钱宇锋

钱宇锋

钱宇锋回复的提问

钱总,各月的运力同比+客座率同比=旅客周转量同比,这个等式是怎么推导的呢?查看全文

钱宇锋的热门讨论
跌了一年,我却还是找不到可以下手的票

对于选股,我是个极度挑剔的人。 多次在雪球上征集过股票,90%都被几分钟就排除掉了,剩下的10%也存在这样那样的隐患,让我不能下决心下手。下面这些票算是不错,我花了些时间研究,但终究还是没敢下手的票。 1. 欧普康视,公司市值太小,研发费用投入过低,很难相信会存在真正的技术壁垒。 2. 春...查看全文

风口必死,供给侧收缩必牛

股票即生意,凡是生意,必遵守供求规律。 2010年~2013年的电影行业高速增长,代表公司华谊兄弟,娱乐传媒在2013年开始迎来巨大的风口,资本市场追捧的厉害,马云马化腾等巨头也纷纷入股,同时也成立自己的娱乐传媒公司。各大电影公司抢人大战,明星身价水涨船高,纷纷独立成立自己的工作室,捞钱...查看全文

白话流动性危机

作为非金融专业工科男,凭自己蠢蠢的理解,想把这个问题白话白话,有不对的地方欢迎指正。 之前看文章,有数据表明,我国的货币总量已经超过了美国+欧盟总和,我不知道数据是否准确,但至少可以明确的是,我国货币总量是一个巨大的天文数字。在gdp还远落后于美国的情况下,为何会产生如此巨大的货...查看全文

我说过的,这是2009年的翻版,同样的配方,同样的味道。查看全文

医药股黑天鹅的思考

医药股被集中采购导致暴跌,投资人要如何防范这种黑天鹅?为什么医药企业会害怕集中采购?因为医药的超额利润藏在灰色销售当中,赚了超出自己为社会贡献价值的超额利润。只追求利润,而不看创造价值,黑天鹅总是无法完全避免。社会总是朝着越来越好的方向发展,赚了不该赚的钱,总有一天会被拿掉...查看全文

鸡肉市场推演20181205

删除持仓图重发。鸡肉价格走势回顾:11月份疯狂非理性的上涨,速度令人瞠目结舌,创了历史最高记录,达到13400元每吨,随后又极速回调,短短三周之内,从12000涨到13400又回落到12000,坐了一轮疯狂的过山车。上涨背后的逻辑是什么?回调的逻辑又是什么?上涨的背景有三个:首先是四季度鸡苗的供...查看全文

前几天看有雪友说身体出大问题了,5点就醒。我tmd连续几天3点就醒,算怎么回事?谁给支个招,怎么治治这个失眠?我感觉这样下去起码要减寿减寿10年。。。查看全文

永辉业绩趋势以及2019预测

零售业利润稀薄,薄如纸片。2018年连续三个季度利润下滑,目前市盈率高达60倍,未来利润是否还有空间?我们投资永辉,能否有业绩的提升? 经营利润=营收*净利润率=营收*(毛利率-销售费率-管理费率-财务费率) 首先来关注毛利率,轩松总曾说过,永辉未来毛利率还有很大提升空间,世人都以为永辉生...查看全文

在防系统性金融风险流动性收缩的大背景下,我找了一圈现金流特别好的企业,得出的结论是基本没有能扛得住的。整个下半年的盈利模式,都要切换为阴跌看戏,急跌少量抄底,见好就收,现金为王。查看全文

猪瘟背景下的养鸡逆袭时代机遇

市场炒猪的逻辑,我认为得有两个假设:首先是猪瘟高压下加速去产能,然后是去产能后猪瘟能控制得住。第一个假设我觉得没有问题,去产能只是时间问题,普遍预期是在今年二季度价格反转,最迟也就是下半年。第二个假设,大家都会参照欧洲国家猪瘟防控的历史。尤其是前几天博亚的数据显示,欧洲国家...查看全文

$圣农发展(SZ002299)$ 目前这个价位属于筹码成本区,解套的在这个价位卖出,底部抄底的也在这个价位卖出,而一旦冲破这个区间,右侧趋势派就会开始买入。这个价位如果能稳住不跌,就是利好,时间是多头的朋友。随着时间推移,筹码倒手,鸡价继续续回暖。除了内在筹码因素外,还要考虑外部环境走向...查看全文

