五迷

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本分,诚信,努力,善良。公众号:五迷投资笔记

五迷回复的提问

五兄好,养元饮品发行价定价比较高,还有巨量限售股明年二月份要解禁,对股价会不会有打压?谢谢。查看全文

五迷的热门讨论
银行从业者告诉你银行股为什么要买招行和建行

最近写了几篇银行的文章,引起了很多球友的关注,其中写浦发银行成都分行的文章,有很多球友在评论里喷我,我觉得有必要说一下看我文章的一些要求:1.我的文章是自己思考的一些记录,你爱看不看,我又没收你钱,又没强迫你看,所以你看完我的文章想骂我,请你千万要忍着,我觉得我的文章如果对你...查看全文

击败格力的会是小米吗?

今天看小米的招股说明书想到这个问题,主要基于几点理由: 1.空调本身技术门槛不高。 2.小米的东西确实好用,价格厚道的品牌形象已经建立,小米的价值观杠杠的。 3.资本市场认可小米模式,给予高估值,而格力被当作传统行业,估值极低。资本市场不要求他赚钱的企业谁能竞争的过? 一点不成熟的思...查看全文

做中国的段永平,不做世界的巴菲特

最近在看段永平的东西,深深的被吸引住了,我发现好多自己的想法他都已经说过了。 比如说,平常心,这点早在大学的时候就很少有能激起我强烈情绪的东西了,所以我从来没有过失眠之类的,真正做到不以物喜不以己悲,这应该是成为一个价值投资者的优势。 第二就是,投资一定是基于价值的,除了价值...查看全文

银行从业人员看浦发成都分行的七宗罪

周末浦发银行的消息传的太广,有些人根本不知道怎么回事,瞎凑热闹,搞的好像浦发银行要倒闭了一样,作为一个曾经的银行人给你们逐一解读一下银监会的处罚理由,分成七条解读: 1.掩盖不良贷款。其实呢,这个事情不是那么简单,浦发成都分行的行长王兵是一个做实事的人。凭什么一家外来的股份制银...查看全文

现阶段买银行还是好的投资吗?

最近跟大公国际的同学聊天,他们是做发债评级的,他说好多债都已经停止交易或违约。发债成本很多已经上到8%以上了。再加上副总理最近的表态,看来高杠杆的企业必须远离。但是要说高杆杆,银行地产也是高杠杆,另外杠杆高的企业一出事,首先受累就是银行。而最先出事的就是非标和信用债,因为非标...查看全文

为什么银行股要买pb高的?

之前说过银行股看PB,PE这些都没有用,如果看PB,PE就能看出便宜,那投资就太容易了,就是一个表格排一下就可以了。 对于银行来说,银行的文化是相当重要的,因为银行的高杠杆问题,使得这门生意就是在刀尖上跳舞,小心使得万年船。 当经济快速增长的时候比如2002年-2012年,闭着眼放钱出去都能收...查看全文

中国华融暴雷对银行股投资者的启示!

前段时间,几个要好的朋友跟我推荐中国华融,说这一次遭遇腐败事件导致华融的下跌是一次不错的买入机会。我说对这种领导层腐败的金融公司没兴趣。可是朋友不依不挠,说腐败不影响其作为四大资产管理公司的牌照价值,何况0.5倍以下市净率和3倍以下市盈率,我们还能要求什么?8月30日,华融公布半年...查看全文

一年为期:我赌招商银行完胜创业板

这本来是两个毫不相干的东西,但是因为推荐好友买了招商银行后就相干了,我这位朋友是2月初那波调整的时候买了招商银行,抄底价格31块左右,最近跟我抱怨,当时没有抄创业板。这个事情让我有了一些想法: 第一:就是以后谁让我推荐股票都不推荐,这样很容易没朋友,因为你推荐的股票跌了,或者没...查看全文

分散投资不能分散你的无知!

