要点：
CBOT大豆期货触及2020年以来新低，美豆主产区天气良好，种植进度偏快，巴西大豆供应压力导致出口需求疲软，美豆承压偏弱运行。豆粕供给充足，2024年7月、8月预期大量进口大豆到港。2024年5、6月豆粕成交较差，2024年4月初至今，压榨厂豆粕持续累库，饲料厂低价豆粕补库意愿较低。6月20...
中国国际期货CIFCO
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他的全部讨论
要点：
宏观面上，美联储6月政策会议后，市场对美联储降息时点的预期后移，市场预期的最早降息时点后移至9月份，9月之前的降息预期基本消失。近期将公布中美CPI数据，如果出现明显的通胀降温迹象，9月首次降息的概率可能提升。
基本面上，铜矿端干扰仍存，随着全球粗炼产能不断抬升，三季...
内容摘要：
如我们前述所提，双焦供应逐渐转向宽松。焦煤方面，预计本月重要会议以后开工将再度回升，产量将逐渐回归到往年的正常水平。焦炭方面，近期焦化利润逐渐改善，预计焦炭产量将继续保持增长态势。而需求方面，由于铁水产量仍在高位，而雨季及高温天气抑制了终端施工进度，钢材的库存...
要点：
美国与沙特之间持续50年的石油美元协议到期，沙特公布不会续签。北京时间6月13日美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变，符合市场预期。CPI报告显示5月美国通胀改善，美联储官员目前预计今年仅降息一次。目前市场对三季度原油供需改善具有一定期待。OPEC月报维...
要点：
7月份，若形势相对稳定，那么7月份黄金大概率会较为平静。当然，若出现新的重大冲击，金价自然又会相应涨跌。地缘政治方面，中东局势恐仍难平静。综合权衡，我们认为，7月份黄金运行或较为平淡，为已经后移的美联储首次降息时点蓄势。沪金主力合约运行区间可能是[490,590]。
操作：...
要点：
国际糖市方面，在巴西中南部5月压榨量不及预期及市场担忧印度季风降水不均对产量带来干扰的刺激下，近期ICE原糖走势相对偏强。但由于巴西维持2024/25榨季食糖高产量预期，印度、泰国有望实现恢复性增产预期。全球食糖预期供应过剩的局面未有改变，后期国际糖价后期上行空间将受限。关注...
内容摘要：
当前建材市场需求转弱，钢厂并未有相关减产计划反而提升了产量，供需转换格局下，钢价尤其是螺纹钢价格持续承压运行。不过值得注意的是，虽然建材转弱迹象明显，但板材需求仍有一定的韧性，当前国内制造业及板材出口均保持增长态势，板材方面供需两旺的市场格局尚未有明显变化，相...
碳酸锂中短期基本面仍偏弱，主要表现在6-7月的碳酸锂产量或仍将处于高位，而与此同时的下游产量增速在收窄，所对应的碳酸锂库存位于高位，特别是冶炼厂和下游库存数据增长显著。结合当前有色金属整体环境偏弱，尽管锂价再次跌到10万以下，但短期内难言反弹，即使存在反弹，但空间有限。操作上，我...
要点：
市场担忧美国汽油需求疲软和经济数据可能导致美联储在更长时间内延续高利率，需求端压力抑制油价上行。美国能源信息署下调全球需求预测，美国商业原油开始进入去库周期，但经济和需求前景的压力或抑制油价涨幅。地缘危机暂未导致原油供应实质改变，地缘溢价有所消减，OPEC+于6月初召开...
要点：
宏观面上，近日公布的美国新增非农就业数据大幅超过预期，一定程度缓解了市场对美国短期增长前景的担忧。美联储观察工具显示，美联储在9月份会议上降息至少25个基点的可能性约为50%。密切关注美国5月CPI、核心CPI数据及美联储利率决议会议。基本面上，铜矿供应偏紧的局面未得到明显缓和...
