最近有不少人又在雪球私聊我，问我雅生活的估值问题，特别担心是不是会出现像彩生活那样。也难怪，股价一下跌，读书的男人出来喋喋不休了，危言耸听。好多人熬不住了。我可以明确告诉大家，我一股都没有卖，这段时间还加仓了10万股。目前总持股数150多万股了，成本低于3块9了。
我前段时间确实恨管理层不守信用，让我们不要太担心商誉，结果还是商誉减值了。各位看看招商积余，合并了不少同行，有的是20倍市盈率收购，出现商誉减值吗？雅生活服务收购的同行市盈率很低，一般是12倍左右。就是收购的一家西北城关，盈利能力不强，在2021年就出售了。但管理层还是搞商誉减值，故意做低业绩，这令我很失望。我也号召有盈利的同志抓紧时间卖掉，因为时间成本有点高。至于雅生活会不会出现像彩生活一样，被母公司出售核心资产。我只反问一句，香港市场有那么多暴雷的地产公司，有几个把物业公司核心资产出售了啊？
我周一还准备加仓，低位不加仓，高位空后悔！我觉得不要过度担忧雅生活服务，港股跌起来猛烈，但一旦反弹起来也暴力。还记得2022年11月份港股地产和物业股行情吗？当时很多地产股和物业股让投资者1天就获得解放翻身进入新社会。前段时间国务院常务会议透露要出台新房地产支持政策，我相信会来的。
另外再强调一下，3月份雅居乐有31亿债务到期，但是过去这么久了，没有听说暴雷。这说明雅居乐要么把那些债务展期，要么偿还了。我相信大部分展期，少部分偿还了。雅居乐还有土储3300万平方，和龙湖地产土储权益面积差不多了，而且土地成本比龙湖还低。但雅居乐有利息负债只有500多亿，龙湖地产有1900多亿。当然啦，龙湖地产优点比较多，有人总是嘲笑我不要拿雅居乐和龙湖比较，可是雅居乐也有自己的优势所在。但是我坚信，如果雅居乐在本轮地产危机当中活不下来的话，95%以上的地产公司要破产倒闭。再退一万步说，买了永续经营的物业公司，总比A股那些高泡沫，零营收，负利润的股票强很多吧，不信大家去看看688302那个股吧。
$雅生活服务(03319)$ $海创药业-U(SH688302)$
精彩讨论
人弃我取淘金者04-06 22:16看您帖子也有一段时间了，此前一直觉得自己没资格也没本事劝理念不同的人，劝了也可能适得其反。但今天还是忍不住说几句，为何呢？因为你和我几年前的想法类似，可以说是过来人。当然您要是不爱听，可以把我拉黑：
1.您在投资上也投入了不少时间，但似乎大部分时间都放在对上市公司的研究上，而没有花时间在自己身上的人性弱点上。这其实有些本末倒置了，因为知己知彼百战百胜，先知己然后才知彼，前者更重要，因为你的仓位才是你真正能够完全控制的东西，而上市公司的基本面小散户是很难话语权的，您投资的$雅生活服务(03319)$ 是个非常典型的案例，有几个小散户的资金实力，影响力和投资能力（跑得快也算能力吧）比得过@梁宏 呢，但连他都无法影响雅生活管理层，其他人呢？而高效能人士的七个习惯里说了，人应该聚焦于自己能够控制掌握的东西并做出行动，而不是自己只能关注却无法掌控的东西。我们改变不了雅生活的基本面，却可以了解自身人性的弱点。
2.人性的弱点有哪些？比如行为金融学里的禀赋效应，达克效应，处置效应等等，然后改善自身的买卖时机。为何说这几个，因为你的帖子确实表现出了非常典型的禀赋效应和处置效应，而且非常情绪化。你如果花半小时左右时间了解一下，以你的学习能力可能会豁然开朗。当然这些都是正常的，重仓个股绝对会让人产生一定的禀赋效应，而处置效应基本每个散户都有就不说了。