关于买股票是应该分散还是集中的问题,很多人认为越分散风险越低。这完全是一种误解。有个朋友在证券公司营业部工作,他看过很多客户的持仓,他发现一个规律,持仓金额越大的账户往往只持有一到两只股票,持仓金额较小的账户持有的股票越多,有些不到一万块钱的账户能持有5只股票。持仓金额较大账...查看全文

孩子沉迷游戏,怎么办?

对于网络游戏,我本人没有什么兴趣,对于别人玩游戏我也觉得没什么,人生无处不游戏。但是对于孩子沉迷游戏,不知道大家有没有好的解决方法,因为刚好碰到这个问题。 我先说几个身边的例子,初中的时候,身边就有同学沉迷于泡泡糖之类的网络游戏,这些同学是很聪明的,但是因为玩游戏成绩一落千丈...查看全文

答云蒙的公开信

雪球著名银行股价投云蒙先生,你的来信已收悉!感谢您的建议,现答复如下: 1、好事都跟我没关,屎盆子都往我头上扣?您说的衡量一家企业是否优秀和给股东创造价值的指标是净资产收益率,长期来看我是同意的。民生银行净资产收益率超过招商那几年我是行长,我知道民生银行的净资产收益率超过招行...查看全文

像巴菲特一样买消费和金融

这篇文章对保守投资者的选股有一定的启发性,可以收藏。 作者:凌通 巴菲特一生非常成功,但是他从来没有系统全面的阐述过自己的投资体系,尤其没有阐述过他的风险管理资金分配和投资的一些具体组合和仓位原理。 巴菲特提出很多投资主张都是支言片语,通过这些其他人对他进行了分析,学习巴菲特并...查看全文

银行恐慌为哪般?

今天沪指在银行股的带领下,再次跌破2600点。银行业有什么消息呢?郭说对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。 增加给民营企业贷款...查看全文

格力不分红意味着什么?

今年怪事特别多,前有民生银行低分红要股东补交税,今有高分红典范格力电器不分红。为什么分红那么重要呢? 1.理论上,股票的价值就是未来的分红折现,你发展阶段不分红我可以接受,因为我预期你能以后给我带来更好的收益,以后会有更多钱分红。但是价值还是基于未来能分红。 2.作为小股东,公司...查看全文

拼多多黄峥致股东信

致股东: 拼多多不是一个传统的公司。它在大家都觉得电商的格局已定,历史书已经写完的时候诞生。用短短三年的时间汇聚了三亿多用户,过百万卖家,共同建立了一种新的购物模式。虽然它的飞速增长表明它有着巨大的潜能和无限的未来的可能性。但它毕竟只是一个三岁的小孩,身上还有着很多显而易见的...查看全文

驳姜超金融、地产要亡

姜超团队周末就银行存款利率可能市场化的事情写了一篇雄文,叫做金融地产的好日子要结束了,大家都知道姜超现在看好中小创,但是也不能毫无逻辑的黑金融、地产,这篇文章给人的感觉明显就是屁股决定脑袋,里面有很多常识性的错误,实在看不下去。 现在我把有毛病的地方挑出来,大家一起探讨吧!说...查看全文

腾讯的市值看不到上限

我并不是要说腾讯的一季报,那只是腾讯优秀的结果。我的意思是腾讯未来几十年都会优秀下去,就算他不做游戏。主要基于以下一些理由: 1.腾讯追求优秀产品的精神。腾讯传里有说到一件事,腾讯的员工经常凌晨三四点会收到pony马关于产品修改意见的邮件,追求好的产品的精神已经深入到腾讯的企业文化...查看全文

格力、美的、海尔三巨头的结局

家电像其他消费品一样,并不是一个技术壁垒很高的行业,市场领导者一般都是在人们心智里建立了品类阶梯、并且把自家的品牌牢牢地固定在阶梯最上一层的公司,从而享受定价权以及远高于同业的毛利率,而高的毛利率让市场领导者可以花费更多的经费用于研发以及宣全来维护其领导地位,进一步抢占市场...查看全文

赌徒的心态

说到投资的心态问题,大家都知道巴菲特的别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。但是在我看来这两句话只有懂的人才懂。什么意思呢,只有对市场,对公司有极度深刻理解的人才能做到,因为这两句话是反人性的,现实情况是我们通常在别人恐惧的时候自己也是恐惧的,别人贪婪的时候自己更贪婪。 为什么会这...查看全文

