Stevevai1983

Stevevai1983

计算机本科,统计硕士 职业统计学家。 从08年至今事数据分析和建模 标准的耶鲁基金派夹头 Investment is most intelligent when it's most businesslike.

Stevevai1983回复的提问

您好老师!! 12、止盈止损 索罗斯说过他不在乎胜负的概率,而期望盈利的时候比亏损时候能多赚一些。假设我们每次止盈是10%,每次止损是-5%,那么连续投资100次,假设胜负概率是50%,那么意味着你最终的收益率是803.26%(1.1^50*0.95^50=9.0326)请解释一下这个公式 感谢!!查看全文

Stevevai1983的热门讨论
统计101科普

本人2008年底金融危机时候获得统计硕士学位,然后从事统计工作至今。一直想写一篇关于统计的文章。用最通俗易懂和语言和接地气的例子来讲一些统计的基本概念。目的就是人人都能轻易看懂,不会有任何数学公式或者复杂的概念。[加油] 另外本文绝大部分内容非常浅显,没什么高大上的东西。 首先统计到...查看全文

问个好玩的问题。 假设雪球上所有人都有私募。 你有300w你投那些人?[俏皮]先说说我自己200w投@ETF拯救世界 100w投@管我财 雪球上能力强的人很多,但是很多人持股比较集中(也获得了巨大的成功)我总觉得未来一定会有严重失误的时候,持股集中有黑天鹅的风险。ETF拯救世界的体系我认为是不可能亏钱...查看全文

分红的意义

早上写了一半,,然后悲剧就发生了[哭泣]。。现在补完。很多人都说分红是没意义的,甚至是吃亏的。理由有3点1: 分红股价要除权!2: 分红还要缴税啊!3: 分红的钱不如留在公司继续投资赚钱!结论就是分红不能让你的钱变多,算上缴税你还亏了。真正是这样的吗?分红到底有什么意义?为什么成熟市...查看全文

集中投资

价投大师比如巴菲特等人都说过类似的话,1:投资的核心就是不要亏损,2:请记住第一条。 大家都知道不亏损是复利的关键因素。我感觉对于有能力的价投最容易的亏损的方式是什么呢?就是集中投资。 越是聪明人,能力强的人越容易死在集中投资上面。这些人有能力,会选股,成功率可能也比较高。通常...查看全文

我发现我第一次被拉黑了[吐血]质疑了伍治坚说中国主动基金不能跑赢大盘。。他也没回复质疑直接把我拉黑了[想一下]查看全文

说实话,当你舍弃了“择时”这个概念的时候。投资就变得特别的轻松。因为你不用再考虑一个最难的问题“大盘要涨还是要跌”。 然后你就可以集中你所有精力去研究个股和行业。 放弃择时以后: 怂的人可以用55静态平衡 正常的人可以用73静态平衡 激进的人可以直接满仓 想激进同时又怂的人可以满仓投...查看全文

深度解析恒瑞医药

上周高盛第一次覆盖$恒瑞医药(SH600276)$ 抛开没啥意义的“目标价”,里面有很多非常详细的分析。可能很多朋友并不懂英文,我这里截取了其中的比较重要的6张图来翻译和加入一些自己的看法。 这图是高盛对恒瑞2018营收的预测,能达到161亿,利润能达到39亿。需要注意的是里面并没有包括还未批的创...查看全文

刘士余是高手

今天看见有人讨论IPO发行速度很快,目前已经开始审批今年的申报。仔细想了想发现刘士余是真高手。对于股市国家的诉求是什么?鼓励企业上市直接融资,这样可以有效的降低杠杆同时让更多的企业加速发展。审批制团体的诉求是什么:尽量保留审批制这种容易寻租的体制。 肖刚的做法是全力推进注册制,...查看全文

计算美国生物科技公司的自由现金流折现,有点让人绝望

今天我用DCF模型好好算了算我关注的所有的美股生物科技公司。 销售数据来自管理层的预期和EvaluatePharma的预估。这个应该就是达成一致的预期数据。 算了大量公司以后我发现答案让我有点绝望:基本上所有大型公司DCF算出来的折现率均为10%左右!!!!更恐怖的是美国著名教授算的市场上所有版块中...查看全文

2016年度总结

明天要出去旅游了2周,提前把总结写了。每年还是好好写写年度总结,未来可以回顾当年的投资策略。 今年A股收益8.2%。新西兰收益-8.5%。美股收益 8.6%。 整体收益2.2%。家庭金融资产+64.7%。 策略还是定投配合满仓以权益为核心的多元化资产配置。家庭金融资产的暴增是来自定投本金的大幅度增加。我...查看全文

在做大做强中死去: 小企业发展中的债务问题

最近对债务感触很深。一般小企业如果追求高速发展那么必然是内生+外延产业链并购一起进行的。并购就要花钱,债务就要飞速提升。在这个情况下顺境就是势如破竹,逆境就有可能直接突然陷入严重困境甚至死亡。解决这种快速变大的债务的手段其实最终就是2种:1:找股东要钱。[赚大了]2:停止高速发展来...查看全文