要点：
当前，美国数据已经再度验证其通胀具有顽固性，美联储官员则连续发出鹰派言论，在此背景下，6月份美国市场焦点主要集中于美国6月政策会议。若本次会议透露出更晚或更少降息等偏鹰信息，对金价影响方向偏空，但影响程度未必较大，因市场预期已经“先动”，消化了许多相关影响；同理，若...
要点：
豆油2409合约的坚挺走势，体现出美豆6-7月干旱天气炒作引发产量减少预期担忧，关注6月季度报告以及北美种植面积报告对于美豆期价的指引。棕榈油伴随着5月买船逐步成交，考虑到未来到港预期增加，棕榈油供需矛盾不突出。市场情绪以及天气炒作升水预期，豆油期价表现强于豆油现货表现，豆...
四、调研内容摘要
9、天津某钢厂
公司目前有3台120的转炉、4台高炉、4条带钢线；每日铁水产量17000吨左右。集团的年钢产能3000万吨左右。目前公司的产品主要是带钢，冷轧系列为主，日产能2万吨左右，产品主要流向天津、山东、广东、浙江等地，目前带钢下游应用比较广泛，近两年销售还可以...
四、调研内容摘要
9、天津某钢厂
公司目前有3台120的转炉、4台高炉、4条带钢线；每日铁水产量17000吨左右。集团的年钢产能3000万吨左右。目前公司的产品主要是带钢，冷轧系列为主，日产能2万吨左右，产品主要流向天津、山东、广东、浙江等地，目前带钢下游应用比较广泛，近两年销售还可以...
一、调研目的
当前我国宏观经济呈现结构化转型的特点，由于经济增长模式的调整和升级，我国的经济结构正在发生深刻的变革，传统产业比重逐渐下降，新兴产业的比重逐渐提升。随着经济结构的转型和市场环境的转变，黑色产业链的市场运行情况也在发生了巨大的变化，面对地产市场需求的转弱和新兴...
要点：
宏观面上，在美国增长动能转弱的同时，美联储5月利率决议保持偏“鸽派”立场，令市场重新燃起降息的希望。目前中国经济延续回升向好态势，二季度宏观组合政策将继续靠前发力，增长动能将逐渐从政策支撑切换到内生循环温和复苏；基本面上，供给端，全球铜矿供应扰动频发，海外铜矿供应形...
要点：
地缘因素对油价支撑延续，潜在供应风险仍然存在，全球经济放缓和地缘事件对油价交替构成影响。美联储暗示通胀缺乏进一步进展，美国4月就业增长为六个月来最低。中东紧张局势持续，但中东停火协议希望有所增强。随着夏季临近，燃油需求预期有所增加。预计油价震荡偏强运行。
沥青成...
内容摘要：
进入4月份后，钢材供需出现一定程度的边际改善。一方面，前期原料价格的大幅下行，使得钢厂即时利润改善，钢厂复产预期回升，带动整个产业链价格走好，另一方面，随着钢价的持续反弹，下游拿货积极性有所提升，市场成交逐渐转好，市场逐渐从负反馈转向正反馈。不过值得注意的是，钢...
一、美国4月非农就业数据分析
据汇通网，美国4月非农就业人数录得17.5万人，远低于前值的30.3万人和预期的24.3万人；失业率录得3.9%，高于前值和预期的3.8%；工资同比上涨3.9%、环比上涨0.2%，分别低于前值的4.1%和0.3%；劳动参与率为62.7%，与前值和预期持平。同时，2月份非农新增就业人数从2...
要点：
美联储5月政策会议的政策声明及会后鲍威尔发言发生一些重要变化。政策声明基本符合预期，市场最担心的美联储未来政策路径会否更加紧缩并未体现。
鲍威尔言论的新变化，一方面表明，美联储、鲍威尔可能意识到美国经济正面临困境，短期内问题随时可能爆发，故没有完全关闭6月降息的大...