Stevevai1983

Stevevai1983

计算机本科,统计硕士 职业统计学家。 从08年至今事数据分析和建模 标准的耶鲁基金派夹头 可惜雪球没有新西兰的股票。我推荐一个NZ的组合 SKC(赌场),RYM(养老院),FPH(医疗企业),IFT(基建投资公司),FRE(快递) 这5个股票其中RYM+FPH买入35%的资金。剩下的3个买入35%的资金 留30%现金防备股市未来有可能出现的大波动。长期持有。

Stevevai1983回复的提问

S大,你说蓝筹预期收益定价8~12%是怎么算的,能简单说一下吗,谢谢查看全文

Stevevai1983的热门讨论
统计101科普

本人2008年底金融危机时候获得统计硕士学位,然后从事统计工作至今。一直想写一篇关于统计的文章。用最通俗易懂和语言和接地气的例子来讲一些统计的基本概念。目的就是人人都能轻易看懂,不会有任何数学公式或者复杂的概念。[加油] 另外本文绝大部分内容非常浅显,没什么高大上的东西。 首先统计到...查看全文

问个好玩的问题。 假设雪球上所有人都有私募。 你有300w你投那些人?[俏皮] 先说说我自己 200w投@ETF拯救世界 100w投@管我财 雪球上能力强的人很多,但是很多人持股比较集中(也获得了巨大的成功) 我总觉得未来一定会有严重失误的时候,持股集中有黑天鹅的风险。 ETF拯救世界的体系我认为是不可能...查看全文

分红的意义

早上写了一半,,然后悲剧就发生了[哭泣]。。现在补完。 很多人都说分红是没意义的,甚至是吃亏的。 理由有3点 1: 分红股价要除权! 2: 分红还要缴税啊! 3: 分红的钱不如留在公司继续投资赚钱! 结论就是分红不能让你的钱变多,算上缴税你还亏了。 真正是这样的吗?分红到底有什么意义?为什么...查看全文

我的投资体系:绞尽脑汁为了长期12%收益

最近收获很多,在春节期间把很多以前的想法都凝聚起来并且系统的理论化。现在梳理一下我的投资体系。 长期目标:我的终极目标是在超过30年的时间段保持年化12%的收益率。因为我把除了居住房的资产和平时开销以外的所有钱都会投入权益类产品,所以一套投资体系必须保证足够的安全并且有强大的容错空...查看全文

集中投资

价投大师比如巴菲特等人都说过类似的话,1:投资的核心就是不要亏损,2:请记住第一条。 大家都知道不亏损是复利的关键因素。我感觉对于有能力的价投最容易的亏损的方式是什么呢?就是集中投资。 越是聪明人,能力强的人越容易死在集中投资上面。这些人有能力,会选股,成功率可能也比较高。通常...查看全文

我发现我第一次被拉黑了[吐血] 质疑了伍治坚说中国主动基金不能跑赢大盘。。他也没回复质疑直接把我拉黑了[想一下]查看全文

耶鲁基金的大类资产配置详解

首先感谢@医药商业 提供的网址 网页链接 耶鲁基金自从大卫·斯文森从1985年接管以后就一直在改造旗下的资产配置。 之前耶鲁一直是经典的50%债券,50%美股股票的静态再平衡配置。斯文森认为这个理念过于落后,没有运用到先进的理论:资产定价模型CAPM...查看全文

深度解析恒瑞医药

上周高盛第一次覆盖$恒瑞医药(SH600276)$ 抛开没啥意义的“目标价”,里面有很多非常详细的分析。可能很多朋友并不懂英文,我这里截取了其中的比较重要的6张图来翻译和加入一些自己的看法。 这图是高盛对恒瑞2018营收的预测,能达到161亿,利润能达到39亿。 需要注意的是里面并没有包括还未批的创...查看全文

说实话,当你舍弃了“择时”这个概念的时候。投资就变得特别的轻松。因为你不用再考虑一个最难的问题“大盘要涨还是要跌”。 然后你就可以集中你所有精力去研究个股和行业。 放弃择时以后: 怂的人可以用55静态平衡 正常的人可以用73静态平衡 激进的人可以直接满仓 想激进同时又怂的人可以满仓投...查看全文

刘士余是高手

今天看见有人讨论IPO发行速度很快,目前已经开始审批今年的申报。仔细想了想发现刘士余是真高手。对于股市国家的诉求是什么?鼓励企业上市直接融资,这样可以有效的降低杠杆同时让更多的企业加速发展。审批制团体的诉求是什么:尽量保留审批制这种容易寻租的体制。 肖刚的做法是全力推进注册制,...查看全文

2016年度总结

明天要出去旅游了2周,提前把总结写了。每年还是好好写写年度总结,未来可以回顾当年的投资策略。 今年A股收益8.2%。新西兰收益-8.5%。美股收益 8.6%。 整体收益2.2%。家庭金融资产+64.7%。 策略还是定投配合满仓以权益为核心的多元化资产配置。家庭金融资产的暴增是来自定投本金的大幅度增加。我...查看全文

