你4半年怎么做到140个点的?我三年加融资成本跟现价没区别,钱总大概也是跟我一样。 你30块钱成本,4年半融资利息也快到40块钱。
首先是硬资产机队规模
疫情前后对比如下:
可以看到,疫情以来的2年零2个月时间,春秋的飞机增长了23.66%,增速最高;其次是吉祥,增长了15.63%;三大航中国航增长最多,增速是7.16%。
时刻资源
疫情前后对比如下:
由于我没翻到2019年的数据,所以只好以2020年夏秋航季(5月之前)的数据来对比,春秋的时刻增长了79.32%,这样的增幅是惊人的,一骑绝尘,排在第二的是吉祥,增长了34.04%;三大航中还是国航增速最高,增长了25.88%。
航线质量
我们再来看看航线质量,根据航班管家的分类,根据机场的吞吐量对航线进行分类,千万级机场至千万级机场归为干线、千万级机场至非千万级机场归为支线、非千万级机场至非千万级机场归为地方,我们来分类看看各类航线的增速如下:
从数据来看,春秋增量最大的部分来自于支线(有一端为千万级机场),增加了1330个航班;其次是干线(两端都是千万级机场),增加了755个航班;地方航线虽然看增速很高,实际只增加了154个航班。
无论是干线、支线还是地方,春秋的增速都是远远高于行业增速。其中最赚钱的干线,行业增加了17.7%,春秋增速高达66.6%!
总结
疫情以来,行业在亏损中前行,但是穿过业绩亏损的迷雾,我们深入到航司内部,去窥探航空业经营最核心的要素,飞机、时刻、航线,我们看到行业整体还是在继续发展,机队增速低于时刻增速,表明航司可以有更好的时刻去安排飞机,去飞更优质的航线,有利于飞机调配,整体上有利于提高单机利润水平。
分不同航司来看,春秋的时刻、航线增速都是惊人的,其中盈利能力最好的干线增长了66%,远远高于行业增速;盈利较好的支线更是增长了160%,也是远远高于行业增速。
时刻航线增长这么多,飞机增速能否跟得上呢?我们会看到,春秋的机队增长了23.66%,大幅低于时刻增速,表明飞机是不够用的,一方面这有利于提高单机利润水平,另一方面,希望引进更多的飞机,匹配时刻增量。
尽管飞机增速不如时刻增速那么惊人,但是跟同行对比,春秋的机队增速也是行业第一,并远远领先于行业增速的。
疫情仍在继续,超车也还在继续;未来疫情拖得时间越长,超车效果会越明显。我们一方面期待疫情尽早结束,让积累的势能转化为利润,另一方面,我们也无惧疫情持久,那样我们只会超车更多。
$春秋航空(SH601021)$ $吉祥航空(SH603885)$ $中国国航(SH601111)$
能在短短十几年就把飞机从0做到100的民营企业有几个,我凭什么信你们,我相信王总能把春秋航空做成亚洲第一LCC,你说我信你们还是信王总,什么市场大资金跑输一年之类的都是笑料,我持有4年半其中两年疫情,收益超过140%,我信你们个大头鬼,你们就是想博个差价就走而已,你们能看到多远。(其中部分词语是打趣不是人身攻击)
不是我们诟病鼠目寸光,是整个市场大资金都不喜欢,不是一天两天跑输,是一年落后了。你信不信飞机有了,航线有了,疫情结束,春秋也是走势最差的? 在疫情期间,弯道超车,板块唯一盈利,都跑不过。为何还是继续等结束,结束后,跟板块差距就没那么大了,股价又能好起来?