我认为，如果你对这个行业没有做过深入研究，还是不要随便发表先入为主的意见。尤其是大V。每个人都有自己的能力圈。如果扩产容易，产能缺口为什么2年还没修复，运营商集采价格2年维持高位，verion为什么提前2年锁定康宁产能？

本人重仓亨通光电，所以观点不一定对。

1，光纤企业基本没有定价权，受制于运营商。
2，光纤是个做透了的行业，技术透明，成本透明，利润透明，基本没有爆发性！
3，企业扩张，很多还停留在概念层面！是否能产生利润两三年可能都看不清楚。

那我为什么重仓呢？
1，就像新能源我们买锂电股一样！信息的爆发首先需要的是光纤。
2，我是做通信的，不仅仅是5G，目前社会对带宽的需求可以夸张的说史无前例。
3，亨通光电能得到华为的认可，以及我长期对亨通管理层的跟踪。值得信赖的管理层。

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风险点就是好消息大家都充分解读预期了，抱团也抱得紧紧的，后边一旦不及预期就竞相出逃，这方面机构的调研能力远超散户，你们看到的信息都是大幅滞后的。

这样吧，我再汇总一下我今天研究的看法。
我看了雪球上亨通光电的很多文章，发现持有这个公司的人同时看好神雾和三聚的比较多。
我坚持我的看法，我对神雾和三聚始终怀疑，不会去研究更不会去买入。就如同几年前我不看好科通芯城一样。之前我认为光纤行业比较low，同质化严重，不太看好整个光纤行业，但是也许以后我的观点就不一样了。
之前我比较倾向于科技含量更高的产品，譬如同样是光通讯，那么是华为，中兴，烽火这样的光设备厂商，亦或者是光迅科技这样的光芯片和光模块，肯定是科技含量更高啊，但其实，这些产品，带来的投资回报都不是特别好。看看美股龙头Finisar这么多年的走势就明白了。
光纤到目前为止，技术门槛确实都不算很高。但是也许以后这个现象就改变了，因为超低损耗光纤是未来的趋势，而这个产品的技术和现有光纤是完全不同的。超低损耗光纤基于海底光缆的技术，门槛更高。海底光缆全球就几个巨头在把持，那么以后陆地光纤会否也是一样，变成份额集中度很高呢？至少会比现在的光纤市场集中度高多了。
那么，再加上5G，4K，VR带来的流量需求，以后光纤反倒可能是整个光产业链比较具有投资价值的产品之一了。
当前阶段国内主要的光纤投资来自于FTTH，但是到今年底，全国覆盖率就差不多了。明年也许是青黄不接，FTTH热潮过去，5G没到。
这几个光纤股票，这几年涨幅挺猛，一直没有回调。
所以估计今年明年可能涨幅一般，甚至会有一波中级调整。到时也许会有比较好的投资机会。
至于投资标的，我认为亨通光电可能比中天科技更好，毕竟做光纤光缆，目前亨通似乎已经是国内龙头，其他人已经被甩开差距，虽然目前还不明显。
当然，超低损耗光纤的时代，又是重新洗牌，谁能真正胜出还存在变数。烽火也号称自己超低损耗光纤很厉害，中天也在加紧研发。
另外，还有一个潜在的风险，塑料光纤。
IEEE 前不久刚刚发布基于塑料光纤POF的千兆标准，说明塑料光纤可能逐渐步入成熟了。以后在接入网，用户侧，飞机，汽车等上面也许塑料光纤会大行其道，甚至代替传统的汽车线束等。“　"美国F35战机上因为应用了塑料光纤，整体减重近1吨，波音飞机一架飞机上大概用十万英尺长度的塑料光纤"
如果塑料光纤成熟并大规模应用，那么对于整个光纤产业链又是一次超级洗牌。以后在干线市场，会是400G的超低损耗石英光纤，门槛很高，玩家很少。接入侧是低门槛的塑料光纤。在汽车，飞机上，传统的线束厂家主要是基于电缆技术，长远来看存在变数。
目前车载以太网的千兆带宽标准依然是电信号，IEEE 802.3bp标准草案，可通过单对非屏蔽双绞铜线实现1000Mbps带宽。
“”还有研发人员考虑用光信号来实现1Gbit/秒的车载以太网。也就是光源采用LED、传输通道采用塑料光纤（POF）。“
当然，最后还有一种情况，骨干网开始采用400G和超低损耗光纤，但是接入层依然是普通的光纤，甚至是低损耗光纤，而这些光纤由于技术进步和产能过剩到时就比较红海了。
这种情况下，整个光纤行业的利润率也许依然会下滑。
最早研究宏发股份和继电器时，我在想这个玩意诞生多久了，用途这么广，如果线性推理，市场规模比现在应该大不知多少倍，只可惜技术发展迅速，各种技术层出不穷，所以实际上现在继电器依然是小众产品，全球几个巨头也就每个都几十亿收入，增长缓慢。
光纤作为比较同质化门槛相对低的产品，是否是一样呢？
不管如何，只有一个制高点是确定的，超低损耗光纤。谁能占据这个市场的主体份额，也许未来利润依然可观，但是其他厂家也许今年就是历史景气高峰了也不一定。

