山高
23年营收同比+18.62%、扣非净利润同比+18.17%、经营现金流同比+15.08%,扣非ROE 8.16%,总体来看业绩还过得去,营收净利双增长,不过也要注意到每股收益尚未恢复到21年的水平。
二、收益&分红数据
山高近些年的每股分红基本都在0.40元附近,23年年度分红增长了0.02元,从19年开始,山高大幅提高了分红率,近五年分红率最低都在60%。
山东高速当前的每股价格为9.16元,每股0.42元的分红对应的股息率是4.59%,说实话,这个股息率吸引力真不算大~
三、利润质量数据
继续保持了现金流远大于每股收益的高利润质量本色,ROE也有不小的上升,但是绝对值并不算高,近些年基本都低于10%。另外,对山高而言,一个非常严肃的问题就是,增长在哪里?从每股收益来看,当前的山高和十年前的山高几无区别,如果无法表现出还算过得去的增长能力,当前4.59%股息率对应的内在收益可不算高。
再补充一张2023年度的现金流量表补充资料:
四、资产负债数据
资产负债表表现一般,23年负债率略有,当前山高账上有53.25亿的类货币资金,而有息负债包括23.43亿的短期借款+46.88亿元的一年内到期的非流动负债+540.27亿的长期借款+35.00亿的应付债券,好在业务模式稳定、现金流良好,不然这个数据挺吓人的。
总的来看,山东高速23年的业绩比较正常,业务模式稳定、现金流情况较好、分红稳定这些都是收息佬青睐它的原因,但是也要注意到当前13.45倍的市盈率、1.53倍的市净率以及4.59%的股息率都显示山高已经算不得便宜了,但是在当前的利率环境下这个价格又似乎是合理的,毕竟十年期国债的到期收益率也只有2.26%。
另外,山高也是中证红利指数的常客,当前山高在中证红利指数中的权重为1.48%,位列第9名~$山东高速(SH600350)$ $宁沪高速(SH600377)$ $招商公路(SZ001965)$
特别声明:
1、历史不代表未来&个人对企业的经营一窍不通,本文数据&个人观点不构成投资建议;
2、本文仅作数据上的定量分析,不涉及任何定性分析与业绩预测,如有,请视为扯淡;
3、本文观点如与您观点相悖,一切以您的观点为准;
4、利益相关:个人当前通过中证红利指数间接持有少量山东高速。
优质收息股2023年年报阅读笔记系列:
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