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CFA持证人、FRM持证人,曾任《证券时报》主任记者、《券商中国》记者

C4Cire回复的提问

你太牛了,不得不赞。一切过往,皆为序章查看全文

他的全部讨论
我投资福耀玻璃经历与思考,以及对下跌的一些看法

在股票投资上,我倾向于公开发表看空言论,而非陈述看多理由,因为只有强迫性的反向思考,才能让我们更好地避免固执己见,以及更好地理解我们的交易对手。因此,我曾写过看空泸州老窖的理由、写过福耀玻璃的贴,也悬赏过不买格力电器的原因——并非讨厌,恰好是喜欢。 但是,最近福耀玻璃跌了一些...查看全文

股市的难度与知识复利

有朋友问我,几年前听我讲价值投资觉得很容易,后来才知道背后要解决的问题很多,这个路很难但也更可取。同时也意识到,原来炒股并不是当下生活的最重要主题,因为这个成果可能要到六七十岁才能享受到。 以下是我跟该朋友讨论的聊天记录,稍作整理,与球友分享交流。 投资的难度:常理的难 投资很...查看全文

一个蠢方法如果有效,那它就不蠢。 蠢不蠢是价值判断,是否有效是结果评价。有趣的地方在于,大部分人定义蠢与妙,是价值导向而非结果导向的,即这个方法是否符合他的预设标准,符合的就是妙不符合就是蠢,却不是从结果考虑。 比如炒股,很多人觉得buy&hold策略很傻,不断相机行事才聪明,哪...查看全文

据我观察,大部分全职做投资的人,不论成功不成功都过得都不太开心,“压力”是反复被提及的高频词汇。一些个人投资者转型全职投资后,有了更多的看盘时间,于是他们更加容易不开心。查看全文

A股估值跟踪与观察:PE中位数的新角度

各位球友好,这是一份全市场市盈率数据简报,可作为市场估值观察之用,但本身不同提供任何投资建议,也不代表看好或看空任何板块或时机。 本文提供一些常见的估值数据跟踪,同时我对PE中位数提供一点新角度:将PE负数视为极大值,重新排序后算出新的中位数PE。 为什么这么做?因为在常见的估值中...查看全文

曾有朋友问,他想通过和各路高手交流,从而提升自己的投资能力;也有更年轻的朋友觉得,看雪球的各路高手的贴,会有助于提升自己。 我对此有一定疑问,觉得要看人也要看方法。譬如练武功,天天看各大门派炫技固然过瘾,但若以为看看就能学到一招半式闯江湖,又或者企图这样就可以“融合百家所长”...查看全文

假如站在1884年,你该如何创造可口可乐——芒格演讲摘录

这是芒格1996年7月20日的非正式谈话,原标题是“关于务实思维的务实思考”,多本书都有收录这个谈话。在这个谈话中芒格讨论了他认可的“简单的概念”,同时用“创造可口可乐”为例,示范如何运用多学科模型思考问题。 芒格抛出的核心提问是,假设你站在1884年,你拥有1996年以前大学基础课程所教...查看全文

工业富联上市后一直被质疑为 临时打包拼凑 的控股公司,即鸿海将最核心的手机代工业务留在了台湾,另一部分放在了香港上市,剩下将35%营收的业务打包拼凑到A上市。对这种说法怎么看,是否认同?大陆这部分业务是否有价值?到底要做什么,啥叫工业互联网? 另,就估值来看,母公司 鸿海的市值只有2...查看全文

很多投资者将 业绩增速≈股价增速≈投资收益率,但实际上这三者不论是本质属性还是实证意义都截然不同。换言之,高业绩增速 不代表 高股价涨幅,也不代表有高投资收益。实践中很多的似是而非逻辑,就是这三个概念混淆造成的。查看全文

最后,我们来做个有趣的思想实验吧。如果我穿越11年到2006年,然后告诉一个人,十年后移动互联网时代到来,满世界都在用手机,手机是最好的生意,你猜他会去买什么股票?我想,最可能是〖诺基亚〗我都能想象,那个人如果是分析师,他可能还会起这样的标题:行业龙头、技术雄厚、专利多、现金足、口...查看全文

魔幻年,美国股民对巴菲特的diss已经要到恶作剧巴菲特认错退休了,年轻交易员和牛散也觉得巴菲特不行了。经国内网站报道,巴菲特认错退休的信息,还在国内快速传播。查看全文

大部分人炒股是兼具娱乐功能的查看全文

一券商研究所朋友认为,券商分析师经常将报告写得晦涩难懂、内容庞杂,并非他们缺乏将文字表述得清晰易懂的能力,更多是有意为之。我则补充称,这可能是有意,也可能是无意,但如果你将报告写得简单易懂、语言直白,你肯定会挨批“不专业”。 其实,这里所说的“不专业”不是指金融知识缺乏,更多...查看全文

读书札记:《李光耀观天下》

李光耀是一个挺神的人,既是个能一眼看清事情本质的智者,也是个能用大白话讲明白问题的好作者。在阅读李光耀的相关资料时,我多次惊讶于他在讨论政治和政策问题时,全然没有引入专属的政治概念、政治理论。 这本出版于2013年的《李光耀观天下(One Man's View of the World)》也是一本很神...查看全文

读书札记:《操盘快思X投资慢想》摘要(《查理芒格的智慧》)

回归雪球的第一篇文章,我选择发一篇读书札记,将书中的一些要点摘录下来,方便自己回顾,也和各位分享。毕竟我始终认为,价值投资者最正经的事情就是阅读。 这本书是《操盘快思X投资慢想》(简体版为《查理芒格的智慧》),但我更喜欢其英文名 Investing:The Last Liberal Art,直译是——投资...查看全文

持有一两个月其实是不用考虑护城河的——【没错新人回归吐槽不怕死系列】查看全文

大家好哇,阔别一年我回来了,后续有空会发一些贴查看全文

致关注我的雪球网友

由于工作原因,以后可能不会经常上雪球,大概率不会讨论具体股票了。对于我之前发表的所有对个股的分析,我维持原有的判断,但有一些细节需要提及,以防误导各位雪球朋友。 1、沪市茅台、深市格力出现共振,二者都受到大股东的冲击,公司原有文化都存在被破坏的可能性。宏观风险其实不可怕,但企...查看全文

投资界最常被提及的两句国学【守正出奇】、【知行合一】,都被大大降低了水平,前者被扭曲为【要赢就要赌】,后者常被理解为【我早就知道,我只是没做而已】。查看全文

茅台格力一同遭遇股东折腾

沪市茅台、深市格力,这两家公司堪称A股的价值双星,但巧合的是,两者都在同一时间遭遇大股东的“折腾”,一者是换管理层,一个是要换大股东,但相同的是,都有可能会破坏其原有的企业文化。 从一些细节来看,茅台管理层推翻前任做法的动机似乎很足,而多达四千人参加股东大会,本身也反映了当前...查看全文

如果将股票简化为交易的筹码是错误的,那把公司简化为用一组数据描述的机器,也同样不见得正确。每一个企业背后都是活生生的人,他们的客户也是活生生的人,而人不是分析数据就可以理解的。 通过一组或很多组数据,我们无法感受一个女孩的美,也无法体会到一个男生的风度、幽默。查看全文

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