一、前言
三季报与二季报本身挨的就比较近，相差一个半月左右。
2023年投资就剩一个季度不到的时间，今年的三季报或许由于半年报的不佳，大家的预期似乎并不高。
二、财务数据解读
1、从2023年第三季度的数据来看，营收达到了94.1亿元，同比增长18.41%，环比增长则下降了35.95%。同时，扣非净利润为4.36亿元，同比增长高达103.74%，但环比下降了4.48%。
与去年同期相比，营收和扣非净利润均有所增加。其中，营收的增速更为明显，这表明公司在该季度的营收增长保持不错。
对于投资者来说，这些数据可能意味着公司的业务表现良好，盈利能力也在持续改善中。
图1、毛利率和净利率
2、三季度公司的毛利率和净利率持续得到改善。从最近公布的PPI，也验证了这种改善。但与2019-2020年同期相比还是要弱。
图2 、管理、销售、研发与营收比
管理费用和销售费用同比分别增长26.72%和12.85%，管理费用增长高于营收增速。此外，公司在三季度计提了信用减值，这在我看来符合预期，与去年同期基本持平。
图3、长短债与应收款
4、应收款和长短期债务在三季度得到了一定程度的改善。应收款同比增长了8.92%，但环比下降了97.3%。这表明公司在解决应收账款持续增长的问题上取得了一定的进展。同时，公司的短期债务同比下降了9.11%，长期债务同比增长了5.16%，这表明公司正在优化债务结构，并取得了一定的成果。
尽管这些变化可能有助于缓解公司的财务压力，但投资者仍需关注公司未来债务和应收账款的变化情况，以更好地评估公司的财务状况和投资价值。
图4、净现比与应收款对比
5、从净现比的角度来看，公司在2023年第三季度的现金流状况得到了一定改善，这主要得益于合同负债的增长（同比增长20.3%）。然而，与去年同期相比，这一增长仍然相对较弱。
在2023年第三季度，公司的账面货币资金达到了18.25亿元，同比增长了92.31%。尽管与短期债务（16.36亿元）和一年到期的非流动性负债（7.09亿元）相比，现金流状况仍然较为紧张，但与前几个季度相比，已有一定程度的改善。
尽管如此，考虑到公司目前仍然面临现金流紧张的情况，预计在接下来的四季度，公司将继续积极改善债务结构，以进一步增强公司的财务稳健性。
三、总结
公司在2023年第三季度的营收和净利润继续改善，表明公司的营业状况正在逐步恢复。
在现金流方面，公司通过优化应收款和长短期债务结构以及提高净现比，使现金流状况得到了一定程度的改善。
公司的毛利率和净利率持续改善，这是一个积极的发展趋势。然而，考虑到目前房地产市场的疲软状况，公司仍在积极寻找新的发展渠道以增加收入来源。
总的来说，公司在2023年第三季度的表现有所改善，但仍需关注四季度的发展趋势。公司需要继续优化债务结构，改善现金流状况，并寻找新的发展机会以提高盈利水平。
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