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中国平安估值(二)下

本文将尽量展示$友邦保险(01299)$$中国平安(SH601318)$ 的对比。 一、业务发展 中国平安 友邦保险 1.新业务价值 中国平安近五年新业务价值是30%+的增速。 友邦保险近五年新业务价值是25%+的增速。 2.内含价值增速 中国平安近五年集团(寿险部分更快一些)内含价值增速是22.2%的增速。 友邦保险...查看全文

中国平安估值(二)中(续)

本文是对上一篇网页链接的继续。 一、先看一张图: 这是2016年年报中国平安寿险EV部分。 从图中可见,寿险EV由2015年年底的3254.74亿增长到2016年年底3603.12亿(扣股息),增幅10.7%。 上文提过,寿险EV的增速主要源自两部分:年初内行价值预估回报以及新业务贡献...查看全文

最后感谢今天卖给我$中国平安(SH601318)$ 的朋友。在接下来的日子里,如果还有下跌,损失我来替你承担。当然,未来的收益我也一并替你们收下了。查看全文

$招商银行(SH600036)$ 2017年年报显示: 1.贷款价值准备1540.32亿元。 2.不良贷款573.93亿元。 相当于拨备股概率268.38%。 大家不妨查阅下17年中报(因为截至目前为止这些银行年报尚未披露)几大主要银行的数据,除了农行和兴业外,像工行、建行、中行、民生、光大,等,拨备覆盖率基本维持在140%...查看全文

从中国太保投资者开放日那张PPT说起

本文尽量解析新业务价值倍数的计算过程和对保险市值现状的看法。 保险集团估值=集团内含价值+Nx新业务价值。 这个观点到今天想必应没有异议。因此不在本文讨论范围,并且以此为基础建立讨论。 一、 以上是中国太保在投资者开放日提供的PPT中最后一部分的内容。 这两张图完美解释了两件事情: 1.“...查看全文

$阳光城(SZ000671)$可能有些朋友看到今天的走势以及公司三季报又要苦恼了:因为公司三季报显示,毛利率21.39%,无论是环比、同比均下降;净利率4.37%,同比下降,环比基本持平。但这里对公司三季报点评如下:1.克而瑞数据:阳光城前三季度流量金额596.9亿,权益549.1亿,解禁92%的权益简直开挂。2....查看全文

浅谈中国平安寿险业务增长结构

本文展示$中国平安(SH601318)$ 三段会计季度寿险业务的增长结构。 一、2015年年报 从上图我们发现,除去资本注入以及股息影响,寿险业务EV从年初264223增长到333142,增幅26%。 那这26%的增速贡献是如何组成的呢? 项目 贡献 1.年初内含价值的预计回报 9.3% 2.一年新业务价值 11.7% 3.假设及模型...查看全文

你们看哈: 现在处在风口浪尖上的行业银行应该算一个。 但是银行现在明摆着分三个阵容:四大行、股份制银行和城商行。 四大行不用问了,滋润的不行。就等着国家借着供给侧改革、提高SHIBOR,等等。一边改善着资产质量,一边躺赚着利差。 城商行趁着PB优势要么发可转债要么定增,补充着现在和将来...查看全文

$新城控股(SH601155)$谈谈私有化这件事不是闹剧,换你你也会这么做:从年报股权及结构来看,$新城发展控股(01030)$ 100%持有富域发展集团股权,富域发展集团持有$新城控股(SH601155)$ 61.01%股权。也就是说香港那个平台市值的61%应该是持有A股股权的价值。香港那个平台在私有化之前的市值是189亿港...查看全文

很多人不理解为什么同为地产公司,有些房地产公司业绩能放出来,有些放不出来? 除了管理能力以及一些次要因素,你好看这家房企是怎么一个经营模式。 举个例子,今年1-9月流量及权益数据(源自克而瑞): 万科地产 流量:3947.8亿 权益:2842.4亿 权益占比:72% $新城控股(SH601155)$ 流量:749.3...查看全文

最近媒体有讨论取消“预售制”这个概念。 我有以下观点: 第一,以碧桂园为例:有“预售制”才有“高周转”。 碧桂园的项目资金一年可以周转起码2-3次。 如果取消“预售制”,理论上来讲房企资金周转效率起码降低三分之二。 这样的话,直接后果就是商品房供应至少一半。那么供应减少一半,价格怎...查看全文

这个问题你是问着了,因为前段时间跨市场对冲内房和A房天天统计两个市场房地产股估值差的数据,所以说对房地产我觉得我是有一些话要说的。分几个方面跟你聊这个事情吧:一、首先,要说清楚房地产目前主要存在两种模式:一个是权益合作+高周转;一个是高杠杆+高周转。前者资产负债表好看,拿到的融...查看全文

