在渠道上已经覆盖全国的营销网络：从2015年前单一的经销商渠道拓展为目前GT（传统经销商渠道）、KA（大型连锁卖场渠道）、AFH（商用消费品渠道）、EC（电商渠道）、RC（新零售渠道）、SC（母婴渠道）六大渠道齐头并进的发展模式，提高了公司的盈利水平
在第一梯队中，公司成长性最好，而且资产负债率最低，表明公司的发展并不过分依赖企业经营杠杆，公司经营十分稳健。
未完待续：
系列七：中顺洁柔竞争力分析与及未来思考二
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