DSIR属性
Slack是一个典型的DSIR产品（Demand side increasing return）。他的特点是有很强的双边网络效应，用户一旦被锁定替换成本极高。当然需要很大的前期投入，但是一旦确立市场地位后，后期盈利能力也很强，优势也会保持极长的时间。这样的产品通常有first mover advantage。
特别是双边网络效应的B端，Slack只做协同工具平台，对几乎所有其他app开放整合，甚至竞争对手也是合作的，这是和Teams的最大区别。Teams主要还是紧密的和微软生态里的应用做整合。所以在B端的网络效应上，Slack比Teams强大至少一个数量级。
天花板
Slack自己认为所有用邮件的人都是潜在用户，2019年上市时，给自己估计的TAM是280亿美元，对比一下Zoom自己估计的TAM是431亿美元。相比之下，Slack的估计并不夸张。
我极看好Slack，原因就是Slack极有机会成为今后现代办公或者协同工作的“入口”平台。如果Zoom是解决工作中的视频会议需求的一个分支的话，Slack就是工作协同的主干。将来的应用场景大概率的不是先退出一个沟通工具，比如email，然后打开Zoom视频，而应该是在像Slack这样的协同工具上一条龙完成，沟通会议的预约，提醒，然后直接打开集成的视频会议app。
简单的说，Slack有潜力成为一个办公领域的跨平台“操作系统”。
Slack的后期盈利能力会很强，由于锁定用户的作用，Slack可以开发新的应用场景和功能，同时可以不断挖掘现有用户的价值，提高但用户收入。
营收增长的动力
Slack这样的产品增长有几个途径：
1 新用户的获取
2 免费用户升级，开始付费
3 付费用户升级，付更多的费
根据目前的数据，Slack业绩增长的核心力量来自于已经在使用的免费用户变成付费，已经付费的用户升级，付更多的费。
这体现在Slack的Net Dollar Retention Rate，目前是132%。
换句话说，就是老用户在付越来越多的钱！
而疫情实际上限制了大部分老用户的IT 预算，如果疫情缓解，对Slack不是利空而是利好！
巨大的预期差
疫情对Slack的影响，被大部分人搞反了。
Slack是一款在面对面办公室场景开发出来的应用，当然也非常适合远程办公，但是即便大家回归在一个办公室，对Slack的需求不会像视频app如Zoom一样下降。
另外，Slack并不会因为疫情大幅增长，反而由于企业资金困难，IT预算被消减，实际上对Slack营收不利。
Slack自己的财报披露，疫情期间，新用户变多，但是Churn也变高了，换句话说疫情只是加大了用户数量的波动，而真正的花钱的公司客户勒紧裤腰带实际上也是负面影响。
所以市场产生了巨大的预期差，疫情大幅提高Slack业绩的预期必然落空，所以价格也大幅回落。很多球友觉得Slack不给力，该涨的时候不涨。
而我认为这正式买入的好机会，因为疫情必然过去，而且可能会比大部分人预期的快！这样的结果就是Slack的业绩可能在大家最不会预料的时候，大幅增加。
病来如山倒，病去如抽丝！
披露：本人持有 $Slack Technologies(WORK)$
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