投资者书单及点评—我的肤浅理解

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理念形成篇:

格雷厄姆《证券分析》;格雷厄姆证券分析中关于债券的论述比较多,这个和其投资的时代背景有关。我个人认为格雷厄姆《证券分析》最大的价值在于其对价值投资的定义,通过详尽的分析进行估值,弥补理性分析的不足将安全边际等理念将股票投资活动带到理性的世界。

《聪明的投资者》进一步分析了投资和投机的区别、防御型投资者和积极进取型投资者(值得注意的是无论雪球上的文章也好,还是这本书提到的成长股估值模型并不是格雷厄姆的本意表达,而是其对当时市场流行的估值方法的一种评述,关于这一点细心的投资者可以从后文的注释中国得到答案),除此之外,聪明的投资者还将投资者的心理活动引入证券分析。这其实也是后来行为金融学研究的重要课题。

费雪的《怎样选择成长股》,根据我对市场的观察,A股市场所谓的成长股投资者,无论是机构投资者还是个人投资者99%的人没有看过这本书,99.99%的投资者没看懂这本书,这也是A股投资者除市场操纵者外和少数几个撞了狗屎运的幸运儿(这些“幸运儿”如果不进化早晚连本带利的还给市场),那些投资行业热门股的投资者鲜有成功的最重要原因。

实战篇:

彼得林奇:《彼得林奇的成功投资》、《战胜华尔街》这两本书我觉得不错,将生活和投资融合起来的同时,通过实证论述验证了成长股的估值方法。

约翰奈夫《约翰奈夫的成功投资》,约翰奈夫给投资者带来的最大启示是低估值投资法在股票市场投资中的巨大成功,约翰奈夫按格雷厄姆的划分标准应该属于防御型投资者。我个人认为这本书是任何低风险投资者必读书目。

这几本书最大的特点是指引普通投资者如何打败市场、打败绝大多数基金经理。从我个人的经验看,个人投资者无论是打败市场还是打败绝大多数基金经理都是可能的。但前提是正确的投资理念和正确的投资策略。理念是道、策略是术。

提高篇:

罗伯特席勒《非理性繁荣》、《市场波动》;这两本书主要还是讲投资者心理及市场影响的,尤其是非理性繁荣可以让投资看到自己可能的非理性行为及市场存在的非理性现象及其背后成因。

大卫德雷曼《逆向投资策略》、斯蒂芬韦恩斯《恐慌与机会》、伯顿G马尔基尔《漫步华尔街》、劳伦邓普顿《邓普顿教你逆向投资》。这几本书主要是帮助投资者更好的认识理解市场现象以及如何利用这种市场现象的。当然了,这些书在中国当下的市场依然适用并将永远适用——人性永不变。但今天的A股投资者一定要活学活用,特别是在当下市场指数掩盖了市场真相的特殊阶段。

历史带给我们的启示:

吉米西格尔《股市长线法宝》、这本书主要基于美股市场数据向投资者展示了一个股市最基本的常识——个体投资者的股市长期收益约等你投资公司的净资产收益率;市场整体收益率水平约等于经济增长率+2%左右的长期通货膨胀率。

拉塞尔纳皮尔《大熊市启示录》,这本书向投资者展示了什么叫真正的熊市以及熊市的最核心指标——PE及托宾Q——在熊市的具体表现,也是我最喜欢的一本书——主要是这本书给我提供了极限思维的底部。可惜的是中文版的翻译的太烂,其中不乏致命错误——这可能产生误导。

江平(美)《台湾股市大泡沫》、《在股市遇见凯恩斯》、《凯恩斯投资真经》、彼得林奇点评版《股票作手回忆录》。关于凯恩斯,最有意思的是这位全球知名经济学家,政策制定的主导者在股市投机中却亏损的一塌糊涂,最后转型价值投资才扭转了财务困难和亏损之路。利佛莫尔这本书最大的启示是投机者虽然能够在短期获得巨额收益,但最终却难逃破产和自杀的厄运。台湾股市大泡沫我个人认为就是部泡沫产生和破灭史,当个故事和历史借鉴看看还行。

