一、前言
周四，福耀玻璃刚发布了三季报业绩数据时，粗略看净利数据不错。
整体看完财报数据对比二季报，业绩情况略好于二季报。
二、财务数据分析
2022年Q3营收204.4亿，同期增长19.16%，环比增长18.57%，2021年Q3的环比是-3.89%。
2022年Q3扣非净利38.15亿，同期增长60.36%，环比增长3.51%，2021年Q3环比是-15.55%。
从环比的数据来看，今年Q3营收数据相比Q2有不错的提升；扣非净利相比Q2环比数据偏弱些，但对比去年同期的环比数据，扣非净利环比数据还是不错。
三季度的毛利率和净利率数据持续改善，这一点还是不错的。
图1 利润表科目
管理费用同期下降了29.29%，Q2同比下滑了29.15%，三季度环比数据是增长的。
研发费用同期增长23.75%，这个增速还是不低。
财务费用包含了汇兑收益这一块，三季度明显增加了5.58亿。二季度的时候财务费用汇兑收益就有5.09亿。与2021年Q3同期相比，财务收入额外增加了13.25亿。
做一个简单的数据计算操作，剔除汇率的因素，三季度扣非净利38.15亿-13.25亿=24.9亿，与Q3同期相比大概增长了4.66%。
扣除汇率的因素，扣非净利的增速还是低于营收的增速，与二季度相比情况要好一些。
图2 存货、应收款、预收款情况
从最近几个季度周期走势来看，2022Q3的经营性活动现金流净额不如前面3个季度，同期下滑了6.55%。
应收款的数据三季度出现了明显的提高，因为看不到账龄结构，这个需要跟踪下四季度的财报数据。
相对应的存货数据从2021年Q2季度数据来看，出现了明显的上升，其中2022年上升更为明显。存货同比增长了36.51%，高于营收增速；存货环比数据增加了291.18%。
三季报没法看到明细数据，只能等四季报看下变化。
公司长期债务和短期债务与营收的占比是46.25%，与2022年Q2季度（70.54%）环比有所下降，另外同期2021年三季度（45.66%），略有增加。
目前账面货币资金远大于长短期债务之和，无短期还款压力。
图3 净现比
从图3，我们可以看到最近几个季度的净现比情况，也表明公司在回款方面相比以前弱了。
三、总结
整体上，福耀玻璃的三季报从经营数据来看比二季度要略好。
美中不足的是应收款和存货提升，结构方面没有详细数据要等四季报后才能看清楚。
后续需要跟踪四季报的存货和应收款是否下降，另外毛利率方面是否依然持续提高。