有一件细思极恐的事,政府本轮刺激经济的力度不可谓不大,货币,财政双管齐下,加上改革红利释放,中美贸易战缓和,等等,可以说能用的都用上了。万一,我是说万一哈,半年或一年后,经济依然没起色,上市公司盈利依然没改善,市场会不会陷入深深地绝望?一季度是预期推动的牛,后面该兑现预期的时...查看全文

$欧普康视(SZ300595)$ 角膜朔型镜,俗称“ok镜”,有用过的朋友,或者身边有用过的朋友,或者眼科医生,来现身说法一下吗,使用后效果几何?是否有副作用?使用过程是否方便?最后一个问题,你会向家有近视孩子的朋友推荐“ok镜”吗?查看全文

为什么是春秋

我选股,最喜欢的就是鹤立鸡群类型的。他是那么的与众不同,不需要你用放大镜去找。沙漠之花就属于这一类型。 现在请大家来看一看什么是鸡,什么是鹤,景气的时候大家都赚钱,不景气的时候方见谁是真英雄。 再看一看2018年熊市中的股灾表现,向下空间有限 在看一看上一轮牛市中航空股的表现,弹性...查看全文

美股大涨,在外围市场的掩护下,资金要出逃了。。3130很难再逾越。查看全文

永安药业基本判断

码了半天的文字没保存丢了,崩溃。简单再码一次。 1. 产品主要是牛磺酸,看这一个品类就够了。 2. 牛磺酸目前用途主要是食品添加剂,需求稳定,增长基本不可逆。至于饲料添加,代替抗生素用途,长远展望,暂时不考虑。需求不是周期性。 3. 公司销售价格不透明,不便于跟踪。但是考虑到公司价格和...查看全文

本周破3000,破了之后就可以奔放了,一波流杀到2800。$美亚光电(SZ002690)$ 还是这公司给力,一直都特立独行。查看全文

写在大盘新低和圣农闪崩之后

昨天我预测了大盘要创新低,今天大盘基本符合预期,这还是在大盘股有国家队护盘的情况下。国家队护盘,并不是要阻止股市下跌,而是避免急跌,护住流动性,让股市软着陆。所以今天护盘股,明天大概率是要补跌的。所以明天如果看见银行股暴跌3%不要吃惊,怪只怪今天不好好抓住机会逃跑。关于圣农,...查看全文

唉,雪友们真不省心,我是要转户,不是买券商,看清楚了!查看全文

鸡鸡的下半年展望

昨夜3点醒来,辗转不能入睡,索性捋了捋了下后面一段时间的操作思路。今年鸡鸡的反转行情,已经确认无疑。作为周期股,现在我们最关心的问题是,景气周期会持续多久?我再来算一卦。根据目前的父母代存栏数据,和往年的消费周期来看,今年的鸡苗和毛鸡高点将出现在8月份。由于今年没有换羽周期的...查看全文

他的全部讨论

有人冒充我骗人,@小秘书 要不要管管?各位雪友要擦亮眼睛哈。。查看全文

春秋航空历史经营数据分析

春秋航空历史经营数据分析 上篇2018年报分析,重点分析了资产负债表,本篇将重点围绕影响利润的几个方面进行分析,涉及的数据非常多,摘录了自2011年~2018年长达8年的经营数据。 一、利润表的测算: 1. 毛利率,除了2014、2015年外,毛利率基本维持在12%左右。无论油价是在2011~2013年的高位还是...查看全文

回复@arthur613: 不能印证之前的预期,应该说还证伪了。。//@arthur613:回复@钱宇锋:钱总,年报能印证您之前说的燃油附加费对冲油价上涨的相关信息吗?查看全文

春秋航空2018年报分析

本文可能会比较枯燥,请读者有思想准备。一:首先看看春秋资产质量如何?1.1 先看看流动资产和流动负债,如下表所示: 流动资产总额是91亿,占总资产的三分之一,说明资产变现能力强。具体的看,流动资产中,有48.9亿是货币资金,还有34亿是理财,都是含金量百分百的资产,二者合计达到83亿!对应...查看全文

来预测一下春秋的四季度经营情况吧。根据吉祥四季度收入增速比旅客周转量增速高了10%左右,假设春秋四季度票价提升10%,叠加旅客周转量提升16.5%,最后测算出春秋四季度营收同比增长28%。成本端春秋运力提升16.5%,叠加油价上升10%对应到成本提升假设5%,合计四季度成本提升22%。基于上述假设,上...查看全文

解释了四季度成本大幅上升的原因,波音787小时数低,利用率不高。查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $钱宇锋的实盘(ZH000713)$ 的仓位。查看全文

