人弃我取淘金者 的讨论

这真不是人云亦云。

你是研究保险股的专家会还原，但财务报表没有还原，多数不懂的人还原不了。除了折现率十一点五外，新华新业务价值创造是不含分散效应的，而太保包括。新华的投资收益假设也是保单头几年比五低，慢慢回归到百分之五的。所以如果大家都用相同的假设，新华的内涵价值和新业务价值都能提高不少。

寿险相对于其他的优势，拿国寿和平安集团举例不合适，因为那更多的反映的是公司之间的差异。看看平安集团内部和太保集团内部的产寿险盈利能力对比才是最公正的。这两个公司的寿险的新业务价值是财险利润的多少倍？尤其是太保，大家都知道太保成立后的很长一段时间是更重视财产险的吧，就这样太保寿险都比太保财险领先很多了。同一个集团同一个体制，也都是各自行业内的优秀公司，差异是怎么造成的呢？

太保寿险由于转型的早，所以有效业务价值大胜新华没有疑问，虽然现在新业务价值率已经被新华超过了，但总体而言还是比新华优秀的，所以寿险部分估值更高很合理。但太保又不是纯寿险，新华寿险相对于太保产险，盈利能力还是超过不少的吧。更何况，港股和成熟市场股市通常会给综合型企业一个折价。所以纯寿险当然是优势了。

看的一头雾水，更坚定了我的看法：没有雪球没有大V们的分享，我估计这辈子都不会投资保险股[吐血][吐血]

简单的说，就是在计算新业务价值时单个产品来算，但到了有效价值计算时，可以总体计算。好比你下馆子，一个人要一荤一素，而二个人就可能二荤一素正好，省下的一素，就是分散效应。新业务内部保单之间存在风险分散效应、新业务和有效业务之间也存在风险分散效应

其实没有哪家可以做到按照资本金极限去分红的，这个只是理论上的最大价值

就是保单合一块算准备金时比分着算可以少些呗

寿险的盈利能力确实比财险高很多。不过有争论才有提高

山行说话盛气凌人啊，雪球脑残粉多，造就很多极为业余的“大v”，特别是保险股里面。这几位分析还比较客观： @黄建平 @Mario @香港市場先生 @HED24 ，其他十几万粉的大v就别误导人了

算了，都在有效业务价值和新业务价值中

所以新华保险是有一个素没有算进去咯？

[捂脸][捂脸]请问啥是保险的风险分散效应？求解释。