贸易战,必须旗帜鲜明的站在国家一边

最近看到很多关于贸易战的跟帖,太多美分党,在我看来简直不可思议。平时可以调侃一下,对于这种大是大非的事情,竟然很多人屁股不在自己国家一边,简直匪夷所思。自由贸易是好,这是理想情况。美元作为世界货币,注定赤字,收了这么多年铸币税,中国人民这么多年给你老美提供了低通胀,强美元的...查看全文

他的全部讨论
做中国的段永平,不做世界的巴菲特

最近在看段永平的东西,深深的被吸引住了,我发现好多自己的想法他都已经说过了。 比如说,平常心,这点早在大学的时候就很少有能激起我强烈情绪的东西了,所以我从来没有过失眠之类的,真正做到不以物喜不以己悲,这应该是成为一个价值投资者的优势。 第二就是,投资一定是基于价值的,除了价值...查看全文

垃圾股暴炒是一场默许的收割游戏

今天,可以说是A股的又一个独立日,受美股大幅下跌的影响,A股低开,但是随后高走。让A股股民扬眉吐气,尤其是众多垃圾股上了天,比如恒立实业,不到一个月的时间,股价涨了3倍。很多事情就是这样,一管就死,一放就乱。当然这次的放,很无奈,也会牺牲很多人。 之前监管层管的很具体,对散户呵护...查看全文

银行恐慌为哪般?

今天沪指在银行股的带领下,再次跌破2600点。银行业有什么消息呢?郭说对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。 增加给民营企业贷款...查看全文

$招商银行(SH600036)$ 天朝的政策为什么容易一刀切?因为考虑到落地就得有标准,没有标准由执行层面解释,效果就达不到,因为很多政策违反常识,比如新增贷款民营企业要占50,民营企业大多是小企业、无抵押居多,高风险对应高利率,除非收高利贷的利率,否则就等于牺牲银行利益,当然我相信银行有...查看全文

巴菲特致股东的信(2017五迷简译版)

看了一些翻译感觉不靠谱,自己边看原文,边翻译。 17年我们的价值增长来自四方面:独立的收购、自有企业的并购、自有企业收入和利润的增长、我们的投资组合挣的钱。我们首先回顾下我们17年的收购。 我们收购最注重的是,可持续的竞争优势、良好的管理能力、维持生意所需资产的良好回报率、潜在增...查看全文

银行业绩三季度已见顶

按:该文为王雅媛港股圈约稿文章。 看银行三季报的一个感受是,相对于实体经济以及其他行业,在金融去杠杆的背景下,银行业的业绩可以用靓眼来形容,毕竟M2的增长处于历史低位,且三季度的经济增长也是显著放缓。那么在这种背景下,为什么银行三季度的业绩还那么靓丽呢? 记得年初的时候,写了一...查看全文

曹德旺看问题还是能直击本质的。查看全文

好的有点过了,跟实体经济有点不符了。查看全文

资产收益率差异的来源

之前写过《论超额收益的来源》一文,其实经济学里绝对是不允许存在超额收益的,个人投资的超额收益一定是来自知识的变现,一定是来自自己的能力圈。 那么企业之间为什么会有资产收益率的差异呢?这个问题实际上就是投资的全部。我们平常所说的好的商业模式以及他的可持续性,实际上就是试图去弄懂...查看全文

今天想买股票的,忍住了!

今天上午,最恐慌那会,也就是海康要奔跌停去那会,心理有中莫名的冲动,想再买点股票。由于一直满仓运行,只能依靠工资定投,而工资要到下月初才发放,几次想动用招行的闪电贷,利率年化9%,忍住了。 今天金融口的主要领导,再加上刘副总理喊话,下午迎来了久违的强烈反弹。至于这种喊话能否逆转...查看全文

股票质押爆仓是怎么回事?

