我也担心茅台可能存在的堰塞湖。如果茅台酒价格下跌引发价崩，五粮液也不能幸免
toparistotle
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他的全部讨论
我也好奇，你新潮的数据从那里来的？
现在电梯里的信号问题已经解决，所以分众传媒的价值在降低。
回复@uu9527: 当然是人民币。//@uu9527:回复@toparistotle:弱弱问一下，单位是港币还是人民币？
原来估算投资部分的“估值水平与腾讯业务部分相当”不合适，腾讯业务净利率大涨，是因为前期的投入在23年集中释放了利润，而投资部门则没有，所以这个假设非常不合适。 参考巴菲特给伯克希尔估值，说在1.2倍净资产时愿意回购。意思是可以以净资产作为一个锚。 回到腾讯投资部分，近十年投资部分市...
清掉110港元左右美团了。上周五看到段永平关于“做正确的事就是不做错的事，就是发现错误马上改正”。不上杠杆、不懂不投这两条不做清单里的问题我都有啊。美团是分红来的，不懂，但却没卖；购房花了点现金，却没有卖股票，有104%的轻微杠杆。正好，卖掉2%的美团，卖掉不懂的，也卸点杠杆，也符合...
$腾讯控股(00700)$
在投资这一方面，很沮丧！
市场不是总是有效的，但市场大部分时间是有效的！看完23年财报，回顾腾讯这两年多的股价，我才又一次理解了这句话。23年财报再次验证了腾讯两条腿走路的投资这一条腿的废掉（投资业绩与经营业务的成绩旗鼓相当），所以腾讯股价打对折处理应该...
用百度AI搜索出来的结果是优势六项、劣势四项；我追加劣势两项。机构投资者的优势，应该就是我们个人投资者应该回避的领域，结合其他投资大师的经验，建立Stop doing List；而对应的劣势，就应该是我们可以作为的地方，建立努力方向。
一、机构投资者的优势主要包括：
（一）专业知识：机...
2月5日，中证1000指数盘中接近跌停，期货也接近跌停，中证1000处于恐慌之中。据说是因为证券公司的雪球产品集中敲入（期货做多对冲雪球产品的买沽）导致了中证1000期货的爆仓抛售。9月期货（次季）贴水达372点（8.9% 的7个月贴水，年化约15%），点位最低到3806点。 那市场上有爆仓被迫卖出，就是有...
2月2日，按计划好像应该买入中证1000期权，但是没有买。因为当时期权的波动率很高，4500点12月的期权费361点，8%的期权费，远高于平时5%的期权费。这也是市场相对有效的地方。既然期权定价没有大错，那么买入就不是理性的选择，也不符合计划中5%期权费的前提。特此记录！
2月2日，按照年初制定的计划，在中证500指数点位小于中证1000点位约50点的时候将中证500换成了中证1000。可是，后面还有更好的机会，2月7日收盘，中证500指数比中证1000高312点，郁闷死！这就是市场，什么情况都有。这些都是成本吗？
现在马后炮来看，当时换得过早，后面腾讯跌得狠的机会多多。而且指数基金这一年半明显跑赢腾讯。不过，长期来看呢，也许不一定错。
分众的购买理由
一、历史数据表明业绩优秀.（是个好生意）
历年的净利率平均约41％，是个能赚钱的生意。近几年受疫情影响、扩张和宏观经济的影响，营收增长乏力，波动很大，但这些环境因素以后会恢复。
前面增长很快（09～2018年）。
二、以前优秀的原因
（一）出身好。广告业...
1．最近大股东减持导致的股价比指数多跌7％。
2、腾迅的投资价值大于指数，一是盈利明确；二是市盈率低；三是估值低于指数其它成分股：四是护城河比其它成分股更宽阔。五是许多成分股还是亏损的，虽然营收在大幅增加，但盈能力的存疑，例如美团、快手。
3、最近一个季度基金的折溢价机会明...
概述 历史收益及策略变迁
从2015年1月开始使用净值法记录收益，以中证800指数为基准。年化收益率20%；基准-0.24%。历史收益及策略变迁如下表：
2023年的策略与2022年保持一致，策略没有进化。2023年继续学习巴菲特价值投资体系相关书籍，感觉投资认识进步很慢，分析公司基本面的情况没有什...
回复@叫我常有理: 洋河的主力销量酒是42度，比例恰好是1.67。再加上低端的2，刚好对得上数据。估计洋河官方也是这么算的。//@叫我常有理:回复@toparistotle:1、降度的比例不能简单的用70/53来计算，就像降度不是只简单加水一样。
2、按照洋河招股说明书（2009年）的披露，中高端基酒成品酒的勾...
回复@叫我常有理: 我对这个不满产很有疑惑。根据经济学边际成本理论，不满产应该是哪些低端就要被市场淘汰的酒厂才会出现的情况。五粮液这种大厂的低端酒稍微降点价就能买出去，不应该出现卖不出去的问题。 所以，要么是酒厂不愿意生产过多的低端酒，造成品牌不好的影响力，要么就是浓香型白酒生产...
回复@叫我常有理: 无论加水也好，基酒勾调也好，酒精含量是不会变的。所以我认为中高端酒如果不加食用酒精，比例是不可能达到1.7的。除非大量三十几度的低度酒。70度左右的基酒对应53度成品酒的1.3比例大概率是成立的，这个唐朝也是这么解释过。低端酒加了酒精，所以1:2的比例是没有问题的。//@叫...
浓香型酒厂不愿意满产，会不会是新窖池需要老化？所以新窖池一般不满产
回复@toparistotle: 前面讨论的1.67比例也存在一定问题吧？一般来说勾兑要实现70度降到53度，约1.3的比例。//@toparistotle:回复@叫我常有理:“18万吨基酒产能，32万吨商品酒产能”。这怎么能对应上？1.75的比例？