麻瓜交易员

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专注中国新生代互联网公司研究,偶尔也看看别的;A股老韭菜、港美股观察员;重逻辑、会算数,画图也很棒。

麻瓜交易员的热门讨论

可口可乐和伟哥中国销量已被王老吉和金戈超过了,相信这只是个开始 [牛]$白云山(SH600332)$ $白云山(00874)$查看全文

中国建材财报跟踪:合并后首份财报,为何市场不买账?

文/@麻瓜交易员 数据支持/华盛证券 中国建材上周五交出了合并后的第一份财报,营收952.28亿元,同比增长22.0%;权益持有者应占利润为人民币38.12亿元,同比增长159.8%,实际上超出了Bloomberg一致预期,以至于财报后18年的盈利预期又被再度上调。 资料来源:Bloomberg,华盛证券 但这周来3323的股...查看全文

$中国建材(03323)$ 【中国建材2018H1业绩会纪要】 1、管理层预计下半年需求为13亿吨,vs 上半年10亿吨 2、水泥价格7月价格为320/t,上半年为311/t希望销售额同比下降保持在1000万吨以内(去年则为3.77亿吨,也就是同比-2.7%以内) 3、合并后总部员工人数不足100人 4、金隅集团的公允价值损失10亿元;...查看全文

$小米集团-W(01810)$ IDC数据出来了,小米四季度出货量2860万,同比-6.2%,环比5.7%;三星同比-5%、苹果同比-11.5%,华为逆天同比增长47.5%;市场份额小米下降到7.6% VS华为16.1%,双方差距从 3季度的5 个pcts 增长到4季度的 8.5 pcts。 不是雷总不给力,无奈友商太凶猛[捂脸]查看全文

暴跌11%,美团的多头该投降了吗?

一、关键数据速览 3月11日,美团点评发布了2018年第四季度及上市后首份全年业绩报告。 根据财报,美团点评第四季度营收198.03亿元人民币,高于彭博一致预期的193.86亿元;经调整亏损净额18.62亿元(不包含摩拜17亿元减值影响),高于彭博一致预期的经调整亏损净额29亿元。 运营数据方面,美团点评...查看全文

$海康威视(SZ002415)$ 扫了下中金和申万两大卖方对于业绩快报的观点,小结一下: 1、收入增速略低于预期:国内财政去杠杆、PPP项目清理及贸易摩擦的影响。2017Q4-2018Q1连续两个季度的招标低迷在约2-4季度周期后反应到公司报表,另外海外业务中美国可能存在负增长。 2、归母净利润增速符合预期甚...查看全文

漫谈腾讯三季报(3):数字内容的潜力

三季报所呈现出来的腾讯并非一个病危的病人,虽然游戏业务数据并不好看,但市场也已经有了充分的预期;广告业务的表现在当下行业环境已属不易;腾讯大厦最重要的社交基石也保持着它的稳固;而新的战略升级和架构调整也已经明牌。那么这是否意味腾讯已经走出了它的至暗时刻?我们将试图从下面五个...查看全文

为什么说不会出现疯牛?以下列了三个理由,欢迎讨论: 1、金融供给侧改革的提法,拔高了资本市场地位,但同时也意味高质量股票供给和维持市场秩序的有效监管,以及需要更多立足长期的投资者。一场疯牛符合顶层设计么? 2、信贷角度,银行资产负债表已经承压,09年那种大规模信贷已不可能。 3、外...查看全文

$新高教集团(02001)$ 空城研究四条指控:1、表外支付隐瞒招生佣金;2、关联交易输送利润;3、生师比高于教育部要求;4、学生评价低; 其中 2、3、4不会伤及公司的根本,但第一条如果属实,那么不仅大大降低了公司报表的可行性度,也会陡然增加整个行业所面临的监管政策风险和不确定性。尤其是如果...查看全文

$百度(BIDU)$ 目测百度春节这波属于0分营销,这19亿烧的心疼。。同样的钱如果$拼多多(PDD)$ 来烧,多个几千万用户应该不成问题查看全文

【张小龙腾讯年会致辞摘录】深刻的大白话[牛] 1、自古套路得人心,这是一个套路的舞台。如果要做套路,请高级一点;2、互联网的发展史,就是套路发展史,用套路去欺骗用户、误导用户(例如:don’t make me think,别让用户思考,让用户沿着产品经理设计的路径使用);3、互联网的两个时代:人工...查看全文

$拼多多(PDD)$ 同样来自QM的数据,这个比例也差太远了吧?拼多多30岁以上用户占比到底能占到多少呢?查看全文

$小米集团-W(01810)$ 财报前出来竞猜一波—— 2018年智能手机销量121,807千台; 智能手机平均售价1004.8元; 期终MIUI的月活跃用户人数236.6百万; IoT与生活消费产品分部收入/智能手机销售量322元; 每用户平均互联网服务收入73.5元; 然后总收入1804亿、毛利率12.9%,待会儿再来看看差多少[不说...查看全文

