内需不足只买医药

内需不足只买医药

远离任何高杠杆的行业,这些行业经不起太多折腾。

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当我们指着空置商业办公楼说,这是浪费资源的时候,当我们批评地方基建项目低质无效时,千万不要忘记许多钢铁厂工人正在失业,许多水泥厂正在关门,供给过剩的经济不存在浪费,而且就需要浪费,浪费才能创造需求,这和我们农耕时代或前30年的紧缺经济是截然不同的,那时即使是两弹一星项目也是对居...

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一些人把货币政策不能更加宽松的原因归结为美国货币政策不确定,说是怕美国不降息,所以我们不降息。这是一个错误的观念,美国降不降息美国自己都确定不了,我们等他们确定了再确定,是脱离促进本国经济复苏的根本目的,去考虑自己无法把控的次要的东西。
都知道万物互相关联,世界经济是一个...

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无论你怎么刺激需求,居民也不增加消费,企业也不增加投资,许多人怀着对立的心态说:“瞧,市场拉不动了吧,日本失去的三十年!”又一些人老生常谈的分析说:“这也不行,那也不行,所以肯定是不行了吧,呵呵。”目前市场的状况,确实是需求不振,螺旋式下跌,通缩的压力很大,怎么办呢?我们可以...

把我们带入通缩陷阱的四个观点

1、宏观经济的杠杆率太高了,应该去杠杆。(详见出版于2020年的黄奇帆《结构性改革》一书的第二章“如何打赢去杠杆攻坚战”)
2、宏观经济的杠杆率太高了,是因为企业部门的杠杆率太高了。(黄奇帆《结构性改革》上述章节)
3、企业部门中房企的杠杆率太高了,所以应该给房企去杠杆。(黄...

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什么是市场经济思维?唯市场马首是瞻的思维。市场的马首就是市场的价格。物价就看通胀率CPI这个指标,通胀率=0说明经济的需求不足,美联储就会无限印钞(QE)让它达到2%的长期目标。如果用力过猛超过了2%,再加息缩表便是。让资产负债表扩张,天不会塌下来。经济需求起来了,美股就会向上、向上、...

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“人们要想得到工作的胜利即得到预想的结果,一定要使自己的思想合于客观外界的规律性,如果不合,就会在实践中失败。”2021年开始进行的,《结构性改革》一书中给地产去杠杆主张的实践,就是这样的一个失败。对房企的融资紧缩,没有得到作者预想的结果。作者预想的结果是,把房企的杠杆率降低之后...

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近来流行一个奇怪的观点:救房地产可以,但不要救地产商。逻辑是房地产是有用的,土地财政是有用的,可以稳定经济;但是地产商是没用的,把地产商都出清了,房地产就没问题了。这种观点十分荒谬,我们发展房地产的目的是什么?是为了有更多更好的房子。那么房子是谁盖出来的?是地产商而不是地方财...

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人稍懂市场就会知道,降低房价的办法是多盖房子,房子多了就不值钱了。但是,许多人喊出精神分裂的两个口号:一则是房价太高了,为什么还不腰斩(像多数A股股票那样)?二则是房子过剩了,不要救房地产了。这些人是长期被高房价压抑了需求,愤恨让他们失去了常识。这个常识是,房子不是A3纸打印出...

追捧高分红的两条逻辑线

中海油、长电、神华都是长期低增长、高分红的国企,它们受到资本的追捧不是偶然,是因为我们实践了《结构性改革》中的观点:要给地产行业去杠杆、要给地方政府去杠杆(限制地方债)。你这么说是在扯淡吗?不是,且听我讲两条逻辑线。第一条是表观逻辑线。2021元旦开始的限制地产商融资,让地产行业...

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比特币30万一个,几乎没人喊贵;房价平均1万一平,很多很多人在喊,是贵了是贵了。这些人为什么不喊比特币贵呢?因为他们对比特币没有需求;为什么喊房子贵呢?因为他们对房子有需求,他们想买又买不起,当然不希望人们认为房子不贵;如果人们都认为房子不贵,人们就会抢房,他们就更买不起房子了...