干货,我股票池的一些定量分析

一个估值模型的关键问题,不是计算出“正确”的价值是多少,而是模型是否能够帮助投资者更好地理解隐含在市场价格中其他投资者的想法,并对此进行质疑。投资者在同市场价格“谈判”的过程中,其责任不是要提出预测或者完成价格估算,而是理解那些能解释市场价格的预期信息,从而决定是否自己接受...查看全文

恒瑞医药以及中国新兴生物制药公司有进入3.0时代的野心

1.0时代:做纯仿药 2.0时代:做高端山寨创新药 3.0时代:做新药 过去几乎所有的中国药企都处于1.0做仿药时代。恒瑞是第一个布局2.0时代的老一辈药企。目前推进me-too类药物速度越来越快同时逐步进入收获期。其他一些领先的药企也在2014年开始大规模投入进入2.0时代比如中国生物制药,石药,齐鲁,...查看全文

简谈动态平衡

听完sosme的讲演。如果我没理解错其实核心就是动态平衡。他多次提到股市整体温度和攻防转换就是典型的动态平衡思想。我自己的看法是:动态平衡是一碗浓浓的鸡汤。 实际上静态平衡虽然理论上肯定没有动态平衡优但可能却是更有效的方法。因为静态平衡给予了投资人极大的限制,等于带上手铐来投资。...查看全文

和朋友闲聊中提到: 一个人只要定投几个指数再稍微配合一下历史PE PB估值。这种小学生也能完成的方法就不可能亏钱,还能获得不错的回报。貌似这个太无脑了。非常容易复制。投资这么简单?后来想到了3个极大的壁垒1: 储蓄习惯。 不是每个人都有很强的储蓄习惯,存钱投资2: 不受诱惑。 别人股票连续...查看全文

分享一下给让小孩晚上好好睡觉的经验。 之前我们家宝宝晚上除了第一觉从8点到12点。然后一直每小时醒一次然后痛哭要求抱,1,2,3,4,5,6,7点这样醒[吐血],已经把我和我老婆折磨疯了[哭泣][哭泣] 这2天开始使用老外发明的cry it out训练法,效果显著啊!! 具体方法 1:晚上等宝宝困了,放在床上,...查看全文

母女平安。 7斤3两 小胖子[加油]查看全文

闲聊一下。理想中的投资机会排名由高到低1:折价买入优质企业2:平价买入优质企业3:折价买入普通企业4:大幅度折价买入渣渣企业在A股中1出现的机会不多。需要有黑天鹅。2出现的机会特别多。3出现的机会也不多。4基本上没有机会因为渣渣估值反而最高。另外A股的投机。 我是绝对反对看图说话的。还...查看全文

昨天我听逻辑思维168期的“游戏是个怎样的世界”很有感触。大致意思是游戏之所以这么吸引人是因为里面有即时同时丰富的反馈系统。这个观点我并不陌生,很早在TED讲座里面就听到过。昨天听的时候突然发现股市也是一个道理。为什么投机,右侧趋势这么受欢迎? 为什么价投,左侧接飞刀这么不受欢迎?...查看全文

到底是谁选了川普?

今天看了exit poll数据发现好像我们都被媒体给欺骗了。媒体主流报道都是穷人,没落的中产投川普。富人大部分都是支持希拉里。 另外还有一种说法是富饶的地区都是投希拉里。你看纽约,加州这些地方。其实这个说法也有问题,因为这些地区是民主党的大本营。他们投的是民主党。如果不是希拉里是另外...查看全文

他的全部讨论

老三如果够聪明那么会最稳健。你找到10个A股好公司,10个美股好公司。你想持有10个公司那么可以:1:全部10个A股公司。2:全部10个美股公司。3:5个A股公司,5个美股公司。我认为3绝对比1~2好。3分散了很多的极端系统性风险。现代金融理论运用在资产配置上面和价投不矛盾,是完美的补充。查看全文

回复@an小安: 原来如此。这些药物都有“突破性疗法”的认证。另外“滚动申请” Rolling submission是这个意思啊[很赞]这个体系很挺好的,重要药品可以提前上市造福病人。//@an小安:回复@Stevevai1983:要看申请的途径,如果是没有加速途径的,一般要求提交的数据比较完整,病例数主要看统计师的一开...查看全文

回复@久夏: 是的,反向工程才是DCF的正确姿势[大笑]//@久夏:回复@十九19:即使现在亏损的公司,也可以用DCF的。我个人是鄙视DCF的,DCF我用的比较多是反向工程,就是当前股价基于怎么样的增长,WACC假设等实现的,再评估这些合理否?查看全文

