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我想看@鹏哥投研 解读$恒瑞医药(SH600276)$
个人非常看好恒瑞医药正在向创新药转型。仿制药比重逐渐降低,创新药不断上市,利润比重不断提高。
据了解,从2018年开始,恒瑞就停掉了一般仿制药项目,只做创新药和有核心价值的高端仿制药。
根据最新半年所披露的数据,恒瑞今年上半年创新药销售收入同比增长43.8%达到52.07亿元,占总营收接近40%。
恒瑞短期的的确确正在经历着阵痛,但创新药这条路无疑是正确的。
近年年,中国创新药产业的增长兼具爆发性和确定性。
而恒瑞医药最大的看点,是其研发投入在国内同行内堪称最强。
今年上半年,公司研发投入25.81亿元,同比增长38.48%,研发投入占销售收入比重达19.41%,又破了历史新高。19.4%的研发强度,甚至不逊色国际巨头。2020年,辉瑞的研发费用率是22.44%,默沙东是28.25%,全球研发投入最多的10大药企,平均研发强度是19%。
当下,公司正处于转型的挣扎期,市场出现情绪的波动再正常不过。
但以公司转型的速度看,预计未来几年,公司创新药营收占总营收的比重将很快超过50%。
未来集采的压力,再也不会那么大了,因为恒瑞医药的投资逻辑彻底变了。