无锡老朱

无锡老朱

价值投资的践行者。 道可道,非常道。所以别着了道。 谨记易经“一分为二,合二为一”的基本道理,时刻冷静思考,追求“大而无外”的博大和“小而无内”的入微。谨防陷于鼠目寸光、刻舟求剑、对牛弹琴之类的误区。

无锡老朱回复的提问

你好,老朱,问个问题。 汽车配件行业一般都是走的精益生产的管理方式,一般都是JIT, 也就意味着库存尽量接近于零库存。 但我看到在福耀的报表中,近30个近的存货,这是什么原因?查看全文

无锡老朱的热门讨论
福耀2017中报简析及未来预判

报告作者:无锡老朱 报告出处:原创 时间仓促,未经校对,错谬之处,请不吝斧正。 网页链接查看全文

再议福耀汽车玻璃业务战略目标

目前投资福耀的主要看点在于——汽车玻璃业务销售量价双倍增,分述如下: 1、销售规模及全球市场份额提升一倍以上:2017年度全球汽车销量近1亿辆,其中中国0.29亿辆。可以预期未来可持续汽车年销量:中国汽车年销量达到0.3亿辆(保有量爬坡期,销量将不止这个数)、海外达到1亿辆(注)。福耀中国...查看全文

对家电行业的一点看法

谁将是家电行业各细分行业的沙漠之花。或者说,谁是各细分行业的最终胜出的先进产能,并能持续保持足够安全边际,老朱看不清。至少从各家电规模企业的盈利能力差异不大,仍有中小企业加入,甚至有小米京东这样的实力新军也在加入。 另一方面,家电行业的产业链很长,很多核心部件还依赖进口或者第...查看全文

略谈美国贸易逆差与美元汇率

美国持续国际贸易逆差,是否意味着美元必定贬值?老朱有以下疑虑,相关因素将会带来贸易逆差,但并非由美国本土美元在支付这些逆差,只是缺乏有关统计数据支持:1. 美国是个移民国家。每年都有大量移民、留学生(甚至中小学生)来到美国,带来大量消费(进口需求)。然而这些消费的资金来源在于海...查看全文

福耀2017年三季报实际盈利能力和运营效率动态简析

报告作者:无锡老朱 报告出处:原创 纯属数字游戏,仅供参考。 网页链接查看全文

房地产和茅台,都是印钞印出来的嘚瑟。查看全文

$福耀玻璃(SH600660)$ 请22以下规避风险的股友谈谈感想。至今我对你们的作为很讶异。你们的经历很有分享价值。期待你们现身说法。查看全文

$万华化学(SH600309)$ 不投万华的商业(价值链)理由:化工产品最值钱、最具市场话语权的是应用配方技术,而不是原料。掌握配方的是拜耳这样的技术大佬。万华只是原料供应商而已。查看全文

卖出就是规避风险吗?

风险与机遇永远同在。投资人买入或持有股票过程中,难免面临上涨和下跌的境遇。卖出股票并不能规避风险,只要还持有资产(包括现金),就承担各自不同风险和机遇。价值投资,就是始终将资产优化配置于安全边际高、经济利润率(净现值/即时股价)高的优质资产,通过长期持有保值增值。随着价格上涨...查看全文

说说远低于净利润、并呈负增长的经营现金流呢?在管理费用中列支的非付现的股票期权激励费用的前提下。感觉有报喜不报忧之嫌啊。查看全文

福耀未来30年3000亿目标的遐想

2016年福耀新春晚宴上,老曹回顾之前福耀29年,营收增长150倍,展望未来30年,按年均复合增长10%,福耀营收规模将达3000亿规模。 了解企业价值的人应该不难理解,同样营收3000亿价值链,拥有完整的价值链的企业,和大多依赖外购外协的企业相比,其经济含义是完全不同的,前者的净利润率显然会更高...查看全文

回复@Stevevai1983: 经营现金流持平或低于净利润,运营资产有淤堵迹象。这个要求对高估值优秀标的并不过分吧?//@Stevevai1983:回复@无锡老朱:单季度现金流或者单年现金流有波动很正常。 只要长期多年现金流和利润基本吻合即可。查看全文

也谈贸易战

美国发起减税改革,现又通过加征关税发起贸易战,简而言之——对内减税,对外加税。进一步讲,吸引对美投资,增加美国税源和投资机会,降低美国失业率。除美国企业能实现自给、及其他未加关税地区企业能提供的产品服务领域,对中国企业而言,若竞争力不明显,都将因美国关税壁垒及不对等关税政策,...查看全文

