汴京校书郎
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期权定价——你愿意花多少钱买一份期权
本文承接《ETF期权（一）》 网页链接
一、期权定价的原理
一些玩过轮盘的朋友可能算过赔率。假如一个轮盘就划分为两片，两边各占一半（假定庄家没有千，转到其中一半的概率各是50%），一边是“谢谢惠顾”，另...
波动率指数反映了证券未来价格预期变动幅度的大小（详见网页链接）
多头指数反映了市场所付看涨溢价比例的相对大小（详见网页链接）
近期波动率指数仍维持在高位，多头指数总体上随市场回调略微下降后企稳。市场多空双方未...
时间区间（20200629-20200714）
相比于未来市场的震荡幅度，大多数中小投资者可能更关心市场的方向。 上一篇文章列了近期的波动率指数，其缺点就是只能反映未来的波动大小，不能反映投资者们对未来市场涨跌的看法。为了解决这个问题，这里在波动率指数基础上提取生成了多头指数供大家参考。<...
期权的价格反映了投资者对其标的证券未来价格的预期。在对期权定价时，标的证券的波动率是一项重要参数，标的证券未来的价格波动越大，期权就越值钱，定价就越高。反过来，通过已知的期权价格，可以反向估计标的证券未来的波动率，进而反映投资者对标的证券未来价格走势的亢奋或恐慌程度。
在...
投资的本质是在做选择：选择哪个国家、行业、证券；选择什么时候买，什么时候卖。前者是资产配置的范畴，后者是交易的范畴。本篇主要聊一聊交易这一块。
每个投资者在做交易的时候或多或少都要纠结一下时机的选择：想买的时候满心错过这一波就错过一个亿，又担心站在最高峰，十年不解套；想卖...
原始数据来源：上交所官网
数据日期：6月19日日终清算后的数据
一、资金流入前14名（份额增加比例超过5%的ETF）
如下图所示：剔除规模较小的ETF（总份额小于5000万份）后，资金流入最为明显的领域是生物医药、其次是资源和军工。券商类ETF整体净流出，上证券商（510200）净流入比...
原始数据来源：上交所官网
数据日期：6月9日日终清算后的数据
一、单市场ETF
数量：36只
规模：850.53亿元
前六名ETF数据（规模超过20亿的ETF）
前六名ETF规模占比：93.94%=798.96/850.53
二、跨市场ETF
数量：141只
规模：3784.86亿元
前十二名ETF数...
货币ETF作为便利的场内闲置资金管理工具受到了不少投资者的欢迎，雪球上不少投资者分享讨论了货币ETF的套利心得，其中有一些误区。本文以占比较大的华宝添益ETF为例，首先说明其运行机制，然后分析一些套利过程中投资者较为关心的问题。
一、交易规则
1.买入当日可卖出
2.买入当日可赎...
四、深入理解现金差额
（一）影响现金差额的因素
基于上一篇内容的介绍，ETF现金差额产生的原因包括但不限于以下因素：
1.基金运作成本。举个例子，假如20200528日晚上估值后ETF的最小申赎单位基金净值（为了简化说明，下面都记为“M净值”）与PCF规定的篮子净值（以下简称“B净值”）...
三、套利
（一）怎样申赎套利
1.实时套利
实时套利就是大家在网上常见的ETF套利策略：根据ETF的参考净值与交易价格之间的差异进行套利。
a.折价套利：当ETF的交易价格小于IOPV时，买入ETF份额赎回并实时卖出成分证券。
b.溢价套利:当ETF的交易价格大于IOPV时，买入成分证券申...
二、申赎
ETF作为经典的被动投资基金，最大的特点是投资组合的相对稳定。对于普通的基金产品，因为投资组合依赖于基金经理的判断，因此投资者是拿现金申购基金，基金经理收到钱后再拿钱去买股票；但ETF投资组合的确定性与透明性使得投资者可以实物申赎——直接用一篮子股票换取ETF份额。ETF管...
ETF起源于20世纪90年代的美国，英文全称是Exchange Traded Funds，直译名字是“交易所交易基金”，但在我国沪深交易所的文件中一般称为“交易型开放式指数基金”而不是直译的“交易所交易基金”，这可能是为了区分另一种创新的交易所交易基金“LOF”（LOF在交易所官网上称为“上市开放式基金”，二...
股票交易中涉及很多种费用，很多刚开始交易的小伙伴可能觉得比较繁琐而头大。此外，由于交易中各种费用与交易额比起来较小，即使是很多股票老手因为不屑琢磨也没有完全搞清楚交易费用是咋算的。这里给大家讲一下A股普通股票交易涉及的费用。
一、费用项目
1.印花税
印花税是对经济活动...