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昨日晚间，兴业银行披露半年报，公司今年上半年实现营业收入899.07亿元，同比增长22.51%；净利润358.79亿元，同比增长6.6%；每股收益1.66元。截至报告期末，不良贷款率1.56%，较上年末下降0.01个百分点。资本充足率11.84 %，一级资本充足率10.09%，核心一级资本充足率8.99%。拨备覆盖率为193.52%，较年初下降13.76个百分点。
注：据一季报，公司Q1营收476.19亿元，同比增长34.78%，净利196.58亿元，同比增长11.35%；由此拆算，Q2营收422.88亿元，同比增长11.13%，净利润162.21亿元，同比增长1.37%
兴业银行当前总市值为3795亿元，滚动市盈率为6倍，市净率为0.83倍。今年累计涨幅28.2%
兴业银行这份半年报符合你的预期吗？你认为6倍市盈率的兴业银行，当前股价合理吗？
可能转表的痛苦才刚开始，再加上同业那点事。我对兴业没有预期，也没啥兴趣。
兴业银行的资产质量里面虽然有些迷雾而导致无法观测，但是我们可以通过传统三大烂银行“华夏银行、民生银行、平安银行”来侧面反映这些迷雾。从已经公布的华夏银行和平安银行表现来看，平安银行好转非常好，华夏银行也开始了降低不良贷款偏离率。资产质量各项指标都在修复。因此我认为这是整个银行业好转的态势，兴业银行资产质量同样也会有所好转。
需要注意的是，关于底层资产资本金消耗问题，这个也是一个迷雾，一般的资本充足率高的银行都没有表外回表压力，比如招商银行这么充足的资本金也就说明它没有表外回表的压力，目前兴业银行资本充足率一直比较低迷，无法确认这个东西。$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$
1.在实际利率走低的背景下，成本降低却未能给息差带来正面影响。
导致营收增长低于预期。
2.非息收入有好有坏。
其中：
手续费及佣金收入增速中规中矩。
其他非息收入有点差。
3.不良余额环比增加，不良率小幅走低。
4.一级核心资本充足率8.99%，处于较低水平。
有一定融资压力。
谷子地便涨红了脸，额上的青筋条条爆出，争辩道：“基本符合预期，反正不会关门，跌不能算跌……调整！银粉的事，能算跌么？”接连便是难懂的话，引得众人都哄笑起来，店内外充满了快活的空气。
符合个锤锤
之前兴业银行的优势一直是在同业业务，近几年同业业务受到政策影响挺大的，兴业也挺不容易的，现在其他业务都在发力，期待可以做好～二季度单季度的情况确实低于预期，一季度的数据还是不错的，综合来看，上半年整体情况还是在预期范围内，今天大跌了4%，有合适的机会考虑入场
符合我预期有毛用？
符合预期. 一、盈利增速走低，系拨备计提加大
营收增长较快。1H19营收、PPOP及净利润增速为22.51%/25.2%/6.6%，均较1Q19下行。1H19营收增速虽较1Q19的34.8%有所下行，但仍较高，一方面与基数低有关；另外一方面与息差改善以及非息收入明显好转等有关。1H19盈利增速走低，系拨备计提力度明显加大。1H19计提减值损失291.01亿元，同比增加121.9亿元。其中，1H19计提贷款减值损失243.37亿元，同比增加87.63亿元。年初实施新金融工具会计政策一次性将57.13亿元贷款拨备调整至其他资产减值，提升非标类资产减值水平；另外一方面，不良生成有所上升，不良核销转出达190.7亿元，导致拨贷比较年初有所下降。
受益于市场利率大降，净息差同比大升
资产重构力度大。16年末应收款项类投资(主要是非标投资)规模达2.10万亿，18年末下降至1.39万亿；贷款总额与资产之比例由16年末的34.2%上升至1H19的46.5%，资产结构明显优化。1H19负债端存款占比57.3%。
净息差明显上升。1H19净息差2.00%，同比提升22BP，系受益于市场利率大降。期限3个月的AAA同业存单1H19日均利率2.79%，同比降幅达162BP。
1H19负债成本率2.69%，同比下降32BP；而存款成本率2.37%，同比上升29BP，部分抵消了同业负债成本下降之效果。展望下半年，由于资产端收益率走低，而负债成本难降，预计净息差将有所收窄。
资产质量保持较好，拨备较充足
资产质量保持较好。1H19不良贷款率1.56%，较年初下降1BP；关注贷款率1.88%，较年初下降17BP；逾期贷款率2.00%，较年初下降2BP；各类不良指标保持较低水平。1H19年化不良净生成率1.61%，较18年(1.46%)有所上升，与经济下行走势相吻合。
拨备较充足。1H19拨贷比3.02%，拨备覆盖率193.5%，拨备较充足。此外，近几年对非标投资等比照贷款管理， @今日话题 广义拨贷比处于较高水平。 $兴业银行(SH601166)$ $招商银行(03968)$ $浦发银行(SH600000)$