计算美国生物科技公司的自由现金流折现,有点让人绝望

今天我用DCF模型好好算了算我关注的所有的美股生物科技公司。 销售数据来自管理层的预期和EvaluatePharma的预估。这个应该就是达成一致的预期数据。 算了大量公司以后我发现答案让我有点绝望:基本上所有大型公司DCF算出来的折现率均为10%左右!!!!更恐怖的是美国著名教授算的市场上所有版块中...查看全文

在做大做强中死去: 小企业发展中的债务问题

最近对债务感触很深。一般小企业如果追求高速发展那么必然是内生+外延产业链并购一起进行的。并购就要花钱,债务就要飞速提升。在这个情况下顺境就是势如破竹,逆境就有可能直接突然陷入严重困境甚至死亡。 解决这种快速变大的债务的手段其实最终就是2种: 1:找股东要钱。[赚大了] 2:停止高速发...查看全文

简谈动态平衡

听完sosme的讲演。如果我没理解错其实核心就是动态平衡。他多次提到股市整体温度和攻防转换就是典型的动态平衡思想。我自己的看法是:动态平衡是一碗浓浓的鸡汤。 实际上静态平衡虽然理论上肯定没有动态平衡优但可能却是更有效的方法。因为静态平衡给予了投资人极大的限制,等于带上手铐来投资。...查看全文

和朋友闲聊中提到: 一个人只要定投几个指数再稍微配合一下历史PE PB估值。这种小学生也能完成的方法就不可能亏钱,还能获得不错的回报。 貌似这个太无脑了。非常容易复制。投资这么简单? 后来想到了3个极大的壁垒 1: 储蓄习惯。 不是每个人都有很强的储蓄习惯,存钱投资 2: 不受诱惑。 别人股票...查看全文

闲聊一下。 理想中的投资机会排名由高到低 1:折价买入优质企业 2:平价买入优质企业 3:折价买入普通企业 4:大幅度折价买入渣渣企业 在A股中 1出现的机会不多。需要有黑天鹅。 2出现的机会特别多。 3出现的机会也不多。 4基本上没有机会因为渣渣估值反而最高。 另外A股的投机。 我是绝对反对看图...查看全文

母女平安。 7斤3两 小胖子[加油]查看全文

昨天我听逻辑思维168期的“游戏是个怎样的世界”很有感触。 大致意思是游戏之所以这么吸引人是因为里面有即时同时丰富的反馈系统。 这个观点我并不陌生,很早在TED讲座里面就听到过。 昨天听的时候突然发现股市也是一个道理。 为什么投机,右侧趋势这么受欢迎? 为什么价投,左侧接飞刀这么不受欢...查看全文

到底是谁选了川普?

今天看了exit poll数据发现好像我们都被媒体给欺骗了。媒体主流报道都是穷人,没落的中产投川普。富人大部分都是支持希拉里。 另外还有一种说法是富饶的地区都是投希拉里。你看纽约,加州这些地方。其实这个说法也有问题,因为这些地区是民主党的大本营。他们投的是民主党。如果不是希拉里是另外...查看全文

干货,我股票池的一些定量分析

对我的股票池做了一些定量的分析。方法是2段DCF。因为公司的内在价值就是自由现金流折现。用PEPB只能看一些表象。每个公司的业务组成都不一样,不同行业更是不同。在这种情况下简单的用PEPB来横向对比是非常的不合理。也无法解释为什么有些行业整体估值就是高,有些行业就是低。 甚至同一行业有些...查看全文

他的全部讨论

回复@东方未明_OLDMAN: 整个ADC药物国外上市的也没几个。我知道的比较重要的就是ADCETRIS。目前卖的中规中矩好像加上版税4亿多。还在等进一步数据来扩展适应症到1线治疗。//@东方未明_OLDMAN:回复@Stevevai1983:ADC国内在拼速度,所以确实很快,但是基本进行到这个程度,就是十分之一的几率过关了...查看全文

给你们推荐一个非常好看的动画片:重金属摇滚双面人 哔哩哔哩上面有。 还有真人版也不错。[大笑]查看全文

这已经不是跟随了。完全是真创新。不过这样一来失败率会暴增。这个项目是高难度的啊。 多来点这种级别的项目我们未来就会经常听到恒瑞临床失败的消息了。[大笑]查看全文

安全边际这个词被人用烂了。 如果你连目前价格对应的预期是什么都不知道。哪里来的安全边际?拍脑袋想出来的?[大笑]查看全文

儿子[害羞] 投资[俏皮] 生病[怒了]查看全文

$恒瑞医药(SH600276)$ Opdivo最新的HCC数据很强大。恒瑞的PD1也在做HCC希望效果差不多。。。 20% ORR, 应答时间9.9个月, 不受病种影响,1~2线效果差不多。 有机会获批1线治疗。 Updated data from the dose-expansion stage of Bristol’s large Checkmate-040 Phase I/II study reported at Asc...查看全文

