大类资产走势
全球主要股市涨跌互现。受中美贸易摩擦升级影响，中美股市继续下跌；受 益于特朗普计划推迟对欧洲汽车进口征收汽车关税，欧洲股市上涨。 主要经济体国债收益率下跌，仅意大利微涨。中国、法国、美国、德国、日 本的 10Y 国债收益率分别下跌 8.85bp、6bp、6bp、4bp 和 0.9bp。 中国债券市场方面，本周普遍上涨。企业债领涨，涨幅达 0.23%；国债收益率相 对较低，仅为 0.05%。
美元升值，英镑、人民币、日本、欧元贬值。美元指数本周上涨 0.71%，人民币兑美元汇率贬值 1.50%。
大宗商品方面，本周铁矿石、原油、农产品涨幅居前，南华铁矿石指数、南华原 油指数、标普高盛农业指数分别上涨 7.86%、5.05%和 4.87%。
原油价格上涨。本周 WTI 原油期货上涨 1.78%，布伦特原油期货上涨 2.25%。 黄金价格小幅下跌。黄金期货结算价格本周下跌 0.91%。
偏股型基金下跌，债券、货币基金上涨。进取股基下跌 7.99%，ETF 基金、被动股基、主动股基、普通混基分别下跌 2.37%、1.79%、1.19%和 1.06%。QDII 基金、高收益债 ETFs、普通债基、稳健股基、货币基金、保本混基分别上涨 1.39%、1.16%、0.17%、0.13%和 0.05%。
主要宏观数据
美国 4 月工业产出与零售销售同时下降，低于预期。
日本 3 月经常账户顺差由上月的 26768 亿日元升至 28479 亿日元，连续第 3 个月回升。
欧元区 5 月 ZEW 经济景气指数再度回落。当月为-1.6，前值 4.5。
全球货币政策
美联储货币政策维持观望；日本利率将长期维持低位；欧元区通胀未达目标。
主要事件
中国在中美贸易谈判上立场坚定；美国与欧盟、日本、加拿大贸易摩擦缓和； 英国“脱欧”跨党派谈判无果而终。
人民币汇率不会大幅贬值
5 月以来人民币快速贬值，即将接近 7 的市场心理防线。鉴于货币政策执行报 告“在必要时加强宏观审慎管理”中去掉了“在必要时”，我们认为，央行即 将加强宏观审慎管理，防止人民币汇率破 7。
风险提示
中美贸易摩擦继续升级，全球经济增速下行超预期，英国硬脱欧等。
此处为报告节选，更多行业报告免费下载，请访问小程序——【研报来了】
报告来源：民生证券