研报来了

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他的全部讨论

光伏政策搭建完毕,国内需求正式启动

国家能源局正式印发《2019 年光伏发电项目建设工作方案》,光伏政策框 架基本搭建完毕。我们预计 2019 年国内光伏需求有望达到 40GW 左右,且 2020 年规模有望增长;维持强于大市的行业评级。
规模管理文件正式印发,光伏政策框架基本搭建完毕:近日国家能源局 正式印发《关于 2019年风电、光...

中芯宣布美股退市,首个人工智能创新应用先导区启动建设

上周机械设备行业跑赢沪深 300 指数:上周市场持续调整。其中创业板指下跌 2.37%,上证综指下跌 1.02%,沪深 300 上周跌幅达 1.50%。沪深两市上周总成交量 2.26 万亿,环比下跌 10.81%,市场交易量下降。申万一级子行业大多数下跌,银行行业涨幅超 0.4%。机械设备行业跌幅达 1.05%,排名第 8/28,...

新能源汽车行业周报,稀土价格快速上涨

锂&磁材:上周电池级碳酸锂价格小幅反弹 0.06%;与永磁材料相关的稀 土氧化物中氧化镨(+2.90%)、氧化钕(+25.23%)、氧化镝(+20.25%)、 氧化铽(+7.41%)价格均上涨。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳 酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁 材+电驱双轮驱...

人民币汇率不会大幅贬值

大类资产走势
全球主要股市涨跌互现。受中美贸易摩擦升级影响,中美股市继续下跌;受 益于特朗普计划推迟对欧洲汽车进口征收汽车关税,欧洲股市上涨。 主要经济体国债收益率下跌,仅意大利微涨。中国、法国、美国、德国、日 本的 10Y 国债收益率分别下跌 8.85bp、6bp、6bp、4bp 和 0.9bp。 中...

科创驱动变革——新三板暨科创板专题

科创板支撑新兴产业实体,提升证券化率
我国资本市场结构与海外主要市场有所不同。美股以信息技术、消费医疗为驱动 核心。我国因资本制度限制,改革进程放缓,优质企业远赴海外上市,导致市场 结构仍以金融、工业、能源为驱动核心,令市场呈现大周期走势。港股与我国情 况类似,但包含腾讯、...

美国针对华为“禁运”,国产供应链加速替代

美国针对华为“禁运”,国产供应链加速替代
近期,美国商务部将华为及其附属 70 余家公司列入出口管制“实 体名单”,并已陆续向美国及其盟国的华为供应商下发禁止向华为供 货的通知,事件已演变为 “禁运”制裁。华为对美国的制裁已存预期, 目前已将产品库存周期拉长至 12 个月。在核心自研...

新型烟草蓄势待发,2019年轻工最为看好的细分赛道

新型烟草大势所趋:
随着全球控烟力度加大、环保健康理念普及,1990-2015年全球吸烟率从29.4%下降到15.3%,作为替代品的新型 烟草市场因减害效果突出而高速成长,17年全球传统电子烟收入120亿美元(+20%);加热不燃烧烟草制品收入 50亿美元(+176% ),预计到21年市场规模有望超过150亿美元...

超维计算:AI和自动驾驶的终极武器?

近期,马里兰大学的一个研究团队提出了超维计算理论(Hyperdimensional Computing Theory),简单而言就是让机器人拥有记忆和反应,以这种理论为基础的 AI 模型可能会无限接近于人类的思维模式,例如超维计算系统下的自动驾驶能够无限模拟人类驾驶思维。
【本周主题思考】——超维计算:AI 和...

行业有望技术升级,关注国产替代品种

行业要闻
2020 年 65%企业都会应用物联网方案
中国电信为物联网产业提供五大关键能力
央视、移动、华为完成全球首次 5G 的超高清视频直播验证
移动公布 NB-IoT 和电调智能美化天线集采中标候选人
苹果 5G 芯片有望 2025 年面世
中国联通 4 月份 4G 用户累计达到 2.33...

