Slack Q2 季报过山车

昨天大盘崩盘的环境下,Slack靠超高预期翻涨,而盘后业绩公布后,AH大跌18%。一天过山车,惊险刺激!

Slack昨天盘后公布的Q2的业绩其实不错。

Rev.:2.159亿美元 vs 预期2.092亿美元 增长49%

Total Paid Customers:13万 vs 预期 12.795万

超过1百万美元付费的用户有87个,增同比长了78%,10万美元以上付费用户985,比上季度小幅增长,同比增37%。

这个增长的重要driver 是slack connect,这个季度使用slack connect的用户有5.2万个,增长160%。Slack connect是进一步加强网络效应的功能,提高用户使用体验的同时,也提高了switching costs。

Non-GAAP EPS:打平 vs 预期 -0.03美元

Billings:2.182亿美元 vs预期 2.329亿美元

这个是唯一低于预期的指标。

Net Dollar Retention是125%比上季度有所回落,Non-GAAP毛利88.4%保持高位。

FCF为1080万美元也很不错。

公司给出的三季度指引比较悲观,营收增长只有32%-33%。

这个业绩怎么样呢?其实很strong。

但是市场盘后下跌了18%(这个和隐含波动率20%的预期非常接近,说明之前的分歧得到了彻底的释放),因为市场的预期差非常大。

显然市场对Slack的业绩增长抱有像 $Zoom Video通讯(ZM)$  一样的预期。这个也是之前我自己分析的问题:就是Slack不是一个典型的疫情受益股。一是Slack是一个面对面办公场景开发和兴起的产品;另一个是疫情对公司IT支出的打击实际短期限制了Slack的收入增长。

疫情加大了新用户获取,同时也加大了churn,net一下总影响不一定是正的。(实际上无法把业绩增长中疫情的归因独立计算出来)

换句话说,当疫情好转的时候,Slack很可能会收益更多。


如果盘后的Slack价格保持到明天开盘,那么这个大跌就是Slack上市以来最大单日跌幅。

那么PS TTM会在17.5左右,对应49%的营收增长,这个价格非常便宜。

在这个时间点定性一下:Slack是一个solid又不贵的公司。


短期波动难预料,长期价值能把握。


这个过山车,总结一下,就是巨大预期差的威力。


披露:本人持有 $Slack Technologies(WORK)$   

  #今日话题#  #美股大跌明星科技股集体重挫#    $谷歌A(GOOGL)$  

近期对Slack的研究汇总:

Slack的正反面逻辑(一)——基本情况

Slack的正反面逻辑(二)——竞争格局

Slack的正反面逻辑(三)——终局估值

Slack的正反面逻辑(四)——天花板和预期差

如何评估美股高管减持?从Slack说起

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精彩评论

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一滴蜜糖09-09 21:36

哈哈哈

暴雪Blizzard09-09 21:11

显然不是啊

江州司马09-09 21:04

微软的teams比slack好用吧?

Jeffli200009-09 20:04

好有钱啊。。。

mike16309-09 19:41

一点跟踪仓位。