韭圈儿

价值型ETF，规模还是没做大

指数基金虽然是公募这两年重点发展的方向，但或多或少，产品布局和营销的重点依然离不开公募根深蒂固的“成长风格偏好”。
像去年的爆款ETF——科创100，是成长细分的指数产品。
选成长股本身没问题，如果能选到“真正的成长股”，拉长时间看账户盈利会非常丰厚。
但要命的是，太多的...

讨论

逆向投资 价值远航 市场估值探底，如何 视频链接

现在还悲观的，就别说自己是“价值投资”了

现在的市场，很多朋友还是不适应。
往大了说是百年未有之大变局，身在其中，看不清棋局；往小了说，市场反复，过往大家对宏观覆盖不多，对现在这种周期、资源、商品的主场，也有一些迷茫。
这时候，如果有个地方，有段时间，有些志趣相投的人们聚在一起，谈想法、聊投资，会是个很难得的事...

谁的债基持有体验更好？这有一份创新高榜单

含权销售仍然静止。
今年以来基金发行前20，新发规模在50亿往上的品种，依然都是债基。
其中，招行代销的安信李君二级债基以80亿的规模保持领先，后面是许多政金债指数，规模也很大。
反正情况就是这么个情况，权益增量几乎没有，指数涨得多也是因为国家队在买，散户已经实质上躺平。<...

主动权益精品店，都开始搞指数了

大概十年前，业内对公募和私募的未来发展有过一个判断。
未来的公募，主要发展的一定是指数基金，提供廉价、工具属性的贝塔工具；私募基金才会以主动权益见长。
因为很难给核心投研提供绝对的话语权、自由度和薪资待遇，牛逼的公募基金经理下一站一定是私募，或自主创业或加入平台型私募。...

“AIGC第一股”就要上市了

不知道大家还记不记得这个视频？
去年AI最火的时候，当然也是第一次3000点保卫战的时候，北落和巴菲特进行了一场虚拟对话——
现在回过头来看，当时AI“老巴”说的东西许多都体现在“国九条”里了。
再看AI技术本身，应用的是“出门问问”公司旗下AIGC产品“奇妙元”照片驱动功能，上...

未来十年，会是全新的A股

周五的国九条，给大家打了一针强心剂。
不少朋友纷纷计提一个涨停，就等着周一开盘。
但更多朋友也在担心，会不会再来一次828英雄纪念碑的重演，怕对士气造成太大的冲击。
其实大家并不用太担心，有教训在前大家的心理预期并不高，而且监管和国家队应该也会严密观察明天的市场，保驾护...

讨论

最近的外资公募在产品布局的节奏和动作上，大大加快了。这应该是表达了他们的态度，看好在这个时机抓紧布局中国资产。
3月12日，他们家的中证A50 ETF指数基金（560350）第一个在上交所上市，也是第一个在合同里约定季度分红，还引领了一波股票ETF分红的热潮，算是把外资这种注意分红、注重回报...

降息梦碎，这些基金危险了

昨晚美国CPI数据发布，大超市场预期，受此影响美股全线大跌。
美联储首次降息预期时间预计推迟到大选后，且年内降息幅度缩减到42bp，10Y美债飙到4.55%，搞美元存款、货基的是不是又舒服了？
受此影响美股全线大跌，比起来，A股港股今天的表现，反而很坚挺。
这就是独立行情吧，朋友们...

真没人买FOF了

FOF的处境实在艰难。
本来觉得养老Y份额可以开个好彩头，引导长期资金入市。
结果是，“A股和养老”两个词放在一起，怎么看怎么违和。
2022年FOF基金总规份额差不多3591万份，到了2023年大概缩水到了3077万份，蒸发14%。
作为对比，不受待见的偏股混（主动权益）去年的份额才掉了9...

小心黄金的宏大叙事

距离上次写《黄金涨得我不敢买》已经过去了30天，期间黄金ETF上涨11.57%...
大概，这就是逼空吧。
我感觉我快成反指了，凡是我不敢买的，美股、长债、黄金都在上涨且一个比一个炸裂。
一个月的时间，你说我对黄金的理解加深了吗？
显然没有。
甚至于，看着大家一个个为黄金上...

听说这个策略很牛，过往15年都是正收益？

最近市场不算差。
但和1-2月那会的极致低价相比，确实也没有强烈的买买买欲望。
之前权益市场一直下跌，不少朋友都在坚持抄底权益，但回到3000点之后，大家不约而同停了下来。
A股急不得，心急吃不了热豆腐。
3000点以上，我买的主要是R2风险的理财和20%权益中枢的固收+。
之...

90%的人，或许更适合买固收

最近我在思考，作为半个金融从业者，自己是不是与权益绑定过深了。
公司业务与权益市场高度相关，收入也与权益表现息息相关，还把存款投入到权益产品中，从“反脆弱”的角度看，这其实非常危险——
一旦权益市场陷入漫长的低回报期，工作、账户会双杀，心态也会非常焦虑。
正因如此，...

基金管理费背后的生意经

资管是一门好生意。
虽然2005年至今上证指数仍然在3000点附近徘徊，但这个早已失真的指数不能代表真实的中国股市回报。
而资管行业的各位，通过各种方式捕捉贝塔，创造阿尔法，最终创造了好于上证指数本身的收益（这是事实），当然也非常直观的体现在了公募基金的管理费收入上。
2007-...

公募不爱买小米

雷总是懂营销的。
在小米Su7正式发布之前，雷军造车就已到了全网讨论的热度。
雷军说，自己的名字第一个字带“电”，第二字带“车”，真是天生的造车（电车）人。
但不知哪个鬼才评论，“电”不露头，“车”被盖帽，雷军造车实乃大凶之兆。
玩笑归玩笑，小米汽车这种营销策略，称...

2800点，这里有赢家有输家

一季度结束，又是总结的好日子。
2024年，被寄望变好的一年，开端似乎还不错，近四成的权益基金业绩收红，买中黄金和AI的朋友们，如果你没有乱动，大概是有不错的收益，去年的“yyds”小微盘股表现就不太行了；
在基金发行规模中，新发基金数也开始回暖，单3月还是有137只发行，还不乏提前...

感觉，指数增强也跑不过沪深300了

当投资者偏好从主动权益向指数本身过渡的时候，指增产品的热度一般都不低。
因为我不甘心于接受指数普普通通的收益，对超额收益的执念还没放下。
但投资指增，有一个悖论——
如果你有能力看懂指增本身的超额来自哪里，那你大概率也可能看懂主动权益；如果看不懂主动权益，指增也未必...

指数增强，最怕漂移

2021年，我买过一只中证500的量化指增，因为相比沪深300，中证500的估值更便宜。
买了之后，500指增的短期收益确实不错，我也很开心。
可直到中报披露之后我突然发现，不管是出于「动量因子」还是「景气度因子」，这只产品在新能源、光伏上做了不小的超配。
当时我对新能源的高估值十...

全世界都在买“核心资产”

最近看到一篇文章，我本人非常喜欢——《A股Top1%创造股市8成价值，美股2%的公司创造9成价值》。
文章中写道“过去30年，中国TOP1%的公司，创造了股市76%的价值；最近100年，美股2%的公司创造了90%的价值，而60%的股票没有跑过债券。”
虽然美国宽基指数的长期收益非常亮眼，但我们必须注...