今天有同学问这个事情,简单说一下吧。刚好自己之前在银行接触过几起股票质押案例。那时候还是15年、16年,股票市场还算火热,定增项目也比较多,而且当时看很多项目都有利可图。而通常参与定增的人本身资金不够,那他们会怎么办呢?首先去借一笔过桥资金,然后把股票接下来,完成过户后就拿出来...查看全文

黄奇帆:近十年美政府债务演变格局和风险含义

经济学理论告诉我们,GDP除了作为一个国家每年经济增长情况的综合反映指标,也是一个国家一些重要经济要素发展状况是否健康的一个标尺。比如,GDP与M2、政府债务、股市总市值或房地产总市值在经济正常时一般不超过1∶1。当某个方面经济过热时,这些指标中某一个或某几个与GDP的比值超过1∶1时,表...查看全文

投资的本质是什么?

朋友说你写了很多关于投资理论的东西,可是投资的本质是什么?这是一个很大的问题。我大概2013年接触到投资分析,就是在证券公司研究所做研究助理。一开始跟的是环保行业。带我的师傅教导我说:“做研究要从上至下做,要先行业,再公司。先宏观,再微观。”虽然后来毕业后去了银行,但是我一直没...查看全文

为什么只有招行适合搞金融科技?

今天有小伙伴留言说谈谈金融科技。金融科技这个词特别火,但是没有明确的定义。记得还在银行的时候,老大交代我写一篇布局金融科技的稿子交上去,今天写这篇文章,想找出来却找不到了。但是我记得当时看了很多东西,那时候区块链刚起来,招行已经开始实验用来做跨境结算。 金融科技,我的理解就是...查看全文

股市不会跌到地心去

其实投资来来去去就那么几句话,买股票就是买公司。买公司,就是买未来现金流。不融资不做空。好公司,好价格。但是股市一跌,各种负面的情绪就会传染,其实这时候恰恰是提供好价格的时候。就像今天股市的暴跌,我想着的就是有钱加仓就好了,丝毫没有想要卖出的想法,也没有因为市值的波动而有任...查看全文

超额收益的来源

长期在资本市场混的,不管是技术分析的投资者、还是基本面投资者,都是为了追求一点超额收益。为了追求这点超额收益无数人被市场击败,成为七亏二平一胜里的百分之七十,既浪费了时间又损失了金钱。 那么什么叫做超额收益?超额收益就是取得超过市场平均收益的成绩,比如战胜沪深300,一般私募基...查看全文

1.现在的价格是偏低的(扣除现金资产,对应今年的市盈率在11倍左右),估值低主要来自大众的几点偏见。比如产品单一的风险,其实大单品有很多好处,比如他的费用占比会比露露低很多。另外一个产品的零售额达到200亿左右,我不认为他的风险很大,消费者不会一下子就不喝了核桃乳了(养元占80%以上的...查看全文

从上至下看银行股投资

之前零零散散写过很多银行股投资方面的文章,很多朋友问能不能系统的整理一下。我想刚好自己也需要系统的整理一下思路,所以尽量通俗易懂的把银行股投资的一些思考写下来,希望对大家有所帮助。 一、银行与经济的关系 银行可以看成一只投资于中国经济的母基金,所以很多朋友说他不懂投资,能不能...查看全文

“宰相(丞相)李斯上奏章给秦帝(一任始皇帝)嬴政说:“从前,各国相争,所以都广为招揽知识分子。而今天下已定,法令出于中央政府。人民应该从事耕田做工,知识分子应该学习法律规章。偏偏眼前的一些知识分子,不重视现代,却去努力崇拜古代,攻击现行制度,互相传播,扰乱民心。听到颁布一个...查看全文

简单,从来不简单!

读书的时候,喜欢沉浸在图书馆,当时的内心对知识是多么饥渴啊,像一个饿了几天的孩子,面对一堆食物,虎吞狼烟。而对于自己的专业(数学)一点兴趣也没有,每次期末考试前突击一下,有次自己都搞不清楚竟然得了个二等奖。 很快我就决定考金融研究生了,当时决定考金融的原因其实也很简单,可能是...查看全文

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