并购消息传出来之后，Slack的股价上涨了大约38%，Salesforce下跌了5%。
这个反应很典型。
那么感恩节后的一周，这个deal到底有多大可能落实呢？有很多因素会影响。
Slack CEO是否放弃了独立成长来对抗微软
Slack的CEO Butterfield个人持股价值16亿美元，直接控制22%的投票权，还间接控制20%的投票权。
早期投资人Accel有26%的投票权。
Butterfield是经验丰富的创业者，他曾经在2005年把自己创造的Flickr卖给了Yahoo。不过这是一个失败的并购，Yahoo搞砸了。Butterfield也有不愉快的经历。
他的想法至关重要。但是根据种种迹象表明，这次不是空穴来风，双方如果有实质性的会谈，CEO本人一定是积极的。
Salesforce最近的并购都挺成功
Salesforce最近的并购都还算成功。65亿收购了MuleSoft，157亿美元收购了Tableau，这两个公司的创始人现在也还在Salesforce继续干。
Salesforce的股东怎么想？
2016年Salesforce的CEO Marc Benioff打算收购Twitter，然后公司股票下跌，投资人用脚投票反对，随着谈判继续，股票价格进一步下跌，最终Marc Benioff放弃了收购Twitter。
如果给出40%或者更高的溢价进行Slack的收购，意味着Salesforce需要200-300亿美元（现金或者换股）来收购。这短期显然是稀释现有股东的利益，还会拉低EPS。
不过长期来看，双方合并后的synerge还是值得期待的。Salesforce和Slack合起来可以更好的匹敌微软。
Salesforce今年已经涨了52%，市值2000多亿美金，完成并购是完全OK的。Salesforce需要额外的融资，不是债就是增发来完成收购。
昨天市场的反应已经表明大家期待的溢价很高。
接下来
通常在并购这样的事件出现之后，对相应股票的投机行为比较活跃。各种情况的本质都是算一个expected return。
被并购公司的股票价格= 并购成功的价格 x 并购成功的概率 + 并购失败的价格 x 并购失败的概率
接下来的看点一连串很多：双方是不是有正式的回应，坐实消息；收购的方式和价格；双方的董事会/股东是否批准。
目前看市场预期的溢价显然不止40%，会更高一些。实际公布的情况跟预期差距多大，我们拭目以待。
披露：本人持有Slack。
$Salesforce(CRM)$ $Slack Technologies(WORK)$ $微软(MSFT)$