泓湖投资

一周数据（2024年第28周）

数据来源：泓湖投资，Wind
下述数字反应了股票及债券市场在2024年第28周的变化，即2024年7月12日相对于7月5日的变化。
股市估值数据
A股市场
注：中证指数公司仅在月末公布各指数的成分股权重，因此计算时使用的权重数据为2024年6月28日的数据。
港股市场
美股市场
注...

海外宽松交易股债齐涨，国内紧缩交易股债双杀 | 周度市场回顾2024.07.14

本期摘要：美国通胀回落乐观，宽松预期高胀股债齐涨，美元走弱；国内重要会议前夕，A股反弹股债同样双升。
市场回顾
权益方面，万得全A本周收涨1.54%，上证指数连续七周下跌后出现反弹，市场情绪与成交回暖，滚动5日成交量回升至接近7000亿，北向资金也出现回流，本周合计净流入接近160亿...

一周数据（2024年第27周）

下述数字反应了股票及债券市场在2024年第27周的变化，即2024年7月5日相对于6月28日的变化。
（本文数据来源：Wind，泓湖投资整理）
股市估值数据
A股市场
港股市场
美股市场
注：权重数据根据沪深交易所上市的标普500指数的ETF的申赎清单计算而得。
股市资金流向数据<...

海外宽松交易股债齐涨，国内紧缩交易股债双杀 | 周度市场回顾2024.07.07

本期摘要：美国经济就业数据走弱，宽松预期升温股债齐涨；国内央行意图缩表收紧货币，紧缩预期升温股债双杀。
市场回顾
权益方面，万得全A本周收跌-1.18%，市场继续缩量，多个交易日成交量不足6000亿，情绪低迷，北向资金在开通的四个交易日悉数流出，全周累计流出再度超百亿。风格方面...

2024年6月末港股估值概览

此前，我们发布了《2024年6月末A股估值概览》一文供大家参考，有朋友表示也希望看到港股的估值数据，以便与A股对比，因此我们对此进行了计算，供大家参考。
恒生港股通指数
截至2024年6月28日，港股市场总共有2630家上市公司，总市值约为47.76万亿港元；其中有不少股票的市值微小，成交稀...

2024年6月末A股估值概览

2024年6月份已结束，本文更新截至6月末的A股估值情况，统计范围包括沪深北三大交易所的上市公司，供大家参考。
沪深300指数
市盈率方面：市盈率中位数为20.27倍，加权市盈率为13.87倍，剔除亏损股后的加权市盈率为13.69倍；
市净率方面：市净率中位数为2.07倍，加权市净率为1.48倍；

海外通胀回落股债齐涨，国内增长承压股跌债涨 | 6月市场回顾

本期摘要：美国通胀回落，股债齐涨，美元走强；国内边际走弱，股跌债涨，商品市场整体回落。
月度市场回顾
A股方面，6月Wind全A明显下行，全月累跌-5.13%，市场交投活跃程度在月内持续下降，北向资金累计大幅减仓-444.42亿；风格方面，五大风格指数全月仅稳定小幅收涨，消费领跌，跌逾-9...

浅谈港股股息税

引言：近期，降低港股通股息税率的呼声较为强烈。今年3月份，香港证监会主席、全国人大代表雷添良先生在参加两会期间、接受媒体采访时建议优化港股通相关税收制度，降低港股通个人投资者的股息红利税收水平，使之与A股市场持平。如果该建议得到落实，那么港股通税负将大为减轻。
首先，根据香...

港股通南下交易行为及结果简析

引言：有必要更多关注港股的高股息股票，且应该将研究重点放在这部分股票里股息的持续性较高的公司上。
2024年3月22日，内资通过港股通南下净买入145.38亿港元的港股，这样一来，自港股通开通以来，内资通过港股通已累计净买入港股超过30000亿港元，达30145.16亿港元。（图表1）
那么，...

商品房销售额腰斩，房市何时见底？

2月29日，中指研究院发布了2024年前两个月的百强房企销售情况。
TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%。其中，TOP10房企销售额均值为212.0亿元，较上年下降47.7%；TOP11-30房企销售额均值为65.8亿元，较上年下降53.5%；TOP31-50房企销售均值为31.4亿元，较上年下降52.0%；TOP51-100...