$拼多多(PDD)$ 看了下现在争议比较大的销售费用,2018Q4实际60亿,GS预期54亿、MS摩预期56亿,偶之前预期57亿,感觉是有超预期但超的不多。因为60亿这个数字占收入比是-107%,比前三个季度的平均值多9%。去分析的话一个是给苹果手机贴了小几个亿,另外就是随着存量用户比例提升,存量促活销售费用...查看全文

$美团点评-W(03690)$ 财报出来,重点聊聊餐饮外卖业务,抛砖引玉: 1、餐饮外卖 Q4 GTV 802亿,同比41%,环比0.2%,增速下来的略微快于我的预期。具体来看,18.32亿笔折算日均交易数2010万单,环比2.5%;客单价43.8,同比4%,环比-2.2%。由于美团外卖的份额实际并没有太多下降,所以这里更多可能...查看全文

美团18H1业绩点评:外卖业务离盈利还有多远?

一、业绩摘要:外卖毛利提升有惊喜,三费支出不及预期 前几天,美团发布了2018年中期报告,虽然相较于招股书的披露数据只多出了2个月的数据,但是多出来的信息量还是需要重视。下面就先对整个中期业绩情况和两个月的增量数据作一个梳理: 1、交易用户增长提速,活跃商家数达510万家。运营数据方面...查看全文

$阿里巴巴(BABA)$ 业务这么多,算个估值真是累死。。。毛估估看了下阿里巴巴目前的估值里面核心中国零售贡献6~7成、云计算1.5成、国际电商&菜鸟&饿了么&国际电商&优酷加起来1成、蚂蚁金服不到0.5~1成。剩下的滴滴微博阿里健康等等加一起打包凑个整。 这样就可以单独中国零售拆出...查看全文

$腾讯音乐(TME)$ 算了下,12刀的价格大致对应2019/2020年分别29.6X/20.2X市盈率,马马虎虎[呵呵]查看全文

漫谈腾讯三季报(5):产业互联网的具象化

文:@麻瓜交易员数据支持:华盛证券(金钊对本文亦有贡献) 三季报所呈现出来的腾讯并非一个病危的病人,虽然游戏业务数据并不好看,但市场也已经有了充分的预期;广告业务的表现在当下行业环境已属不易;腾讯大厦最重要的社交基石也保持着它的稳固;而新的战略升级和架构调整也已经明牌。那么这...查看全文

$海康威视(SZ002415)$ 按管理层说法,帮经销商清库存的因素9月份应该已经结束了。那么Q4收入进一步放缓是因为其他哪些因素进一步恶化了呢?查看全文

他的全部讨论
年报之后,再次拷问小米投资逻辑

一、关键数据速览:没有太多惊喜和惊吓 按惯例,先看财报数据与预期。 1、2018年小米实现收入1749亿元人民币,同比增长53%,略低于彭博一致预期的1761亿元; 2、毛利率12.69%,略低于彭博一致预期的12.71%; 3、营业利润11.96亿元,高于彭博一致预期的-30.14亿元; 4、经调整净利润为85.6亿元,同...查看全文

$小米集团-W(01810)$ 关键运营数据方面,感觉比较超预期的是IOT业务,不及预期的是互联网服务收入[想一下] 查看图片查看全文

$小米集团-W(01810)$ 2018年收入175 bn,毛利率12.68%,略低于预期;经营利润1.2bn,经调整净利润8.55 bn略高于预期[围观]查看全文

$小米集团-W(01810)$ 财报前出来竞猜一波—— 2018年智能手机销量121,807千台; 智能手机平均售价1004.8元; 期终MIUI的月活跃用户人数236.6百万; IoT与生活消费产品分部收入/智能手机销售量322元; 每用户平均互联网服务收入73.5元; 然后总收入1804亿、毛利率12.9%,待会儿再来看看差多少[不说...查看全文

$拼多多(PDD)$ 看了下现在争议比较大的销售费用,2018Q4实际60亿,GS预期54亿、MS摩预期56亿,偶之前预期57亿,感觉是有超预期但超的不多。因为60亿这个数字占收入比是-107%,比前三个季度的平均值多9%。去分析的话一个是给苹果手机贴了小几个亿,另外就是随着存量用户比例提升,存量促活销售费用...查看全文

暴跌11%,美团的多头该投降了吗?