从资产负债表来看,吉祥的流动资产只有53亿,对应流动负债86亿,流动比率0.62,速动比率更是只有0.5,资金压力是非常大的。从非流动资产看,固定资产98亿,在建工程高达50亿,资金沉淀在在建工程,无法产生现金流收益。在建工程基本上都是即将交付的飞机,如果是空客320还好,如果是737Max可能就比...查看全文

吉祥四季度毛利率惨不忍睹

1. 油价上涨10%,全年燃油成本提高4亿,对应到四季度是1亿。四季度旅客周转人次是480万人次,每人收取20元燃油附加,收入增加9600万,油价上涨影响毛利只有400万。 2. 汇率下跌10%,对应一次性亏损3000万,四季度单季度显然没这么大影响。 扣除以上两项影响,成本降为32亿,收入降为31.6亿,毛利...查看全文

回复@加斯菲欧德: 1. 787的客座率,还想跟a320一样,显然不现实,只有可能发生在个别航线的旺季,客座率才会上来。你不能用公司的平均客座率代替787的客座率,差别很大。2. 飞行小时数,应该是包括了机场起飞降落的时间,你不能用小时数×飞机时速,去计算公里数。3. 同样是吉祥的飞机,787收益0.6...查看全文

我刚刚调整了一下雪球组合 $钱宇锋的实盘(ZH000713)$ 的仓位。查看全文

因为害怕被影响,所以选择闭眼不看关耳不闻,这是像鸵鸟一样懦弱的表现。真正成熟的认知,是建立在真实客观全面认识的基础上的,信息多只是用来佐证逻辑的正确性或者是证伪逻辑。只要是真实的信息,无论利好利空,都永远保持饥渴,渴望了解越多越好。最大的风险是你以为懂了,其实你没懂。查看全文

主力哥派发出去的筹码接不回来了[大笑]查看全文

回复@和豆: 这就是春秋坚持要定制高座位数机型和保持高客座率的秘密所在。[大笑]等空客a320 neo占到主流后,说不定油价越涨赚的越多了。//@和豆:回复@钱宇锋:我们先假设票价不动。布油油价起点是72美金(这是去年平均油价),布油72美金,大致对应我国航油5000,高于他就收航油附加费了。 然后假设...查看全文

回复@cnxjj: 1. 存量飞机影响2%-3%之间,意味着飞机使用效率要提高2-3个百分点,这是平均数,也就是客座率平均值可能提高2-3个百分点。也许空客的还能略高一丢丢。2. 2015年春秋签订的60架飞机今年开始交付,意味着春秋能掠夺到更多市场份额。3. 客座率的小幅提高对利润的影响是比较大的,因为边际...查看全文

我这个计算假设,已经是相当保守的计算了,成本端我考虑了19年规模扩张的影响,收入端没考虑,这是第一个保守假设。三分之一是800公里以上,实际上上海到揭阳,上海到石家庄,上海到沈阳,沈阳到石家庄,基本都是800公里以上,所以这是第二个保守假设。最终真实的燃油补助带来边际收入肯定要高得多...查看全文

回复@和豆: 油价上涨的利润影响,我认为其实已经计算清楚了,你看看哪里不对?今年前两月的载客人次是月均1700+(千人次),前两月是旺季客座率高一些,全年平均客座率低一些,就把零头舍掉来估算全年,我也不考虑逐季度的机队扩张带来载客人次增加了,全年载客人次是1700*12=2040万人次,假定三分...查看全文

认准的东西,就是持续不断的干,日干一点,水滴石穿。查看全文

我刚刚调整了一下雪球组合 $钱宇锋的实盘(ZH000713)$ 的仓位。查看全文

回复@cnxjj: 那是没触发燃油附加费的征收阈值吧,只有边际成本增加,没有边际收入增加。最坏情况就是油价刚好处在征收阈值边边上,往上往下都是利润增加。//@cnxjj:回复@钱宇锋:春秋航空2017年财报里面对经营风险的部分有假设性的披露,如果燃油成本上升10%,其他因素不变,公司利润将降低2.83亿元查看全文

回复@cnxjj: 兄台的名字不好记,刚发现兄台是写过春秋系列文章的朋友,失敬失敬,你的春秋系列我都认真拜读过的,佩服。//@cnxjj:回复@钱宇锋:为啥这么激动呢?还上升到人,我们就事论事。从长期看客座率都在下降,一两个月的数据还不好做定性的判断吧?我之前研究春秋航空的时候发现公司的客座率...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330