美国经济活跃美股再度新高，政策释放暖意A股探底回升 | 周报2024.01.28

本期摘要：美国经济活跃，标普续创新高，美债等待议息会议；国内A股探底回升，超预期降准释放宽货币信号。
市场回顾
权益方面，万得全A本周收涨0.52%，波动巨大，周一大幅回调后又连续三天大幅回升，北向资金本周转为流入，流入幅度超120亿。风格方面，本周高估值（市净率/市盈率）风格下...

日本央行是怎么“支持资本市场”的？

自2010年起，日本央行开始连续买入本国的ETF，购入规模连年提升，在此期间日本股市从底部持续回升。2024年初，日经225指数创34年以来的收盘新高。截至2023年底，日本央行持有ETF的市值占东证总市值的约4.3%（2010年至2023年期间最高时持有约5.7%）。
本文将带大家了解日本央行ETF购买计划的历...

飘风不终朝，骤雨不终日

引言：“飘风不终朝，骤雨不终日。”出自老子的《道德经》，讲的是再大的风雨也都只是暂时的，终将会过去；价值投资追求的是寻找被市场低估的资产，忽略短期的波动，追求长期回报。两者的内核异曲同工。
2024年开年以来的前三周，Wind全A指数累跌-6.93%，创近八年来最差开局。而本周一（1月2...

海外美股新高降息预期修正，国内A股受迫性下跌 | 周报2024.01.21

本期摘要：美国经济增长强劲，标普新高降息预期修正；国内A股受迫性下跌，降息预期落空而中债利率坚定下行。
市场回顾
权益方面，万得全A本周收跌-2.65%，周中出现比较极端的受迫性下跌，市场波动非常大，北向资金连续第三周流出，流出幅度达-200亿以上，同样非常极端。风格方面，本周高估...

上证报：以系统性宏观策略应对市场波动——访泓湖投资创始人梁文涛

本文转自上海证券报专访文章，作者马嘉悦
《孙子兵法》云：“兵无常势，水无常形。”投资的世界亦是如此，唯一不变的就是变化。而对于“形”与“势”的判断与应对，既考验投研团队的专业性，更检验着基金管理人在风险控制和内...

耐心者赢得未来

近期A股市场的下探，不断突破着投资者的心理防线，但是机会往往诞生于悲观当中，在悲观情绪之外，一系列积极的因素正在不断累积。
从之前的重要会议中可以看到，高层对于当前国内经济面临的挑战是有相当认识的。从去年底以来，PSL重启、存款利率调降、各地地产政策松绑和优化、租赁住房贷款支...

海外资产表现又反转，国内关注MLF报价 | 周报2024.01.14

本期摘要：CPI超预期但海外演绎利空出尽；国内A股再度尝试企稳，货币政策预期摇摆不定。
市场回顾
权益方面，万得全A本周收跌-1.47%，市场成交进一步缩量，多条重要宽基指数周中创下新低，北向资金全周继续流出。风格方面，本周高估值（市净率/市盈率）风格继续弱于低估值；五大风格指数本...

美国12月CPI数据快评 | 热点快评

北京时间11日晚，美国公布了12月的CPI数据。核心CPI（剔除了食品和能源价格）超预期不多，但综合CPI超预期较多，同时失业金初请、续请人数都超预期下行。显示劳动力市场强劲、通胀顽固，均指向金融环境放松过度。
（数据来源：金十数据）
“新美联储通讯社”Nick Timiraos随后发文称：“CP...

“雪球”合约快问快答｜投资科普

声明：本文所述的“"雪球"产品”，是指券商发行的设有敲入敲出条件的带触发条件的看跌期权产品的俗称。与雪球平台无关。
近期，“雪球”产品再次引发市场热议，很多投资者也向我们问起“雪球”产品对市场影响几何。
“雪球”产品作为场外衍生品，产品设计比较复杂，简单来说，类似...

海外资产表现大反转，国内增长预期依然低迷 | 周报2024.01.07

本期摘要：美元指数美债利率上行，跨年后海外资产180°大转向；国内A股开年再度回落，利率债10Y已下行新低。
市场回顾
权益方面，万得全A本周收跌-2.97%，连续四个交易日下跌，完全抹去上一周的反弹涨幅，市场情绪再度转入低迷，北向资金本周也转为流出。风格方面，本周高估值（市净率/市...