桦枫

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第三、四版《证券分析》的比较阅读（目录）
来自LoveKonan的雪球专栏
2021年12月20日，更新第六篇。
格雷厄姆的《证券分析》被称为投资界的圣经。第三、第四版《证券分析》分别出版于1951和1962年。现在流行的第六版《证券分析》是在1940年经典...

邓晓峰投资思想合集（十）

邓晓峰投资思想合集（十）
xueqiu.com 2024-04-05 19:34
一、 2022.08.15：为更好地把握机会，要做更深入的产业研究，要有更强的独立性
在4月市场短期过度下跌时，邓晓峰逆势布局。他表示，会在市场大幅波动的过程中寻找短期冲击后未来可能有更好回报的行业或公司。本次交流邓晓峰复盘...

邓晓峰投资思想合集（九）

邓晓峰投资思想合集（九）
xueqiu.com 2024-04-05 19:33
一、 2022.01.18：聚焦前瞻性研究，以产业研究角度广泛覆盖
部分观点摘要：
2021年中国市场表现比较好的行业主要集中在两个维度，一是与经济增长和复苏相关的周期性行业，例如有色、煤炭、钢铁和许多制造业。二是结构性增长...

邓晓峰投资思想合集（八）

邓晓峰投资思想合集（八）
xueqiu.com 2024-04-05 19:31
一、 2020.06.24：解析中国产业的过去、现在和未来
邓晓峰表示，中国在比较短的时间里面走过了一些成熟国家花了很长的时间才走过的道路，过去5年资本市场发生的变化本质上反映了我们经济体在逐渐走向成熟的阶段。随着中国大多数...

邓晓峰投资思想合集（七）

邓晓峰投资思想合集（七）
xueqiu.com 2024-04-05 19:27
一、 2020.06.06：“兴趣、坚持、客观”，这三个词对做好投资很重要
已过不惑之年的高毅资产首席投资官邓晓峰，一直保持着对研究的热情、对于探索新生事物的好奇心，就一家新兴的互联网电商公司，他可以滔滔不绝讲上10分钟。

邓晓峰投资思想合集（六）

邓晓峰投资思想合集（六）
xueqiu.com 2024-04-05 19:26
一、 2020.05.02：巴菲特最令我钦佩的是他对简单原则的一生坚持
主持人：感谢您参加本次新浪财经巴菲特直播课系列活动。对于即将举行的2020年的巴菲特股东大会，您有哪些想说的？
邓晓峰：因为疫情的原因，我们看到这一次巴...

邓晓峰投资思想合集（五）---2

二、 2018.06.15：价值的创造与转移——移动通信行业的探讨
早期投资v.s.公开市场投资
早期投资是一个从内部的角度，从点往外做判断的过程。投资方法上，更重视赛道和好的团队为切入点。
公开市场的投资，更要求我们从外部的角度来做判断，所以要把行业格局、赛道的盈利结构、生意的回...

邓晓峰投资思想合集（五）----1

邓晓峰投资思想合集（五）
xueqiu.com 2024-04-05 19:24
2017.12.01问答环节（上海交通大学讲座）
下面简单介绍一下我们高毅这样一个公司，我们是2015年成立不久的一个公司，我们几个合伙人过去多数来自于公募基金行业，也有来自于私募行业，我们的想法是希望创造一个新的平台，能够实...

邓晓峰投资思想合集（四）

邓晓峰投资思想合集（四）
xueqiu.com 2024-04-05 19:21
一、 2017.06.27：在中国市场做价值投资的思路
价值投资的出发点：企业持续创造价值
投资人从资本市场获得回报的来源，或者来自于企业创造的价值，或者来自市场其他参与者。大家总说中国股市是一个赌场，美国股市可以带来长...

邓晓峰投资思想合集（三）---2

五、 2017.03.13：深度研究,从市场认知偏差中发掘大机会
邓晓峰：
谈谈我的研究体会。
1、时间更多花在增长型行业、体量大的行业上，是投入产出比相对高的做法。
增量永远比存量好做，增长型市场的投资比存量市场的投资更容易、更轻松。体量大的行业，犹如大海，无风三尺浪，机会...