这个帖子质量挺高，有很多内行人从不同的维度和角度剖析了亨通。
我对亨通的了解不算深入，但作为移动运营商的一线员工，确实对亨通以及其他光纤企业以及设备企业产品接触较多。近几年的光缆产品供需紧张程度可能比行外人感受更深刻。亨通近几年利润和收入的高速增长从大的背景来说，完全是踏准了运营商大规划开展“宽带中国”“智慧城市”的国家战略布局。而且单纯从财务利润增速大幅度高于收入增速的情况看，背后原因正是亨通光棒技术的积累和突破、自给带来的高毛利结果，这是亨特区别于其他光纤企业的一大优势，已经受益了几年，我看还会持续收益。亨通股价因为业绩的持续高增速，和股价的大幅度上涨基本是同步，所以要说未来的最大的风险是什么？就是业绩可持续性问题？能从定性或者定量大概率证实、那么亨通就是低估，不然现在的低估就是陷阱。至于定性上怎么看，市场看法很多，仁者见仁，但倒是我认为现在的亨通还是值得信懒的。不管是研发投入、技术积累、产品供需、份额的提升，管理层的产能布局，崔老板千亿亨通的口号实现的概率也不小、只是过程也一定会有波折。手机打字、就先说这些了。

本人重仓亨通光电，所以观点不一定对。

1，光纤企业基本没有定价权，受制于运营商。
2，光纤是个做透了的行业，技术透明，成本透明，利润透明，基本没有爆发性！
3，企业扩张，很多还停留在概念层面！是否能产生利润两三年可能都看不清楚。

那我为什么重仓呢？
1，就像新能源我们买锂电股一样！信息的爆发首先需要的是光纤。
2，我是做通信的，不仅仅是5G，目前社会对带宽的需求可以夸张的说史无前例。
3，亨通光电能得到华为的认可，以及我长期对亨通管理层的跟踪。值得信赖的管理层。

目前是景气度高点，光钎光缆供需缺口比较大，如果产能扩张以后，会不会带来价格下滑，产能过剩，我认为这是目前投资的风险点。毕竟光纤光缆都是大客户集采，周期性波动明显，一旦集采不及预期，利润波动会较大。

