戏言物语

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在投资中，价值观是最重要的，正直和谦虚缺一不可
我始终坚信，业绩永远是推动股价的第一动力
我始终坚信，中国庞大的人口和人民对美好生活的渴望会孕育出最好的投资环境
我杜绝投资中的意识形态，没有什么东西是最好的，没有什么东西是永存的
我杜绝投资中的偏见，在偏见中往往孕...

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两年半过去，回头来看，观点正确。品牌中药值得长期持有，这段时间回调可以开始关注；otc端心血管市占率靠前，经营靠谱的，达仁堂，以岭药业，昆药集团可以一篮子买入，但价格要合适，同仁堂经营体制始终制约发展，建议观望而不是买入；其他的，太极集团、康恩贝也可关注，但主营产品呼吸、肠胃还...

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以岭药业19-23年这五年经历疫情，吃到了红利，赚的钱都去哪里了？
五年共68.5亿元。
流动资产部分，货币资金增加2亿，交易性金融资产减少3亿，应收账款增加13亿，存货增加12亿，其他流动资产2亿，68.5亿资金流出了28亿。
还有40亿钱呢？固定资产增加31亿，在建工程增加11亿，花了大笔...

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猪肉股的两个卖点，一是价格高点，二是预期兑现，第二个卖点出现的要求是持续盈利的时间有保障。
决定本轮猪肉股盈利能力，一是猪价能涨多高，二是持续盈利时间有多长。
现阶段，市场和金融业对猪价高点预期悲观，对二育影响压栏，后市预期悲观。
我的两点看法，一是截止6月，能繁持续...

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接下来关注的几个重点公司
上海机场持续加仓，中免受益于人民币升值；昆药集团、同仁堂持续关注，心血管中成药一篮子逻辑。
仓位集中方向:中药(逻辑还很长)、免税(高端消费)，化学药(仿转创)、白酒？(食品板块)

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回复@howmissyou: how大，你的文章我也常看，原文就过去10年丽珠集团的现金流比率进行简单计算。我计算的是自由现金流比率，也可以说是比较自由现金流与净利润的比率，这个比率越高，说明企业的现金流量质量越好，能够将更多的利润转化为现金。对于你提出的第一点我是认同的，17年子公司增厚32亿左...

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$丽珠集团(SZ000513)$
过去十年报表利润161亿，经营性现金净额174亿，2014-2023。
日常营运这块，主要增加了应收22亿，存货12亿，也就是32亿，流动负债比较大，2023年为81亿，按照流动比率为1的保守条件，十年间需要增加32亿的营运资金。也就是日常营运支出，32+32=64亿。
应付款增加1...

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$华东医药(SZ000963)$
过去十年报表利润215亿，2014-2023。
日常营运这块，主要增加了应收37亿，存货25亿，也就是62亿，流动负债比较大，2023年为108亿，按照流动比率为1的保守条件，十年间需要增加2亿的营运资金。也就是日常营运支出，2+62=64亿。
再看看能不能从上下游来搜刮一点钱...

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这几天，财报季，觉得差的财报第二天还大涨，很差的财报第二天没怎么跌，跌的不多。最近市场环境很好，有点酝酿赚钱的氛围了

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$以岭药业(SZ002603)$
连花清瘟渠道、居民端去库存漫漫，关注应收账款和库存何时转好回到低位。中药材涨价，心血管板块毛利率承压，看好24年维持90亿营收水平，9-10亿利润，过去疫情几年，盈利质量不高，高利润是事件扰动现象。
250亿市值以下可关注，200亿市值可买入，离现价40个点，mark

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短期营收扰动，不改长期逻辑
出海+结构调整+集采包材一制化（逻辑还将持续很久，增量还有），短期跌停应是较好买点
$山东药玻(SH600529)$

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关注三诺两年多了，对三诺生物第二曲线CGM仍存有几点疑虑
1、短期内关注营收增速，当前价格战难以盈利，价格战将持续多久，如何走出，以怎样形式结束。
2、产品特点，预热时间为120分钟，国内主要CGM产品预热时间60分钟，相比德康G7预热30分钟产品使用体验差距巨大，是痛点。虽三诺的日均...

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还没细算，全年成本18.5左右，下半年降了的
$新五丰(SH600975)$

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$实盘(ZH2317789)$
基本拟合，观察仓不记，仓位97%，余3％现金

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怕高都是苦命人，从来不是要你在高位买入。相反，如果公司经营未见泡沫，市盈率相对高位不是卖出理由。投资者敢于在公司逆境中买入，在经营和市盈率泡沫中持有等待高潮卖出。现阶段，分红率的提高也为公司市值奠定了坚实的锚，建议享受持有过程，关注阿胶常态化经营和发展。
$东阿阿胶(SZ00042...

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关注上海机场、立高食品、涪陵榨菜
上海机场下一个加仓点位750亿，股价约30元，预期年化12%，
立高食品下一个加仓点位40亿，股价约23.6，预期24年利润2.8亿，市盈率20倍，预期收益40%
涪陵榨菜下一加仓点位120，股价约10.4，预期年化10%

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$实盘(ZH2317789)$
加仓上海机场，900亿市值买入现已风险不大，国际客流恢复已成定局，免税合同调整已定，免税预期已不会再悲观，25年或存免税再度调整可能
航空收入预期24年收入达50亿，非航收入中餐饮收入预期（有税+免税达30亿，同比增长20+），非航总收入达75亿
营业总成本小幅增...

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股票投资的两个方向
远离大金融、地产板块，参照日本，中国处于泡沫消化期，未来这两个板块占总市值比例会大大缩减
关注出海板块，欧美出海，一带一路出海（前期大量的基建工程实属前瞻)，中国从内卷中竞争出的企业远比想的更有竞争力，前有重卡、客车出海（宇通客车），家电出海，后有挖...

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$实盘(ZH2317789)$
仓位已全部打完，并进行底部调仓动作，无论是2月5日股票中位数跌停买入，还是2月6日大阳买入，在底部买入意义是一样的；
按所有权区分，现仓位国资控股占比80％左右；
按行业区分，医药生物占比62％，农林牧渔占比15％，贵金属占比11％，食品饮料占比8％，交通运输...

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$实盘(ZH2317789)$
几个重点关注的公司
涪陵榨菜120亿市值观察，扣除40亿现金，6亿利润对应13-14倍市盈率
缺点:行业天花板制约，其他业务未见突破
博雅生物110亿市值观察，扣除30亿现金（20亿用于工厂建设），4亿利润对应20倍市盈率
缺点:浆站拓展不力，管理层目标始终低于预...

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重新看一下，23年9月的结论依旧有效，云南白药业务未见突破，核心利润38亿，现市盈率约22倍；如现市值减去230亿资产，市盈率约15.8倍，向下空间不大10％左右