邓晓峰投资思想合集（三）---1

邓晓峰投资思想合集（三）
xueqiu.com 2024-04-05 19:18
一、 2015.05.22：对金融行业的市场谬误会带来投资回报
中国是个趋势投资者众多的极端市场，市场偏见和群体性谬误会不断存在，这对坚持基本面研究、秉承价值投资的投资...

邓晓峰投资思想合集（二）

邓晓峰投资思想合集（二）
xueqiu.com 2024-04-05 19:13
整理了一下邓晓峰总自15年以来的公开交流，近16万字，雪球单篇不超过2万字，故分开分享一下，每小篇的标题结构为：发布时间+标题；方便大家结合当时的行情理解；按照时间顺序来发，也便于大家学习他的投资思路的进化
一、 2015....

邓晓峰投资思想合集（一）

邓晓峰投资思想合集（一）
xueqiu.com 2024-04-05 19:08
整理了一下邓晓峰总自15年以来的公开交流，近16万字，雪球单篇不超过2万字，故分开分享一下，每篇的标题为：时间+标题；方便大家结合当时的行情理解；按照时间顺序来发，也便于大家学习他的投资思路的进化。
一、 2015.01.22：...

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解码伯克希尔：股神之道
任泽平 曹志楠 李建国01 伯克希尔概览
伯克希尔·哈撒韦曾是一家濒临破产的纺织厂，1965年被巴菲特接管，开启股票投资、价值成长之路，目前成为世界500强中位列第12位的世界级保险投资集团，股价从1964年每股19美元上涨到2019年30万美元，成为历史上迄今最贵的股票...

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第三、四（一六）版《证券分析》的比较阅读（17）——格雷厄姆《成长股估值的新方法》全译（下）
第39章 《成长股估值新方法》（下）
内容版权归第四版《证券分析》原著所有，所有引用必须注明来自第四版《证券分析》英文版@1962 McGraw-Hills, Inc。全文约4500字。
全文翻译，本文无...

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第三、四（一六）版《证券分析》的比较阅读（16）——格雷厄姆《成长股估值的新方法》全译（上）
第39章 《成长股估值新方法》（上）
内容版权归第四版《证券分析》原著所有，所有引用必须注明来自第四版《证券分析》英文版@1962 McGraw-Hills, Inc。全文约5700字。
引言：距离2021年9...

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第三四一六版《证券分析》比较阅读（15）：低估只是一个必要条件，还需令人满意的财务、管理层和企业前景
第38章 《盈利和股息的资本化率（续）。股息和乘数》（下）
引用内容版权归《证券分析》原著和译著所有。全文约4700字。
引言：本文将比较第一，六（二），三，四版《证券分析》...

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第三、四（一六）版《证券分析》的比较阅读（14）——格雷厄姆评行业研究以及估值的局限性
第38章 《盈利和股息的资本化率（续）。股息和乘数》（中）
引用内容版权归《证券分析》原著和译著所有。全文约6100字。
引言：行业研究重不重要？格雷厄姆说非常重要。紧接着，格老指出了行业...

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第三、四（一六）版《证券分析》的比较阅读（13）——股息如何影响公司估值以及格雷厄姆谈无形资产
第38章 《盈利和股息的资本化率（续）. 股息和乘数》（上）
引用内容版权归《证券分析》原著和译著所有。全文约6600字。
引言：在第三、四（一六）版《证券分析》的比较阅读（12）——乘数：估值拼图的另一半{第三、四（...

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第三、四（一六）版《证券分析》的比较阅读（12）——乘数：估值拼图的另一半
第37章《盈利和股息的资本化率》
引用内容版权归《证券分析》原著和译著所有。全文约5100字。
（作者注：资本化率，即乘数的倒数。如果被应用在盈利上，资本化率即为盈利率，即盈利/市值。此时，乘数即为市...

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第三、四（一六）版《证券分析》的比较阅读（11）——股票分红：一面窥探管理层-股东关系的镜子
第36章 《股息率的技术问题·股票分红（Stock dividend）》
引用内容版权归《证券分析》原著和译著所有。全文约6700字。
引言：
这一章和上一章在讨论股息以及股票分红（Stock Divide...