【文章首发于微信公众号：交易链（jiaoyi360）】
以下内容来自#交易链#协作组2017年5月24日的内部交流
前面是从优秀的经验中学习，也可从道理上进行思维，为什么要关注企业的核心竞争优势呢？我们以企业主的心态进行投资，需要了解企业的价值取决于两因素：一是它在当前价值的创造量；二是它在未来很长时间内持续创造价值的能力。当前的创造量从财务报表中轻松可以算出，而未来超额收益的大小及持续期，对于成功投资是最重要的。未来超额收益的大小及持续期，这是由企业的核心竞争优势所决定的。
其中，未来收益的持续期与战略有关，收益的大小与规模有关。绝大部分人觉得战略的重心是“战”，其实是“忽略”。忽略就是能放弃什么，所以做战略的格局要大。在战略路线图下的势能累加是非常重要的，不能累加势能的，再有效果的执行，本质都是增加成本。就像杰克·韦尔奇的“数一数二法则”，因为不数一数二，长期没有竞争力，还耗费精力，就不是一个累加势能的点。所以做规模的破局要轻。
这样就可看出，格局与破局是互破互立的关系，如果只有格局没有破局，在大的趋势里只能赚点小的辛苦钱；如果只有破局没有格局，即使短期做得很大长期也很容易被大趋势所淹没。
说到战略的格局和规模的破局，大家最熟悉的可能就是喜欢把寒冬挂在口头的任正菲了，他最近说：华为”胜则举杯相庆，败则拼死相救“共同奋斗的文化正在淡化。我们要有正确的价值观，为社会创造价值做出努力，人生才会感到无怨无悔。结合华为的国际化战略布局，在正确的价值观进行破局，必然可以让做事的成本更低更能累加势能。下面再以交易链的品种为例，如何看战略布局与规模破局：
$海康威视(SZ002415)$ 一个中国企业做到全球第一，超出Honeywell，用户规模不需要质疑。它的战略转型目前是第三次，前面两次都是提前布局而且相当成功。这次转战智能化大行业，就像善人行善易，做什么事情都是有惯性的，所以它转型成功的概率也会比从来没有做过战略从来没有想过转型的企业要大得多，而且还有原班的创始人团队在，新老业务之间协同效应非常强。海康在未来将会是相当卓越的企业。
$平高电气(SH600312)$ 从规模上来讲它的客户是中国电网和南方电网，市占率已经达到40%是最高，而未来的能源趋势是什么？全球能源互联网实质是”特高压电网+智能电网+清洁能源”的有机结合，特高压国内电网大幅度改造，而在特高压这项技术而言，在世界上这就是中国的一张名片，因此特高压本身就占据了大格局的前端。在破局方面，4+2的业务布局，电网，海外，清洁能源的快速切入与协同发展，对提升规模增加势能是非常有利的。
$通策医疗(SH600763)$ 企业目前处于老业务的用户规模扩张与新业务的战略加速落地阶段，典型的小公司日后能成大气候的生态，所以这个时候它需要抓一些破局点。它的体外培植生意模式对财务的盈利方面是非常有利的，合伙人制度可以直接减少管理的成本并且自发提升效率，大股东高比例增发考虑点就是增加资金实力抢占生殖医疗制高点，破局点把握都是非常不错的。此时更应关注企业的战略执行力，光说不练或反应迟钝是万万不行的。
从企业的战略和规模可以看出企业的经营风格。以上案例中，就海康威视的战略管理能力和市场规模效应而言，已经处于世界龙头，企业发展会更加注重不同业务之间的协同；平高电气在战略和规模上很大程度依托国网南网的改革和国际化步伐，从这个层面而言，企业只要站对位置就可以；通策医疗战略和规模上符合华格纳橡果树的投资方式中企业业务易于理解的小型公司，企业需要的是快速突破能力。所以本质是战略和规模，根据所处环境和阶段的不同，经营风格可以是稳健、轻松、高扬，表现形式没有一成不变的。我们做投研，就是要透过现象看本质，本质没有差异，看到本质后再回过头来理解现象，现象必然千差万别，而且要体会到二者是一不是二。
未完待续……@今日话题
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