三个风险点： 1 技术门槛低  2  产品周期性强  3   市场普遍认为亨通光电是一个高科技企业，业绩稳定，这是最大风险点。

前两个风险可以去查相关资料，这是我作为一个前从业人员的看法，供滚大参考

不管如何，以后分化会很显著，各行各业，格局都开始固定了。
现在，科技变化太快，只用线性思维很容易完蛋。譬如网宿科技，这几年很风光，巨头阿里一发力，它就歇菜了。
安防，我的观点依然是，海康威视应该没有太大问题，虽然目前估值已经偏高，也许要休息一段时间了。但是大华股份这个老二，就还是要小心点。华为已经杀进来，而且联合了东软等应用开发商，增值应用这块短板慢慢可以弥补。如果平安城市，交通监控这些大头被华为抢走大部分市场，行业市场又是海康把持，大华就会比较尴尬了。
光纤行业可能也是一样，以后有人大块吃肉，其他人说不定只能喝汤了。
每个行业的利润都开始向着龙头企业集中，这应该是个趋势。
小公司的机会越来越少了。

主要风险点是行业大幅扩张超过需求。顺便说下我的持仓，亨通光电持续了一年的第一仓位，华夏幸福第二仓位，新城控股，三聚环保，金禾实业。

我又仔细研究了一下。这个行业的未来已经很清楚了，就是超低损耗光纤。未来两个发展方向，超低损耗和大有效面积两个方向，考虑到TCO成本，超低损耗应该是主流。

“韦乐平表示，超低损耗和大有效面积从理论上看都是完全正确的，分开来看，超低损耗比大有效面积光纤更符合现网的实际需求。原因首先是成本，在康宁等公司的努力下，超低损耗光纤价格已经只有常规光纤的三倍，应用到光缆只增加了10%，最后应用到整个传输系统和网络中，成本增加不到1%。
更重要的是，超低损耗光纤可以与现网光纤有效对接，接头损耗很小，维护方式、维护习惯不会变化，受到维护部门的欢迎。大有效面积光纤尽管在对抗非线性方面具有无可争议的优势，性能比超低损耗光纤略好0.5dB。但是在现有庞大的常规光纤资源范围内应用，一定会在各种场合遭遇到与常规光纤的对接问题。由于两者的有效面积失配，损耗太高，需要特殊设计的熔接机和全新的熔接方法，还需要更改维护规程和习惯，增加备品备件管理的复杂性，重新培训维护人员，这些都是维护工作最不愿意看到的问题，带来的那一点点好处完全不值得我们去折腾和更改大家非常熟悉和习惯的维护体系与维护规程。
韦乐平指出，两者结合，即超低损耗和大有效面积，自然在性能上最好，但是按照目前的技术和工艺水平，其成本比常规光纤高10倍以上，难以普遍应用在陆地光缆系统，只适合应用在特殊的海缆系统上。他直言康宁公司在6年前就已经做出超低损耗光纤，但中国光纤厂家对此重视不够，技术方向上左右摇摆，嫌市场不够大，迟迟拿不出产品。
”’

超低损耗光纤的门槛相比目前技术会有很大提升。
目前美国康宁是唯一成熟的公司，中国公司都不成熟。可以预料，哪个中国公司最先突破超低损耗光纤技术，未来干线光纤行业的市场集中度可以提升。
从这个角度，未来光纤光缆行业可能也没有我想的同质化。

“国内主流厂家基本具备了量产低损耗光纤的能力，但是超低损耗光纤技术完全被以康宁公司为首的国外企业所垄断。低损耗光纤的信号衰减值为0.185dB/km，超低损耗光纤的信号衰减值为0.170dB/km。仅仅0.015dB/km的差别，在技术上却是有本质的区别。G.652光纤为了保证传输性能，需要在纤芯中掺杂稀土元素锗，正是锗元素这种“杂质”增加了光纤的损耗。而康宁公司采用的是纯硅芯工艺，把信号衰减值降低到低于0.168dB/km。
　　这种纯硅芯工艺“脱胎”于海底光纤技术，而中国企业长期以来，海底光纤产品依赖从日、美企业进口。纯硅芯工艺基础一片空白，没有“厚积”自然不能“薄发”。”