上半年经济数据揭示经济结构快速恶化 我在看【上半年经济数据揭示经济结构快速恶化】, 分享給你, 快來看看吧! | 网页链接查看全文

$福耀玻璃(SH600660)$ $福耀玻璃(03606)$ 把福耀当美元炒,属于刻舟求剑。2017年末福耀境内公司的美元货币性资产大概率下降,不是因为结汇人民币坐实汇兑损失,而是用于美国福耀等境外资本支出(偿还海外公司美元负债,增资美国福耀实收资本)。如此,将转回部分之前确认的汇兑损失。另外对美元一...查看全文

市场价格并非公允价值。无论企业会计准则、还是结账情结浓重的交易者都存在这个误区。 福耀汽车玻璃全球份额20%-50%,销量增长2.5倍,不计全球销量的变动。 福耀汽车玻璃产品升级价格倍增。 营收规模合计增幅5倍。 相应净利润增幅6倍(考虑成本费用率(固定成本费用部分)摊薄效应)。 这是老朱投...查看全文

他的全部讨论
关于“雪球访谈:福耀好在哪?”的回复

$福耀玻璃(03606)$ $福耀玻璃(SH600660)$ 关于“雪球访谈:福耀好在哪?”的回复 1. @Bwalt: 福耀玻璃长期持有大约多长时间呢?什么时候可以卖出? 这是个投资理念、及估值及投资决策方法。 按照专业标准,投资某资产,需以持有之至到期的净现值(NPV)(或者说经济利润)、经济利润率(经济利润/...查看全文

回复@冈辰年: 存货增加,一是因为海外产能投产初期,营收和备货尚不匹配。二是棉花价格及其他原材料涨价。有息负债利率高,还是B股融资成本高?//@冈辰年:回复@无锡老朱:与营业额对比,存货、有息负债是否偏高,拉低了周转率?求教,先谢了!查看全文

$绿色动力(SH601330)$ 能支持股价的,除了价值,莫过于韭菜的侥幸偏私的荷尔蒙。香臭先不论,催情效果却是得到公认的。查看全文

哪家券商承销的?我要拉黑这家券商。因为有毒。查看全文

可以考虑重熔做小块彩色装饰玻璃,替代墙面瓷砖。查看全文

回复@旭川雪山: 我根据事实阐述观点。这就是你说的踩。但并非我本意。除了随着建筑家居带来的化工非常规发展期已近谢幕,以及竞争加剧,万华的业绩可持续性,老朱提示不可持续。万华重组进入和新建的巨量产能资产,其价值也将因市场环境和环保成本的觉醒而面临重估。论点对错本无可厚非,但你说别...查看全文

回复@旭川雪山: 知道你不是问。你高人一等的口气,很流行。//@旭川雪山:回复@无锡老朱:不问。查看全文

回复@一颗财丸: 华为、小米、三星……也有高端手机,只是市场定位终有偏差。但苹果机的高端已经不再那么高了。产品价差和规模也在缩小。而且,我的观点——低端同业竞争对手,也可以演变为未来的同质化高端细分市场的竞争对手。未雨绸缪、防微杜渐的危机意识,这就是老朱标新立异之处,拿来与大家...查看全文

回复@Z先_生: 完善一下:有机化工材料慎用、少用。//@Z先_生:回复@无锡老朱:玻璃不是化工原料做的?不要把化工妖魔化,没化工能有现在现代化社会?查看全文

化工原料真的不是一种好材料,回收处置成本和环境成本被严重低估。$万华化学(SH600309)$查看全文

塑料等有机垃圾污染$万华化学(SH600309)$查看全文

内外有别。查看全文

韭菜是绿色的。鸡蛋不是。所以这里不能炒蛋。只能韭菜扯蛋。查看全文

专业[很赞][献花花]//@hackerneo:回复@大视野蒋炜:私募基金管理人缴纳增值税应纳税额的计算比较复杂,不一定全部按简易方法计税3%算。另外,管理人还应该对其收取的管理费按其他金融服务缴纳增值税。资管产品在所得税方面争议较多。本站倾向于在产品收益分配后,由投资人缴纳所得税。[想一下]查看全文

希望长安能用福耀的镀膜汽玻、三锋天然纤维的内饰,就像东南汽车某新款SUV一样。查看全文

福耀营收毛估:OEM国内销量1177.53万台套*2/3=800万台套OEM海外销量800万台套*3/4=600万台套OEM销量合计1400万台套ARG销量1400万台套*7.5%=100万台套汽车玻璃销量总计1500万台套单台汽车玻璃单价700元/台套营收105亿经营性净利润及每股收益毛估:净利润率18%经营性净利润=105亿*18%=19亿经营性每股...查看全文

消费升级的代表——汽车,在重税下蹒跚而行。也好。这样汽车行业的增长斜率小,坡会更长。查看全文

How we create value我们如何创造价值 ASML creates economic value with strong financial performance; social value by enhancing the welfare of our employees, suppliers, customers and the communities we operate in; and environmental value by improving the energy efficiency of ch...查看全文

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