实际上我是支持分散不深度研究。但是我发现我的“不深度”研究比很大多数人的“深度研究”还深[加油] 黄兄这3期业绩都是非常好的[很赞] 继续保持能就成为长青树越做越大查看全文

回复@韭菜201503: 才发现这个问题。。 就是2段DCF。先看年报算出一个公司历史自由现金流占营收比例。 最重要的头几年的预测营收数据用所有券商的平均值(市场共识)。后面几年用一个保守的数据。比如GDP增速。10年以后用3%的永续增长。最后算出现价所对应的折现率。 这种算法算出来的就是“市场预...查看全文

不错好多都没有看过[鼓鼓掌]查看全文

Opdivo的forecast连续被削减,很悲催。现在这个126能否达到感觉都是未知数。 Jakafi的forecast连续被提升,主要是竞争对手研发失败了。 百济的BTK药物3期直接头对头PK Imbruvica很是霸气不知道最后结果如何查看全文

回复@李沇熹: 只是Biotech这个版块是10.4%左右啊。 其他版块比如地区银行是5.1%,投行8.5%,保险7.6%,电信8.8%,烟草9.7%等等等等。平均下来是8.15%和美股的长期回报差不多。//@李沇熹:回复@Stevevai1983:有一个很大的困惑,按照楼主的逻辑,国外成熟市场这个收益率都在10%左右,理论上每7年多股...查看全文

回复@白梅雪香: 嗯我经常看国外投行或者专业机构预测销售。非常非常的专业。个人几乎不可能达到这个水平。 不过我很怀疑国内券商是用这种严谨的框架。 因为几乎没有看到这些细节。基本上就是“我们预测有10亿规模的市场” 这种话[吐血]//@白梅雪香:回复@Stevevai1983:超越市场预期都很难,这并不意...查看全文

回复@红旗西街445号: 预期和实际大多数情况下都是不一致的。[笑] 问题是你能不能得出一个更准确的数据? 或者安全边际如此之大就算券商高估了盈利能力你也能赚取不错的长期收益。//@红旗西街445号:回复@Stevevai1983:我接不接受不重要,重要的是预期和实际是否一致。有了结论不管咋滴都得接受[吐血查看全文

这2天谈估值挺多的。也引起了很多讨论。 一句话总结我在做的事情: 我用市场预期的共识数据来算出目前在这个预期下现价的收益率。 剩下的就是你接受不接受这个预期或者这个收益率。查看全文

我给新西兰的攻略。 轻松愉快的玩法:订好5星级酒店先去奥克兰玩几天,然后坐飞机去皇后镇玩几天。回来。完毕[加油] 累死人的玩法:南岛自驾游转一圈[吐血]查看全文

药物临床成功以后股价暴涨的背后计算

生物科技临床试验成功以后股价大涨的背后计算过程如下: 投行在这个领域用了一种“经风险调整的DCF模型” risk adjusted DCF简单来说就是一个药物在不同时期给予了一个成功百分比来预测未来自由现金流。大部分早期1期临床候选给予的估值为0。。如果1期数据特别的好那么一般是给予25%的成功率。2期...查看全文

回复@蓝色国际: 这话本身就是不合逻辑,经不起推敲的。 假设一个没有任何前途的垃圾公司的楼房子价值1000w,负债800w。然后现在市场价格100w。那么你以这个价格买入公司会亏钱吗?这种事情在美国经常出现所以“主动投资者”,LBO,PE等才会被冠以“拆迁大队”的名号。 任何东西都有价值,垃圾只是...查看全文

投资绝对难。海外投资更是难上加难。 我这里的难是指超额收益。也就是跑赢大盘。 因为投资本身实际上可以不费吹灰之力就得到平均收益。 大家穷尽知识,精力,经验等也就是为了超额的几个百分点。 比起投资难这个问题,更大的问题是如果自我评判你是实力高还是运气好。学统计的对于这一点就特别有感...查看全文

干货,我股票池的一些定量分析

对我的股票池做了一些定量的分析。方法是2段DCF。因为公司的内在价值就是自由现金流折现。用PEPB只能看一些表象。每个公司的业务组成都不一样,不同行业更是不同。在这种情况下简单的用PEPB来横向对比是非常的不合理。也无法解释为什么有些行业整体估值就是高,有些行业就是低。 甚至同一行业有些...查看全文

回复@闲来一坐s话投资: 因为2个都有随便说几句。 首先2个公司业务组成不同。基本上恒瑞27%的营收是自由现金流而华东只有6.5%左右的营收是自由现金流。PE PB估值只是表象,一个公司的内在价值本质是自由现金流折现。 到底谁更贵?我们按照市场对于这2个公司的预期营收来做一个2段DCF估值,终值永续...查看全文

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