段永平：我在2011年买苹果的时候，苹果大概3000亿市值，手里有1000亿净现金，那时候利润大概不到200亿。以我对苹果的理解，我认为苹果未来5年左右赢利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿。
所以当时想的东西非常简单，用2000亿左右市值买个目前赚接近200亿／年，未来5左右会赚到500亿／年或以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。但得到这个结论非常不容易，对我来说至少20年功夫吧。
能得到这个结论，就叫懂了。不懂则千万千万别碰，我有个球友46买了一些，结果一个回调，嚓44就卖了（现在苹果加上分红可能早就超过200了），还跟我讲为什么要卖的道理，从此我不再跟他说投资了。（2019-05-20）
解读：大家看看，苹果的股价趋势图，实在是涨得太猛了，一拉再拉，到现在2023年，苹果又在2019年的基础上，涨了好几倍，当前不只是3000亿美金，而是将近3万亿美金了。段永平在2011年就重仓苹果，大家算一算，番了多少番了，番了多少番了，眼光实在是太犀利，一骑绝尘啊。
综合来看，只符合以下三个条件，大概率是不错的投资机会
首先，P/E 低于15，也就是说，15年的公司当前净利润，等于大于公司当前的市值，毫无疑问是有安全边际的。
其次，明确的增长。苹果的发展前景，是不错的，特别是后面出现了大屏手机、iMac、Macbook 、手表，不光是硬件，软件及服务也是成效突出，以及最近很火的苹果混合现实MR头盔Vision Pro
最后，在行业里面有稳固的护城河，苹果用20%的全球份额，收割了全球手机厂商85%的净利润。
所以，不出所料，巴菲特在后来，也一起重仓了苹果，并且赚得盆满钵满。
这，就是仓位重仓苹果的底层逻辑！
但知道这个底层逻辑还不够，关键并不是人家赚了多少钱，关键是你自己的投资能赚多少钱。通过这个例子，也许你能够明白一笔好的投资是怎么样的投资，这个是非常重要的事情。当你明白了投资的底层逻辑后，可以让你后续的投资，走得更加稳健，甚至大幅度超越市场。
点赞或关注我，一起洞察投资原理
附1：
查理·芒格：人在生活与投资中越来越好，不是因为聪明或勤奋 网页链接
理解三大财务报表的关系，让你的投资更加稳健网页链接
解读资产负债表，使你的投资更加稳健 网页链接
李录，同样的公司，卖同样的产品，但利润竟然差了三倍！网页链接
李录，谈价值投资的核心 网页链接
段永平，最重要的一句话 网页链接
段永平，谈拼多多的估值 网页链接
段永平，当下对茅台的看法 ! 网页链接
段永平，传授你一个20年功夫的经验！网页链接
高价买入热门股，风险挺大网页链接
段永平，对腾讯的估值！网页链接
段永平谈价值投资 网页链接
段永平，这些年最重要的觉悟 网页链接
段永平谈商业模式 网页链接
暴跌的时候，你才知道什么是安全边际！网页链接
现金流的重要性 - 写在腾讯跌破200之际 网页链接
写在腾讯即将突破400之际 网页链接
附2：
2023年Q1腾讯财报-解读 网页链接
2022年Q4腾讯财报-解读 网页链接
2022年Q3腾讯财报-深度解读 网页链接
阿里巴巴第四财季业绩解读 网页链接
巴菲特2023年股东大会，核心总结和解读 网页链接
巴菲特2023年股东大会6万字实录（上）网页链接
巴菲特2023年股东大会6万字实录（中）网页链接
巴菲特2023年股东大会6万字实录（下）网页链接