3.除了我们自身的人性弱点外，市场其他参与了也会有人性的各种弱点，这就是反身性理论，钟摆理论和光环效应等的来源。所以说股票股票，既要了解其股（价值，基本面）的属性，又要了解其票（一群有人性弱点的人在交易导致短期内股价严重偏离价值有其合理性）的属性。具体到雅生活，或许您此前介入的时机过于左侧了，就算最后能赚钱，投资过程也很痛苦，而且谁敢保证您的观点一定是正确的呢？
$雅居乐集团(03383)$ $碧桂园服务(06098)$
人弃我取淘金者04-06 23:27不是，其实掏空完全是所有人都预期到了的，投资者的分歧点在于到底会掏空到什么地步，以及还能剩下多少给雅生活的小股东？
但上面的两个问题太难了，别说小股东，可能连陈老板都未必知道。所以最好的办法还是先别参与，如果真的已经参与了，在下跌通道中及时卖出，等股价止跌后再在最低收盘价后涨了5-30%买回也不迟（为何是比最低点高5-30%？因为总能买在最低价的是可以预测未来的神仙而不是人类，对无法预测未来的人类来说，比最低点高5-30%买入绝对是高手）。这个道理其实很浅显，但很多自认为的价投看不上，因为他们觉得目前股价严重低估，是个大机会，那些不懂或不敢参与的人没有发财赚钱的本事。但问题是他们实实在在亏钱了，而且是否真的暂时浮亏未来都会涨回来回本再然后赚大钱是未知的。反而在场外，可能最后踏空少赚，但至少暂时没亏钱，未来想要参与，买入成本也会比抄底抄在半山腰的人低得多。
风之樱意04-06 23:02。。。你这个情绪变化也太快太大了。
买雅服，我一直觉得就买它的便宜就好了，如果你觉得出现任何你能想象的符合逻辑的极端现象，你依旧认为它这个价格是便宜的，那还怕什么呢？什么时候觉得不够便宜了就卖出。
真没有必要研究那么多有的没得的，因为搞来搞去都是盲人摸象，有什么意义。
之前你发贴我就认为你的预期太好太多了，雅服这个股权关系，就决定了你的很多预期会被打脸。
做长线抓个大概的定性大概就行（商业模式有没有问题，股票够不够便宜）。
否则被一个股票搞的心烦意乱。真的不值得。
人弃我取淘金者04-07 10:35没有说教，我第一个帖子说了，我没资格没能力也没义务说别人，确实纯属多嘴，不喜欢就可以拉黑。第二个回复你的是祝你好运，后续无回复。至于你现在最新看到的，是给钱塘的而不是给你的（我回复他是因为他主动看我帖子回复我），请见谅。对您还是那句，祝您好运哈。
人弃我取淘金者04-07 12:48粤海投资不了解，很难下结论。不过我认为买卖点选择比个股选择更重要一些。
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看您帖子也有一段时间了，此前一直觉得自己没资格也没本事劝理念不同的人，劝了也可能适得其反。但今天还是忍不住说几句，为何呢？因为你和我几年前的想法类似，可以说是过来人。当然您要是不爱听，可以把我拉黑：
1.您在投资上也投入了不少时间，但似乎大部分时间都放在对上市公司的研究上，而没有花时间在自己身上的人性弱点上。这其实有些本末倒置了，因为知己知彼百战百胜，先知己然后才知彼，前者更重要，因为你的仓位才是你真正能够完全控制的东西，而上市公司的基本面小散户是很难话语权的，您投资的$雅生活服务(03319)$ 是个非常典型的案例，有几个小散户的资金实力，影响力和投资能力（跑得快也算能力吧）比得过@梁宏 呢，但连他都无法影响雅生活管理层，其他人呢？而高效能人士的七个习惯里说了，人应该聚焦于自己能够控制掌握的东西并做出行动，而不是自己只能关注却无法掌控的东西。我们改变不了雅生活的基本面，却可以了解自身人性的弱点。