回复@十九19: 虽然DCF有很多问题,但是确实是我认为唯一可以比较不同的公司的工具。只有DCF是真正的standardize的工具,用同一把标准化的尺子来衡量所有公司。不同公司之间比较PE PB什么的完全没有任何意义。//@十九19:回复@Stevevai1983: 现金流折现模型(DCF)的计算方法很简单,但现实运用中涉...查看全文

想问问小安FDA新药批准数据底线要求到底是什么? 我发现有一些实验的人数很少但是也会去申报。 比如IMMU的治疗TNBC三阴乳腺癌的IMMU-132这个药物。 最新的2期实验虽然很亮但是才69个病人,还是单臂实验啊。 Among the 69 enrolled patients reported in the article, the overall...查看全文

回复@萝卜2: 看看海外药王阿达木单抗修美乐在国内的销售就知道了[大笑]。国人目前还太穷,根本消费不起。所以目前我认为生物仿制药是下一波风口。把这一波专利到期的生物药仿了,大幅降低价格销量会上去的。//@萝卜2:回复@Stevevai1983:益赛普,卖不动啊[吐血]查看全文

这个公式并不“格雷厄姆成长股估值公式” 而是他根据当时美股估值状态的得出的一种简易形式,也就是说当时美股是按照这个来估值的。并不是格雷厄姆自己用这个来估值。现在美股清一色的使用2段DCF来估值。这也是为什么海外资金一直买恒瑞的原因,用DCF来估值恒瑞的回报高于目前美国医药股,同时具有...查看全文

回复@锋寒惊云: 医药费支出长期提高是必然的。比如我国现在还是比较穷,在发达国家巨大市场的RA风湿性免疫疾病在国内规模就一般。因为RA不会马上死人,痛的死去活来忍忍就好了。。。。等到有钱了自然就会去使用RA药物来控制病情和症状。所以医疗费提高一部分是救命药,一部分是改善生活质量的药。/...查看全文

回复@只喝雪碧: 没说石药会用价格战打灭信立泰,只是回复之前的说信立泰能打价格战轻松灭石药。实际上石药是比信立泰强大得多的一线企业,如果真要打价格战石药一点压力都没有。事实就是信立泰基本面长期看空,先是石药然后未来几大巨头都会获批氯吡格雷,信立泰的份额只会越来越少。 然而信立泰这...查看全文

回复@只喝雪碧: 一个fda批准了可以在美国卖,一个没有这个认证,你吃哪个? [抠鼻] 我会无脑选fda批准的。//@只喝雪碧:回复@复合的增长:你吃药都是看价格吗?反过来说,这药不要钱你还敢吃?还搞死信立泰。。。查看全文

这肯定是大利空。[抠鼻]查看全文

懂就行,不在乎是传统行业还是新鲜行业。投资传统行业成功的人很多,投资新兴行业成功的人也很多。查看全文

回复@十九19: 真要打价格战石药玩死信立泰。石药已经是一年销售100亿人民币规模的超级巨头,这药不赚钱0利润都可以,信立泰就直接死了。//@十九19:回复@Stevevai1983:$信立泰(SZ002294)$可以利用石药销量不大打价格战,玩死$石药集团(01093)$[笑]价格战两种方法:一、提高销售费用!二、降低出厂价...查看全文

难怪涨这么多 [吐血]查看全文

我也感觉3个月把一年的涨幅透支了。。。目前的价格我新定投的钱不会再买恒瑞。//@菁冉:回复@k线之花:恒瑞医药今年还能涨么?我觉得恒瑞已经把今年的上涨空间几乎都透支了。2015年,指数狂飙的时候,恒瑞把PD_1的海外权限卖给美国的时候,恒瑞的市盈率最高也就是50倍。今年运气好,左手恒瑞,右手天...查看全文

速度太快了。简直和过去是天壤之别啊。新政策下对国内药企很有压力。查看全文

关注了这么久的美国生物科技。 最喜欢的3个大企业是罗氏,新基,礼来。 最喜欢的2个中型企业是再生元,因赛特。(因赛特已经奇贵无比) 所有小型企业都有高度投机性质,看好百济,IONS。查看全文

回复@土鳖永存不朽: 歧视性折价是要看公司质地的。恒瑞和腾讯就明显没有任何折价,海外资本市场很支持者2个企业。//@土鳖永存不朽:回复@Stevevai1983:通常DCF都比comps估的便宜吧,何况海外资金估大A还得加各种歧视性溢价?查看全文

一方面外资大行不停的买买买,一方面国内散户狂喊贵贵贵。冰火两重天。这种意识严重偏差的原因有2点:1:海外用DCF估值,国内散户用PEPB估值2:海外在现在一般来说对收益率的要求是7.5%~8.5%。如果感觉恒瑞确定性强有9%那么就会买入。国内散户大多数看不上9%收益率的。查看全文

这不就是最简单的数学公式,,有啥好说的?[滴汗]主要问题是你能不能每次在5%止损的情况下盈利都10%然后还能保证50%的胜率? 要知道买入装死盈利10%和买入5%止损盈利10%难度是完全不一样的。查看全文

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