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一些人会告诉你,全世界通用的一个房子价值多少钱的方法,租售比。按这个方法,非洲茅屋和印度平房很便宜,纽约上海的楼房很贵,所以应该去非洲印度买房。印度一半家庭没有私人厕所,印度房地产模式很健康,我们应该向印度学习,去地产杠杆,限制地产商融资,大家都住人均面积30平米30年房龄的老破...

发展AI生产力就能摆脱传统增长模式吗?

回答这个问题,先要明白传统增长模式是个啥。这个模式被称为老路,即质量不高的发展之路。是指从1990年代房地产市场成立以来,引领我们经济高速发展的,让8亿人住上楼房的,用地产和基建投资拉动经济增长的发展模式。这种发展模式,让我们从住平房,走土路,资本匮乏的90年代,发展成为住楼房,走...

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我们高速发展的30年,难道不是房地产引领的三十年?房地产在任何国家都是最大的制造业。一个小区从挖坑做基础开始,就是制造业的合集。一栋楼从外到里没有一桶砂浆,一片保温,一滴胶水,一个零件,一根管线,一个器材不是制造业生产的。地产链上的从业人口是汽车行业的十倍;资本阶层(富人、私企...

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以前主流观点认为,不搞房地产了,经济就更好了;现在事实告诉我们,如果房地产不行,百业都会萧条。那么经济与房地产深度关联,这种现象背后的原因是什么呢?首先是人类吃饱饭以来,最大的物质需求就是房子。而生产力爆炸,供给侧过剩,导致现代经济需要靠需求侧来拉动。所以房地产在任何国家都是...

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对于房地产这个行业,我们支持也好,痛恨也罢,都不能改变一个事实。这个事实就是,无论在哪一个行业去供给,无论限制哪一个行业的发展,都会造成这个行业的无背景群体——民营企业的大量消亡,然后国企央企垄断这个行业。经济规律告诉我们,垄断供给者必然抬高价格,获取超超额利润。只涨不跌的高...

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没有高负债的地产商,就没有我们今天的住房条件。前30年的计划经济,让我们基本住在平房里。1980年代的市场经济转型,还没有地产商,分配住房导致我们人均住房6平米;分配不是平均的,一个单位中级别高者先分房,分好房;级别低者分不到房。1990年代商品房市场的成立,让我们真正开启了赶英超美的3...

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日元和欧元竞相贬值,不是日本和欧洲被美国整残废了,而是主动贬值的自残行为。因为美元指数的最大权重是欧元,第二大权重是日元,欧元和日元大幅贬值,美元指数就会暴涨。美债是美元的储蓄形式,美元升值等于美债升值,等于美债收益率下降,也就是美债变得抢手了贵了,所以等于资本涌入美国,也就...

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巴菲特股东大会摘要(也许是最后一次):
1、知之为知之,不知为不知,是知也。我不了解印度。
2、强调青山绿水,会让美国落后。
巴菲特:印度是很好的市场,问题在于我们对印度市场的理解有没有优势,我们的投资是否是印度希望我们想参与的,我们有专门的人负责,去评估我们的优势进...

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为什么去杠杆、去地产的最受害者,一定是普通居民和民营企业?因为人类社会被现代经济分成资本和工薪两个阶层。二者的区别是,前者的资本性收入远大于后者的工资性收入。这不难理解,因为企业产出大于支出才有盈利,而工资是企业支出中的一小部分,这一小部分为属于工薪阶层的广大居民所得。因此,...

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万科又被缪迪下调评级了,而北方已经被取消评级资格的俄罗斯还活的好好的,企业相对于国家是非常脆弱的的,地产企业能不能活,在于国家对地产的态度,债务就是一个融资的问题,能用“三条红线”限制地产商融资,搞倒地产,就能用“三条绿线”输送资金,扶起地产。2008年美国楼市大跌,美联储立刻量...

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日元贬值是因为日本经济被美元收割了吗?当然不是。世界经济的格局,中日欧都是制造业体质的国家,出口商品竞争激烈。而美国拥有美元印钞机,是世界经济的需求创造者。美元是国际储备和贸易结算货币,日本欧洲越是推动日元、欧元贬值,欧日出口商品的美元价格越便宜,也就是美元越来越值钱。美元作...