2.人性的弱点有哪些？比如行为金融学里的禀赋效应，达克效应，处置效应等等，然后改善自身的买卖时机。为何说这几个，因为你的帖子确实表现出了非常典型的禀赋效应和处置效应，而且非常情绪化。你如果花半小时左右时间了解一下，以你的学习能力可能会豁然开朗。当然这些都是正常的，重仓个股绝对会让人产生一定的禀赋效应，而处置效应基本每个散户都有就不说了。
3.除了我们自身的人性弱点外，市场其他参与了也会有人性的各种弱点，这就是反身性理论，钟摆理论和光环效应等的来源。所以说股票股票，既要了解其股（价值，基本面）的属性，又要了解其票（一群有人性弱点的人在交易导致短期内股价严重偏离价值有其合理性）的属性。具体到雅生活，或许您此前介入的时机过于左侧了，就算最后能赚钱，投资过程也很痛苦，而且谁敢保证您的观点一定是正确的呢？
$雅居乐集团(03383)$ $碧桂园服务(06098)$
。。。你这个情绪变化也太快太大了。
买雅服，我一直觉得就买它的便宜就好了，如果你觉得出现任何你能想象的符合逻辑的极端现象，你依旧认为它这个价格是便宜的，那还怕什么呢？什么时候觉得不够便宜了就卖出。
真没有必要研究那么多有的没得的，因为搞来搞去都是盲人摸象，有什么意义。
之前你发贴我就认为你的预期太好太多了，雅服这个股权关系，就决定了你的很多预期会被打脸。
做长线抓个大概的定性大概就行（商业模式有没有问题，股票够不够便宜）。
否则被一个股票搞的心烦意乱。真的不值得。
在今年年初雅服和碧服的仓位我是各一半左右（各150万），但年报预警出来后第二天就一键清仓了，亏损18万左右离场（2月份时浮盈过15万左右）。当时割肉时想想好像也有点冲动了，但现在回过头想貌似既然跟当初买入逻辑有很大出入了，什么时候卖出都是对的，如果持有到现在可能要在浮亏多20万左右。但这些都是过去式了，亏赚都是为自己的认知和决定买单这没啥的。但这笔学费的最大感受，就是一定要从实控人自身的利益最大化去综合考虑问题，不要抱有侥幸心理，在巨大的利益和风险面前，什么人品都是虚的。从大股东自身利益角度，杨家一定优先力保碧服，陈家一定优先力保雅居乐。而且目前雅居乐还想保持不违约硬抗过这一轮地产危机周期，在万科都快挺下不去的时候，我觉得其有点形势错判了，原本以为保持良好信用煎熬地挺住能换来后更多的政策倾向和扶持，从目前白名单等系列政策来看并没有，而碧桂园已经选择主动暴雷甚至重组停牌，现在所有物业公司都面临类似的问题，综上两者相较而言，虽然目前两个公司都很便宜，但我认为碧服的反转周期会比雅服来得更快一些，而且当前碧服的分红率也是雅服的两倍左右，所以碧服我会继续耐心持有并择机继续加仓。以上是个人交了点学费的小感受总结，没有吹哪个踩哪个的意思，希望大家都能好起来
不用多想，民营物业全在低位，估值低的可怜，既然赌，换一个不会跌出港股通，有稳定不错分红的，比如碧桂园服务。或者干脆换个已经跌出港股通，股息高，关联地产上岸概率大的新城悦服务。 这两都比雅服好，雅服三个缺点：1.你无法确定大股东会吸血到什么时候 。2.可能跌出港股通 。3.分红少，冬天太难熬。
积余收购的好像没有20pe的吧，主要是航空类和金融类物业
雅生活管理层会紧跟碧桂园服务，雅生活应该一年比一年更有价值，毕竟每年都赚钱。
雅生活市值低，有退出港股通的风险，这个是最大的。别的还好。