$融创服务(01516)$
（1）公司的应收款实际上还在增加，虽然账面减少，但是主要是因为减值了8.4个亿，如果不减值，应收账款实际是增加7.8亿元。
（2）减值前的应收账款59亿元，其中23年关联方为34.1亿（22年为33.7亿），23年第三方24.9亿（22年16.8亿元），关联方的应收款虽然没有增加，但是第三方应收款增加了8个亿，这也不是什么好事情。（虽然第三方的收入从22年的58亿增加到了24年的64亿，增加的8亿收入，同时增加了8亿应收款）
（3）在23年的营收没有增长的情况下，实际应收款还是增加的（减值前），说明公司的收入中还是有一些水分，公司的核心净利润也就有一些水分。
（4）23年经营现金流虽然8.62亿，但是其中主要有应付增加了接近3个亿，合同负债3.66个亿。扣除这6个多亿，公司实际23年利润带来的现金流净额实际只有2个亿。
（5）公司23年因为报表亏损，只交了0.42亿的所得税。如果回复正常，以23年核心净利润8个亿，25%的所得税税率计算，还需要扣掉2个亿的税。所以，公司未来报表利润转正，正常交所得税，利润也没那么好看。
（6）核心物业管理及运营服务的毛利率略有下滑。
可以遇见，公司未来报表还需要再挤挤水分，怎么看，融创服务都没有保利物业省心。
$保利物业(06049)$