原创 陈景清 春谷私募 2024-06-19 11:58 江苏
照片中的这条街，相距100米左右的位置之前有两家包子店。今年初其中一家闭店了，剩下图片中最右边的“1661麻油菜包”，这家包子店生意立马更好了，有时甚至要排队。之前大众点评上可以团券，首次购买的品种有优惠，结果店铺设定了团券要9点以后才能用，1元1个的红糖馒头也要9点以后才卖，连卖包子的店员服务态度都糟糕起来。
4月份离这店铺30米左右（红色箭头处）又开了一家包子铺，这家新开的包子铺不仅是现场包，而且还有蛋花汤、胡辣汤之类的，现场有几个位子，可以坐下来吃。店铺一开张，门口就开始排队起来。而“1661麻油菜包”自此门前就再也没人排队了。
到了4月底发现“1661麻油菜包”的隔壁在装修，一看标识是“李与白”包子铺。等这家店开后，30米左右的街边一排3家店了。我们住周边的人选择余地就大了，“1661麻油菜包”的经营就不那么容易了。
街边的小店很好地演绎了对于一个没有进入壁垒保护的行业，企业经营环境的快速变化。
短短地半年内，包子铺经历了销售额的快速增长，再到快速下滑。有可能在今年内，就能见到这三家包子铺中有一家倒闭。因为周边的居民并没有增长，之前两家包子铺一家经营不下去倒闭，如今又快速变成三家。
当然后面新开的这两家，经营的品种都比之前的只是外卖包子更丰富，应该能把一些其他早餐品类的一部分顾客吸引过来，比如附近的吃麦当劳早餐的，比如吃杂粮煎饼的，吃面包的等等。
街边的包子店我可以很好地感受到竞争环境变化，而对于上市公司，其实很多也是没有进入壁垒保护的。而对于这些公司的分析，如果只是停留在历史业绩分析上，投资风险是非常大的。
把“1661麻油菜包”当成一家上市公司，今年2、3月份是“1661麻油菜包”公司业绩最好的时候，而其实3月底30米外已有另一家包子铺开始装修了，4月份“1661麻油菜包”公司的业绩还依然很好，到了5月份忽然业绩下滑了。5月底隔壁的“李与白”又将开业，到了6月“1661麻油菜包”的业绩将在5月下滑的基础上，继续大幅下滑。以后的局面就不知会怎样了。
如果把“月”当作“年”，站在4月份去看“1661麻油菜包”2、3月份的业绩，就如我很多时候看到近两年销售业绩非常好公司，此时买入，买入不久股价就下跌，其实此时的下跌是因为有一部分先知先觉者已经知道了公司竞争环境的变化。而反应迟钝的我，看到公司公告业绩依然很好（就如包子店4月份的业绩），股价下跌继续加仓。等到公司业绩已反应出下滑，是非常滞后的，而此时股价已下跌很大，卖出就会将“浮亏”变成“实亏”。如果此时还没有意识到竞争环境的变化，还在那死扛，很可能盈利出现进一步下滑，甚至亏损，当然，股价也不可避免进一步暴跌。
包子铺的观察、思考容易，而股市上就不是那么容易了。股市投资是对未来的判断，要想提高自己的判断力，首先就要在自己的能力圈里面。
所谓能力圈就是：你能在相当长的时间里，以极高的概率预测正确的事情。就如我能观察到包子铺的竞争变化，是因为我住在这个街边，我熟悉他们。
还有一个方式是选有竞争壁垒，有护城河保护的公司，选变化小的行业。还有什么公司呢？好了，我先吃一个包子再想吧。
本文初次发表时间：2024-05-08
陈景清精彩文章：
陈景清
《压岁钱的游戏：一位投资人爸爸写给孩子的9堂财商课》一书作者。从基层政府工作人员到基层打工者，到企业高管，到一名创业者，如今成为一名全职投资人。丰富的人生阅历，加上对管理、金融以及心理学的学习实践，使得其在投资领域获得较好收益。