敬畏知止

投资者书单及点评—我的肤浅理解

理念形成篇：
格雷厄姆《证券分析》；格雷厄姆证券分析中关于债券的论述比较多，这个和其投资的时代背景有关。我个人认为格雷厄姆《证券分析》最大的价值在于其对价值投资的定义，通过详尽的分析进行估值，弥补理性分析的不足将安全边际等理念将股票投资活动带到理性的世界。
《聪明的投资...

周期股投资需谨慎

最近雪球不停的推送关于中海油的吹票文章，这是咋了？啥我对中海油的长持逻辑，还有个声名远播的投机者评论道：“真正抱着长期和股权思维的人还是少之又少”。我们必须承认，很多粉丝超过20万、甚至50万的大V会对市场的某个股票走势形成短期影响，甚至抱团式阶段上涨，对于这些不负责任、有可能影...

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感觉这几年，市场一直在给投资者上风险教育课啊，希望投资者通过过去几年的下跌能够真正体悟通过仓位管理风险的重要性，不要在瞎炒、乱炒了。
估计很难啊，十几年前就明白，绝大多数散户只能被消灭，不能被教育，哪怕是今天这血淋淋的市场下跌。

我简单谈谈我的投资策略和思路

首先呢，我不是用别人的钱去博大小，博判断，我是用自己的钱做投资，这就决定了我的思路和策略从来都是尽可能寻找确定性，同时呢，我又是职业投资，这就决定了我希望每年都能从市场赚到钱，以上两个因素直接决定了我是如何在A股做投资的。
分析判断和实际操作虽然有很强的一致性，但绝对不是简...

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再多说一句，凡是低位唱空、高位唱多的全部拉黑，你绝对不会后悔。就像现在市场各种悲观声音，这些声音99.99999999%都是那些高位忘乎所以的，不可一世的。
在股票市场，要想活得好，活得久，就要记住约约翰奈夫的那句话：“笨蛋，最重要的是价值”

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$瀚蓝环境(SH600323)$ 恭喜瀚蓝环境的持有者，虽然我已经下车了，好在我换仓的股票表现也还说得过去。
今天的并购说明我在瀚蓝环境的分析上没有任何问题（那些曾经骂我的球友要不要出来道个歉啊），虽然时间推迟了。瀚蓝未来会把收购过来的项目全部打造成产业园模式，这个就是我几年前构...

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自基金抱团白酒以及所谓的各种茅以来，这个市场的估值体系已经极大的紊乱，市场秩序的重建需要的时间是以年计算，在这个过程中，无论是什么类型的投资者，尤其是大幅跑赢市场的，更可能是幸存者偏差。说这个，是想让投资者调整好心态，不要再犯当年追高白酒、各种茅的眼红病，啥打不过就加入，这类...

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市场从一个极端又走向另一个极端，这个市场根本就没有独立思考的能力。在法律和受托责任没有建立的市场，所谓的机构投资者，无论是公募、还是私募，都是一群赌徒罢了。
今年上半年那些走势强劲的周期股，即使不是强弩之末，也是下半场了，狂欢过后，谁来买单？
会是谁呢？

茅台还是那个茅台，环境还是那个环境吗？

今天看了茅台还是那个茅台的评论，我想说的是，所有的物的价值都是人赋予的，而人是善变的。
茅台的信仰是如何形成的？还记得之前的藏獒吗？我清楚的记得当年中央电视台采访那些爱狗人士时的场景，其中一个人坦承，其实，爱的的不是藏獒，而是藏獒能够升值。这和今天的茅台何其相...

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当年的抱团股带来的恶果超乎我的预料，谁制造了今天的股灾，毫无疑问的是基金和基金经理们，这可以从最近持续大幅杀跌的股票窥见一二，那些当年拿着基民的钱不停的往上堆高股价的基金经理，令人愕然的是这些基金经理不但没有受到惩罚，反而拿着高薪和奖励，这究竟是什么什么市场啊？
所谓基金...

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市盈率的内涵是投资回收期，仅就投资而言，这一个指标就足够了，但企业的经营是面向未来的，这意味着市盈率是动态的概念，是一门对公司未来经营状况预测的学科，由于投资者的生命和时间是有限的，获取的知识进而形成的认知也是有限的，这意味着投资者的一生都在以有限认知应对未来的无限可能，因此...

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价值发现功能重回市场，让暴风雨来得更猛烈些吧

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回复@Brooce: 接受你的批评，这句话是正解，希望你多传递这类信息。说实话，我在雪球只看到他说的第一句话，并没有看到这个解释性说明。
对企业的发展认知到什么程度才是了解？这个问题真的很好很好，我之前谈论过这个问题，主要是基于概率和个人能力，我个人认为，能看到未来三年每年大概年化...

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雪球将段永平封神的很多，讨论者大都限于其成功的投资案例以证明其是当之无愧的股神，尤其是其一众追随者（这个现象也出现其他众股神），刷雪球也多年了，我从未看到关于这位投资者的可靠的年化收益率数据，不知道是什么原因，如果这位投资者真的很牛很牛，据我观察，以这位投资者在雪球的言论以及...

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回复@ToBeFrrrrree: 都赚波动率，那谁亏钱//@ToBeFrrrrree:回复@敬畏知止:转债的本质赚的是小市值股波动率。 只要波动在，策略就还会有效的。

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雪球既然推送了@持有封基 《投资策略的变与不变》一文，虽然我被这位球友拉黑了，但我既然看到了，有些话还是想说说，以便让更多的投资者认清事物的本源。这位球友所谓的轮动策略本质就是割韭菜（割谁的韭菜自行脑补），还投资策略中变与不变，我们讲投资，首先不能将自己置于投机之中吧，在中国市...

酒鬼酒今天居然上涨了

无论里面的资金如何折腾，这个股票在未来一年内腰斩都是大概率事件，遥想从我评论之日起，这个股票已经下跌65-70%。很多东西只要稍微有点常识，不陷入自我式意淫，看清梦并不难

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这个人懂个啥股票啊，股票市场是专业性极强的市场，真搞不懂为何这种人整天瞎掰掰股票还有这么多人关注，是不是和这个人比是不是亏得比他少，以获取心理安慰。殊不知，股票市场最需要的客观、理性，甚至冷血的看待所持公司的经营变化。我个人如果判断错了，无论亏损多少，亏损比例多大，都会毫不犹...

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正如这篇文章中的关于葵花药业的判断，葵花属于典型的疫情受益股，2023年四季度净利润扣非净利润大幅下滑，2024年一季度扣非净利润也大幅下滑。

济川药业一季报解读

济川药业一季报后，市场出现了一些恐慌式解读，我不知道这些解读背后的动机如何，但总感觉有些解读有误导之嫌，在此我也提出自己的一点看法，供有缘者批判式阅读。无论如何，今天的走势让想买的有了买入的机会，让想卖的有了卖出的理由。
1、关于16亿元短期借款
看了一季报后雪球的...