复利大叔W

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回复@复利大叔W: 追高加了点持仓，拍脑袋假设今年利润的增速是90%，给25倍估值，那么对应估值的股价是41港币，好像也不是很贵。
利益相关：小仓位（不到2%）持有泡泡玛特。//@复利大叔W:泡泡玛特的业绩是真牛啊，预计上半年收入增速不低于 55%，经营利润不低于 90%。
精神消费（提供情绪价...

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泡泡玛特的业绩是真牛啊，预计上半年收入增速不低于 55%，经营利润不低于 90%。 精神消费（提供情绪价值的没「用」玩意儿）真的是很好的商业模式，在当下环境中显得尤为珍贵，就是没买够...

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回复@方-远行客: 那也得看为什么赚得不多，如果是因为企业仍在高速成长期，将赚到的钱投到了回报率更高的地方去了，这才暂时性地利润不高、甚至亏损，而一旦企业控制投入规模，随时能赚大钱，那彼时的「赚得不多」，甚至可以说是好事。
但如果是因为管理层的掏兜行为，导致赚得不多，那应该拉...

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回复@钟晓渡: 这也可以引申到此前方丈和仓老师等人的讨论：活得久＞赚得容易＞赚得多。//@钟晓渡:回复@复利大叔W:提及大道我想起来，大概也是两三年前，看到段总分享他对茅台收益率的算法，惊讶于算法的“朴实无华”———就类似于“每年增长x%，x年后估值2x倍市盈率，对应年化x%”这种。后来也是...

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回复@仓又加错-刘成岗: 带着现在的认知回到 2018，自然是果断选择有着顶尖商业模式的企业，诸如腾讯、茅台、meta、苹果，彼时这些企业也刚好有打折价，均衡配置后拿到现在会相当舒服。（当然中间也会有不小的过山车效应）
另外，更重要的是，不要仅仅因为便宜，去选商业模式没那么好、管理层回...

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所以拉长周期看，顶尖商业模式带来的竞争壁垒，常常能超过当时的保守预期，而商业模式没那么好的企业，哪怕当时觉得定量部分算得足够清楚了，事后却也经常发现当时线性的外推其实错的离谱。
我想这也是大道等人强调的商业模式的重要性，拉长周期看，陪跑有着稀缺商业模式的企业，胜率就是相当...

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hh画面感拉满，相当赛博

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回复@STH_: 一些直觉性的想法。（也就是没任何证据的瞎扯...）
①低线城市的中产需要能彰显其身份（或者再往上够一层）、价格带又处在其购买力之内的高端品牌。
②安踏的渠道壁垒能让其覆盖到低线城市中产，安踏收购的品牌在目标人群看来是高端的（有点外国货更香的意思）。
③只要①...

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自动驾驶出租车的规模化，貌似比想象中来得更快。
观「百度无人驾驶萝卜快跑」被部分滴滴司机「抵制」有感。

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回复@看山听海记: 转//@看山听海记:回复@复利大叔W:根据马上赢的数据，2024年4~5月，无糖即饮茶类目的增长势头依旧强劲，整体销售额同比2023年4~5月上涨达14.26%。农夫山泉市占率同比去年有小幅增加，增速应该与品类增速相当。
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回复@火山M大魔王: 兄弟格局够大。
我暂时还不敢重仓持有，虽说自认为看得清楚农夫山泉的长期竞争优势，但看不清楚短期业绩变化，主要这几点：①去年那一波舆论对业绩的实际影响有多大，以及对线上和线下业务的结构性影响？②东方树叶的增速肯定在放缓，今年具体的增速是？以及还能保持多久的...

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回复@STH_: +1
好消息：管理层很珍视手里的股份；
坏消息：还没跌到买入的心理价位。
//@STH_:好消息是确认了大股东珍视股权，坏消息是此时股价还没跌到让我买够的价位。而且作为我的市场风向标之一，其本身的走势可能要和大盘相关性更低了，导致无法作为合格的风向标了

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同样在等这两只 以这两年腾讯的经验来看，好公司杀跌起来，也能跌到让人怀疑人生的程度 所以打算继续耐心等待，风险就是也可能错过，但错过也就错过了...

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回复@吴潇_: 腾讯这一路的过山车，当真记忆深刻//@吴潇_:回复@复利大叔W:腾讯一役也让我明白了什么叫做便宜

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回复@老韭菜做梦想自由: 我的做法，是在「现金仓位」上做文章。
评估下未来工作现金流的稳定性，以及当下市场的情绪，配置一个舒服的现金仓位。
如果预估未来几年，本职工业能贡献相当稳定的现金流，此时的市场情绪又很悲观，那就配置一个比较小的现金仓位。
如果预估自己的工作现金流...

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回复@吴潇_: 短期业绩的话，3个事情还不清楚。①去年那一波舆论对业绩的实际影响有多大，以及对线上和线下业务的结构性影响？②东方树叶的增速肯定在放缓，今年具体的增速是？以及还能保持多久的增长？③绿瓶的纯净水最终能拿下多大市场份额？以及是否会对自家红瓶天然水的销量有影响？（比如绿瓶...

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农夫山泉的商业模式、企业文化，都不错，就差一个好价格。
按着个人理解，刚拿计算器，瞎按了一通：
假设今年利润还有15%增长，那么今年利润大概是139亿，给20倍估值，股价就是27港币，给25倍估值，股价是33港币。在这个假设下，27~33港币，都算合理区间，我可能会建个仓。
而一旦股价...

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回复@落叶无声: 腾讯从 300 港币一路买到 500出头，然后也见证了从 700 左右的峰值一路下探，200～330 左右的区间买了一些，后来实在没钱了，就换股买腾讯，期间一股没卖，拿到现在。
最大感受就是：好公司出价也得审慎。//@落叶无声:回复@复利大叔W:这些理论好像一般争论不出什么明确的...

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回复@曼巴投资: ①好公司也可能有没看到的坑；②好公司也得有好价格。这两点是有共识的哈。
只是个人倾向认为，商业世界的变化过于复杂和难以预测，对于未来现金流的预测（定量部分）可能会错的离谱，而有着优秀商业模式的好企业，拉长周期看，业绩的确定性确实会高不少。（也常常有惊喜）因此...

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回复@曼巴投资: 很有意思的探讨，曼巴总的dcf不等式也有去了解过，颇受启发。
具体到投资中，关于好公司和好价格的权重讨论，个人还是偏向于好公司是主要矛盾。
套用dcf不等式，就是拉长周期看，好公司常常有惊喜，①通常比保守预测下的企业经营现金流折现价值更高，②好公司有更强竞争壁...