$周黑鸭(01458)$ 这是一家非常具有特色的快消类上市公司。 口味独特且具有成瘾性。 只用有限的(直营)门店却秒杀(直营+加盟)同行。 可我就不明白了,公司大股东就不能在经营增速上想想办法? 否则你上市融资干嘛?查看全文

$保利地产(SH600048)$ 虽说有普遍的国企通病,但作为行业龙头还是明显低估的。房地产板块整体低估是非常确定的。无论你如何理解这个行业,从估值和增速匹配上他都是最低估的,没有之一。查看全文

中国平安估值(一)

$中国平安(SH601318)$ 刚开专栏。导入一篇前几天写的短文。 平安股东开放日,借用李总的方法估值: 平安1.5亿用户,户均创造价值5000元。并且这个数字是按照双位数在增长。然后你再加上陆金所、好医生等互联网金融。 前半部分,户均价值5000,1.5亿用户,5000x1.5亿=7500亿。双位数增长我们保守给...查看全文

$中国平安(SH601318)$今天谈谈以相对PB法谈谈对中国平安的估值:由于保险行业会计准则的独特性使得我们看到的传统意义上的报表净利润和报表净资产并不能反映保险公司经营的真实情况。而寿险公司的营运利润来源主要是来自于两方面:一是,“年初内含价值的预计回报”;二是,当年“新业务价值创造”...查看全文

万恶的资本主义。港股交易成本真高。 $融创中国(01918)$ $中国恒大(03333)$ $碧桂园(02007)$查看全文

名义利率不动,实际利率高位,M2增速个位。 再明白不过的立场。 央妈劝不动银行,但您能不能劝动您自己? $招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $民生银行(SH600016)$查看全文

$中国平安(SH601318)$ 如果按照5%新业务价值增长率计算,10年,11%折现率,则新业价值系数是7.46 如果按照0%增长,新业务价值倍数则是5.89 平安年报显示:集团内含价值为8251亿;新业务价值为881亿 按照7.46倍新业务价值系数计算:8251+7.46x881=14823亿 按照5.89倍新业务价值系数计算:8251+5.89...查看全文

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首先感谢楼主AT。我生活在北方。在我这里寻找节日习俗的话恐怕只有去请教年纪比较大的长辈了。据我观察和知道的本地有“登高”;农村地区有“晒秋”;我姥姥还有在这一天买一盆菊花摆在家里的习惯。此外我还知道重阳节在古代是“祭祀”中一个比较重要的时间。但现在这样的习俗在我这已经非常少见了...查看全文

给个正态分布值吧:230。查看全文

老王子弹打光了,小王来了。[大笑]查看全文

几乎都在王老板手里,减持个P。算上王老板7港元以上自己买的和定增被套的(香港平台部分),核算回去基本上与新城A价值相当或者近似。香港平台这面,现价基本上低于所有大家看到的定增,回购,王老板第二波买的。仅仅高于王振华港股平台私有化失败后,3-4港元区间增持的。注意,我说的这些都不包括...查看全文

大家注意哈:从金额来看,碧桂园大幅加大了回购力度。//@只需要五次:转发查看全文

我一直觉得"运气"和"认知"是相辅相成的。换句话说:既没有孤立的"运气",也没有孤立的"认知"。我说一个我的今年的真实经历:今年早些时候曾经买过东方园林和神雾环保。一个是环保PPP,一个是黑科技。当时看好的理由就是:1.环保中东方园林的PPP做的是比较早也是比较...查看全文

我选:新城控股/新城发展控股。今年1-9月份,新城的流量销售达到了接近1600亿规模。公司年初制定的目标时2018年达到1800亿销售。鉴于公司8、9月份单月销售分别达到:230亿、240亿的销售量。换句话说,1800亿的年度目标大概率在十月份就差不多完成。接下来两个月如果按照月均100亿的销售量,全年200...查看全文

吓得我赶紧看看今年的销售情况。 1-9月将近1600亿的流量销售。 最近两个月维持在200亿+的销售。 换句话说今年1800亿的目标大概率10月份就差不多了。 那么十一和十二月份每个月卖到100亿,今年就能到2000已销售。 去年10-12月份分别是:141亿、161亿、207亿。 算上权益额,再给个住宅净利率。 再加...查看全文

私有化价格当年是不是3.3港币? $新城发展控股(01030)$ $新城控股(SH601155)$查看全文

-0.88%。查看全文

敬而远之。查看全文

下午继续买。 剩余子弹不多了。查看全文

这个要转。查看全文

这几天给地产巨头们跌的。 增持的、回购的,这两天都消停了。 估计是子弹都打光了。[捂脸] $碧桂园(02007)$ $中国恒大(03333)$ $新城发展控股(01030)$查看全文

@value道式 哥们,请教下金沙中国怎么看? 还有澳博?查看全文

刚看完。年年都是精品。大赞姚波。[牛][牛][牛]查看全文

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