贸易争端再起,风险偏好或下降,关注出版及平台级公司

行业重要事件及投资建议
1)近期 A 股传媒行业投资展望:贸易争端再起、风险偏好或下降, 关注稳健经营的出版及平台级公司。(1)中美贸易摩擦前景不明朗 加剧市场波动,传媒行业中出版子板块业务稳定、现金充沛、股息率 高,具备抗风险特性;(2)中国传媒行业在业务上贸易摩擦影响相 对较小...

风波不息,面对市场的不确定性

伴随着中美贸易摩擦的再度升级,近期 A 股市场的波动显著加大。贸易战对 于 A 股市场的影响可能是多方面的(具体分析参见:《贸易摩擦对股市影响的 几个传导机制探讨》),而其中影响最大的当属“不确定性”的大幅增加,暨贸 易摩擦增加了我国企业后续长期盈利水平的不确定性,这也是造成股市下跌...

贸易战升级,测最坏情况

贸易战升级。虽然中美贸易磋商一再传出 "有进展",但美国突然决定调高对 2,000 亿美元中国进口商品的关税至 25%,而中国随即宣布将调高对 600 亿美元 美国进口商品的关税。我们假设最坏情况是美国将对额外 3,250 亿美元中国货加 征 25%关税,及中美今年内不能达成贸易协议,据此对中国经...

等保2.0促网安机会,中美摩擦看自主可控表现

一周行情表现
本周,计算机(申万)指数下跌3.55%,上证综指下跌4.52%,创业板指下 跌5.54%。周一,上证指数受美国拟加征关税影响,大幅低开并一路下挫, 直至周五跌出2838点低点后上演V型反转,同期创业板指走势类似但调整 幅度更大。板块方面,按流通市值加权平均,全行业无一上涨,通信、...

关注华为产业链

电子行业(153 家上市公司)2019 年 1 季度营收 2326.85 亿元,同比上升 12.8%,环比下降 23.0%。归属于母公司净利润 106.23 亿元,同比下降 21.7%,环比上升 165.5%。毛利率 19.8%,同比下降 1.5 个百分点,环比 下降 1.2 个百分点。期间费用率 14.77%,同比下降 0.30 个百分点,环比 上升 2.05 ...

智能驾驭进展加速,拥抱万亿级市场

智能驾驭作为汽车行业大趋势已经毋容置疑,汽车智能化的发展趋势越发明朗。 智能化产品安装比例和价值量逐年提升,无人驾驶技术在大量资本和研发力量涌 入的背景下日趋成熟。智能化背后带来车辆行驶安全性和舒适性的大幅提升,逐 步被消费者认可。需求端看,消费者越发看重科技配置,并愿意为之付...

2019中期策略:布局硬科技,寻找高景气

布局硬科技,从产业趋势和政策驱动中寻找高景气
2019 年中美贸易关系不确定性提升,我们认为应紧跟产业发展趋势布局硬 科技核心资产,把握政策导向,寻找景气度受外部影响小的细分领域。建 议下半年关注智能网联汽车、信息安全/自主可控、云计算和医疗信息化。 5G商用将带来车联网应用加速落...

稀土涨价的投资机会

基于本期中观数据的变化,我们认为可积极关注稀土涨价带来的投资机会,具体逻辑如下:
其一,供给端来看,据证券时报消息,云南腾冲海关5月15日起将重新全面禁止缅甸稀土矿进口中国。我 国中重稀土矿全年消费量5-6万吨,2018年从缅甸进口的中重离子型稀土矿约2.6万吨,占比近50%。全面 禁止从...

云计算持续高景气

ICT 行业中,企业上云是未来几年中最确定的趋势之一。 本报告主要总结云计算板块 2018 年报和 2019 一季报。
业绩表现小结:在 2018 年高速增长的基数上,云计算板 块的收入在 2019Q1 持续增长,环比增速有所扩大。2018 归母净利润增速受商誉等资产减值损失拖累,2019Q1 业 绩增速强势反弹,...