一、关键数据速览 3月11日,美团点评发布了2018年第四季度及上市后首份全年业绩报告。 根据财报,美团点评第四季度营收198.03亿元人民币,高于彭博一致预期的193.86亿元;经调整亏损净额18.62亿元(不包含摩拜17亿元减值影响),高于彭博一致预期的经调整亏损净额29亿元。 运营数据方面,美团点评...查看全文

$美团点评-W(03690)$ 财报出来,重点聊聊餐饮外卖业务,抛砖引玉: 1、餐饮外卖 Q4 GTV 802亿,同比41%,环比0.2%,增速下来的略微快于我的预期。具体来看,18.32亿笔折算日均交易数2010万单,环比2.5%;客单价43.8,同比4%,环比-2.2%。由于美团外卖的份额实际并没有太多下降,所以这里更多可能...查看全文

$美团点评-W(03690)$ 财报出来前小猜一波,4Q 总GTV 1583亿,其中餐饮外卖852亿、到店酒店及旅游555亿、新业务及其他176亿 最核心的餐饮外卖业务2018年全年GTV 2880亿(0.4bn年度交易用户*16.1笔/人*44.7元/笔)、变现率到15.9%,收入458亿元 —————————————————————————...查看全文

我给这些观点也设置了两条纠正条件:一看$恒生电子(SH600570)$ ,代表杠杆资金进场预期 ;二看$东方通信(SH600776)$ ,代表监管预期。如果他们继续疯,可预见的就是市场也将进入癫狂状态,那么此时果然放弃“理智”,按趋势交易的玩法跟着一块疯可能才是最好的选择。但目前看,触发概率还不大[想一...查看全文

现在市场的问题是把好的预期打的太满,跟去年底的极度悲观如出一撤,有点镜像的感觉: 1、myz仿佛已经结束,接下来中美即将要携手共建人类命运共同体了?但实际上,补贴、强制性技术转让、市场导向等分歧真的有这么好谈拢么?我持怀疑态度。而且就算贸易战谈拢了,美国往后对我们就没有什么想法了...查看全文

回复@多米诺幸运: 恒生电子逻辑够硬,我觉得一两个板不算啥。我的观点是,股市是个复杂生态,里面有局部的亮点和爆发很正常,但是涨到阿猫阿狗跟着一起上天的程度的话(我所谓的“疯牛”),就意味市场失效和混乱。可能你觉得你会是混乱中的受益者,但是不好意思每个人都是这么想的。最后买单的就...查看全文

为什么说不会出现疯牛?以下列了三个理由,欢迎讨论: 1、金融供给侧改革的提法,拔高了资本市场地位,但同时也意味高质量股票供给和维持市场秩序的有效监管,以及需要更多立足长期的投资者。一场疯牛符合顶层设计么? 2、信贷角度,银行资产负债表已经承压,09年那种大规模信贷已不可能。 3、外...查看全文

$网易(NTES)$ 简单聊聊网易,看的时间不长,还请各位球友多多指正: (1)游戏业务,大的逻辑仍然是经典IP的手游化迁移、深度开发,未来的《暗黑破坏神:不朽》和《梦幻西游3D》可以期待一番,毕竟大菠萝和西游作为暴雪和网易的核心IP资产,承载着很多东西。进度上看,后者3月6日删档测试、前者八...查看全文

$新高教集团(02001)$ 空城研究四条指控:1、表外支付隐瞒招生佣金;2、关联交易输送利润;3、生师比高于教育部要求;4、学生评价低; 其中 2、3、4不会伤及公司的根本,但第一条如果属实,那么不仅大大降低了公司报表的可行性度,也会陡然增加整个行业所面临的监管政策风险和不确定性。尤其是如果...查看全文

$阿里巴巴(BABA)$ 业务这么多,算个估值真是累死。。。毛估估看了下阿里巴巴目前的估值里面核心中国零售贡献6~7成、云计算1.5成、国际电商&菜鸟&饿了么&国际电商&优酷加起来1成、蚂蚁金服不到0.5~1成。剩下的滴滴微博阿里健康等等加一起打包凑个整。 这样就可以单独中国零售拆出...查看全文

回复@割庄家的小韭菜: 我觉得吧,卖方是因为它在行业中的角色定位导致整体会存在一个乐观的偏差这是事实。但是卖方写的东西呢,里面肯定会有一些好的逻辑值得推敲,盈利预期的数据也可作市场预期的一部分去参考,没有必要完全否定~//@割庄家的小韭菜:回复@麻瓜交易员:卖方就是沙币,我原来就在某to...查看全文

$海康威视(SZ002415)$ 扫了下中金和申万两大卖方对于业绩快报的观点,小结一下: 1、收入增速略低于预期:国内财政去杠杆、PPP项目清理及贸易摩擦的影响。2017Q4-2018Q1连续两个季度的招标低迷在约2-4季度周期后反应到公司报表,另外海外业务中美国可能存在负增长。 2、归母净利润增速符合预期甚...查看全文

$苹果(AAPL)$ 瑞银:中国市场1月份“非Android手机”出货量同比下降70%,说明苹果调整价格应对汇率影响的措施,暂时没有对iPhone销量造成太明显的积极影响———前段时间不是说电商平台销量有七八十的增长么。。。统计口径的问题还是渠道间差异真的有这么大?查看全文

$海康威视(SZ002415)$ 按管理层说法,帮经销商清库存的因素9月份应该已经结束了。那么Q4收入进一步放缓是因为其他哪些因素进一步恶化了呢?查看全文

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