达里奥《债务危机》、霍华德马克斯《周期》,达里奥的债务危机本质上是债务周期的结果,也是现代货币政策的宿命。说到债务危机,不得不提亚当佛格森的《当货币死亡 : 魏玛德国赤字开支、货币贬值和恶性通货膨胀的噩梦》,不过,德国的应对策略很有智慧,保持发展了德国的工业,代价也很大,整个德国的中产基本上被消灭了。霍华德的《周期》我看了下,整体写的太罗嗦,适合有耐心且这方面知识积累不多的投资者。

杂篇:

邱国鹭《投资中最简单的事》,这本书我觉得是国内为数不多可读的关于投资的书,至少有点自己的东西,不是东抄抄、西凑凑的书。

四川银藏《股市之神:是川银藏》,这本书是本漫画版,里面对股市的投资原则总结还是很到位的,值得翻翻。

塞斯卡拉曼《安全边际》,一个坚持半仓操作打败市场的人,可惜这本书国内只有盗版。

以上仅为直接和股市投资相关的我个人认为值得一看的书籍,投资者应该明白,股市是认知能力变现的场所,除投资类知识外,投资者至少还需要宏微观经济学、管理学(财务会计、公司战略等)、产业经济学、货币银行学等方面知识,知道些名词不是懂这些知识,从这些知识走出,结合中国经济实际活学活用才是真懂。

以上仅为个人的一点肤浅理解和认识,不构成任何投资建议!股市有风险,入市需谨慎!

精彩讨论

伟星股东2023-06-14 16:21

很赞,再推荐一本《海龟交易法则》,当时读这本书时加强了对体系的认识。好书有几本就够用了,不在于多读,而在于精读和思考。说实在的,其中很多书我第一次并没有看懂,没有真正理解作者真正的意思。后来有所悟却是看央视的《探索与自然》,体系化形成是在融合了项目管理的思考,然后再读这些书,突然就有了共鸣,每读一遍都有新的思考。后来慢慢理感觉理解了芒格的多学科思维,理解了反过来想的意义,所以有时的领悟也不一定是看投资方面的书,多读读其他学科,很多道理都是通的,视角还可以相互补充,触动思考。

全部讨论

2023-06-14 16:21

很赞,再推荐一本《海龟交易法则》,当时读这本书时加强了对体系的认识。好书有几本就够用了,不在于多读,而在于精读和思考。说实在的,其中很多书我第一次并没有看懂,没有真正理解作者真正的意思。后来有所悟却是看央视的《探索与自然》,体系化形成是在融合了项目管理的思考,然后再读这些书,突然就有了共鸣,每读一遍都有新的思考。后来慢慢理感觉理解了芒格的多学科思维,理解了反过来想的意义,所以有时的领悟也不一定是看投资方面的书,多读读其他学科,很多道理都是通的,视角还可以相互补充,触动思考。

2023-06-14 20:17

很赞,再推荐一本《海龟交易法则》,当时读这本书时加强了对体系的认识。好书有几本就够用了,不在于多读,而在于精读和思考。说实在的,其中很多书我第一次并没有看懂,没有真正理解作者真正的意思。后来有所悟却是看央视的《探索与自然》,,体系化形成是在融合了项目管理的思考,然后再读这些书,突然就有了共鸣,每读一遍都有新的思考。后来慢慢理感觉理解了芒格的多学科思维,理解了反过来想的意义,所以有时的领悟也不一定是看投资方面的书,多读读其他学科,很多道理都是通的,视角还可以相互补充,触动思考。 大点干,上杠杆冲

2023-10-11 12:42

聊聊看好的个股或方向吧

2023-10-07 20:24

学习

2023-08-17 23:21

感谢分享

2023-06-15 08:00

书单 收藏

2023-06-14 17:48

点评到位~非常好的书单指引~经典都是百读不厌~微信读书上基本都有,每个月给企鹅贡献大几十元会员费,腾讯也很厚道,读书时长换书币可以买书$腾讯控股(00700)$

2023-06-14 17:16

感谢分享

2023-06-14 15:59

这些书大部分读过,但对于散户来讲,我更推荐以下的:炒股的智慧,笑傲股市,股票魔法师