美国资本市场机构化程度高，10份资金里有9份多是机构资金，想跑赢标普500，拦在他们面前的是不菲的交易摩擦成本、机构管理成本、收益分润，越多机构从事那么成本越高，所以最终大部分机构连跑赢大盘都很难了。
杨糠
诚实 理性 专注
- 关注:220
- 粉丝:131
- 自选:237
- 组合:3
他的全部讨论
我刚刚关注了雪球组合 $百舸争流(ZH1815482)$ ，当前净值2.8983。
今晚 雪球太热闹了 各方观点论战非常精彩 是一堂好的银行投资课 也没准是一堂辩论课。看了这么多 观点我还是站 @ice_招行谷子地 的，话糙理不糙。银行的分化已进入深水区，无论有没有疫情，大的行业（老16家）三年利润翻倍那就是笑话。
近期，$宁波银行(SZ002142)$非公开定增落地方案的公告引起了广大投资者的热烈讨论，各种观点五花八门——“对散户不利”、“大股东吃相难看”、“应该配股而不是定增”、“支持定增”等等，不一而足。笔者认为这是资本市场上最平常不过的事情，无须过分...
没有什么时候比现在拿出这段摘抄、这幅图出来更有意义了。 看完也许，你会以另一个角度看待自己的信用账户 。希望对你有帮助，它来自2018年，摘抄如下：“
我描述的这种价值增长与留存利润两者间的关联，在短期内是不可能发现的。股票大涨大跌，似乎与内在价值的同比积累毫无关系。但假以时日...
回复@不确定状态下的判断: 并不需要区分。所谓内涵性的日常资本支出如投入新设备、工厂改进等，是很多公司（特别是制造业）维持其必要市场竞争力的支出，这些支出就像人工费用和水电成本一样不可或缺。大部分公司的内涵性资本支出约等于它们的折旧费用。另外，营运资本的净增需要考虑哪些是必要的...
今日，基建、水泥、房地产等相关板块一片火热，多地发布的2020年重大项目投资计划、专项地方债发行的提速、疫情当下稳经济的预期，都成了推动发酵的理由。有些优质企业的估值也渐渐到达了高位，比如我们将要讨论的$海螺水泥(SH600585)$。先撇开，行情是否能持续这类市场问题不聊，我们今天从“自由...
先别管产能的问题，你觉得2万吨的1573能卖出去，你就买。现在高档（1573）比中档（特曲、窖龄）销售收入是2:1，销量是2:3，把销售量换成2:1，销售收入换成6:1，你干不干？
从股东兜里掏钱奖励管理层的公司一律拉黑！
回复@独居脑人: 我们家早前也买过一台小米空气净化器，自是“用”户了。但是互联网行业的“用户”恐怕不是知道个IMEI、IDFA就是了，你得对他有所了解，手机号、邮箱甚至身份证号越详细越好，最好还能建立自己的用户体系，可与外部数据关联。我这种净化器“用”户我不知道有何“用”？//@独居脑人:...
2018年7月8日，小米创始人兼CEO雷军在港交所敲钟，小米集团上市，股票代码“01810”，发行价17港元。从首日开盘价16.6港元遭遇破发，到2020年2月17日收盘价13.20港元，一年半多的时间股价丝毫没有接近雷军“翻一倍”的目标。鉴于此，人们再次开始质疑小米集团以互联网科技公司自居的论断，以及该公...
周末闲来无事，本人整理了德州扑克朋友圈过往一年半时间所有朋友的收益。从2018年8月31日有记录开始至2020年1月17日，我们总计有42场现金局比赛、44位朋友有参赛记录。挑选出参与频率最高的4位朋友及本人，我们画出5个人的累计收益曲线：
我们看到一副非常有趣的趋势图：四位朋友包括笔者本人...
“场外融资额度接近自有资金总额、年化利率5.88%。”中“场外”为笔误，应为“场内”。
投资者们满心欢喜撰写完的“2019年投资总结”的墨迹还没干透，始料不及的疫情就把大家打了个措手不及，相当一部分投资者满仓卧倒了。笔者也是一样，没留半点余粮，2月3日开盘前竟有种被五花大绑等待吊打的感觉。那么面对这番“吊打”，我们要不要反抗一下呢？被称作“魔鬼”的杠杆到底是加还是不加...
@马喆 老师的文章 “很多好生意回报率偏低的原因” 下面，我有一段简短的评论引起了其追随者的不适，谴责我“扣帽子”，有失风度，须摆事实、讲道理。在这里，我首先向马喆老师表达歉意（当然不包括其无脑粉丝），我的评论言语确实有不当之处，马喆老师...
“估值的艺术”最大的问题就在于简单地运用十年利润加总来衡量企业的内在价值。双汇发展恰恰就是驳斥马老师所谓估值的艺术方法的案例：213亿的分红在普通人那里也许仅仅是213亿，但是双汇10年来几乎90%的分红率（个别年份100%）得到的现金若是在马老师手里那还是213亿吗，恐怕按照马老师接近30%的...
#2019滚雪球之旅# 2019年， 想知道你自己在雪球阅读了多少文章？对哪些股票最感兴趣？获得了什么称号？快来查看你的滚雪球数据吧！链接：网页链接
我刚刚关注了雪球组合 $A股实盘(ZH080153)$ ，当前净值4.2195。