敬畏知止

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他的全部讨论

我的一点市场感悟

作为一个在股票市场有二十多年研究投资经验的投资者,我谈点我的市场感悟,供投资者批评、交流和学习:
首先,也是重中之重,我奉劝所有没有足够知识储备又不愿意学习的投资者离开市场。尤其是那些赢钱老子天下第一,亏钱别人各种不对的人。这些人长期看100%是市场输家,连幸存者偏差都不可能...

瀚蓝环境终结篇

经常有投资者问我关于瀚蓝环境的看法,今天一并回答下,也是最后一次系统评论这个股票。首先,我谈谈在这个股票上,我做对了什么,做错了什么。这个股票大概是我2017年挖掘出来的,我买入的价格区间大概在11-13元之间,当时买入的理由主要是基于:
1、估值比较低,且过去10年公司的净利润年化...

近期市场复盘及未来投资展望

本来想发个短贴,没想到越写越长,但愿不是老太太的裹脚布又臭又长吧。在切入正题之前,我先谈谈我对目前市场的整体看法。
首先,在市场下跌至2635点时,依我个人对市场的理解,整个市场值得关注的股票仍不超过20%,值得研究投资的股票不会超过10%。这个数据很有意思,恰好对应股市中90%的投资...

证监会:强化公募基金投研核心能力建设 摒弃明星基金经理现象。
是该整治了,基金投研本来是很严肃的事情,却被市场搞成了娱乐业和传销业,另外,那些大量发行基金的公募、私募也应纳入监管范畴,这尼玛哪里是投资,这是通过瞎猫碰死老鼠的方式进行欺骗式营销,逮住一个业绩好的拼命宣传,不是...

量化还是股价操纵;大盘VS小盘?

我谈谈我对最近市场两个热点问题的个人观察和理解。看着市场对这些问题的讨论如此热烈,风生水起的,有些东西,不吐不快。
1、量化还是股价操纵?
今天看到证监会关于某量化基金的处罚决定,一个基金就可以在如此短的时间内以影响大盘走势的价格进行交易,10个呢?之前谈过我对量化的理解...

聪明的投资者不应浪费任何一次危机

今天看到曾经风云一时的某资本市场大佬被查,让我回忆起十几年前曾经对下属评论过这个人,典型的内幕交易,早晚要出事。我们的市场违法成本太低了,这个不仅体现在股市,也体现在社会的各个方面。
面对今天的下跌,我简单谈谈我是如何做投资的,关注我时间长的投资者大致都知道,虽然我会谈些...

你不知道的格雷厄姆成长股估值公式

这是篇老文重发,感觉还是太多人没能够理解格雷厄姆的成长股估值公式到底说了些什么。
昨天写了篇我理解的各行业估值,其中,有球友在页面下补充了格雷厄姆对成长股估值方法,在此表示感谢。但依据我的理解和观察,这个公式不符合格雷厄姆式价值投资的一般理念。于是,继续查了下,这位球友表...

机会只留给懂风险管理的人

还记得几年前(好像是2018年市场大跌时),刚来雪球时,发现很多人对价值投资的理解很肤浅,我在雪球写文章论述所谓价值投资就是以价值为核心的风险管理活动。这个定义也给出了我们做投资时要做的两件事情——估值和管理风险。
对于目前的市场下跌,投资者损失惨重,骂骂咧咧,其实,虽然市场...

为什么我的预测与市场表现不同

连续的市场下跌让投资者饱受伤害,本轮下跌也跌破我之前预测的市场点位2900点。那是不是我预测的方法出现问题?其实呢,没有一成不变的预测方法,预测也要与时俱进,理论联系实际。
我曾在之前的预测中指出本轮下跌的市场环境和以往不同,此次我们可能处于房地产下滑导致的震中。而我预测的依...

我们的市场—过去及未来

最近电视剧《繁花》比较火,有1000个观众,就有1000个哈姆雷特,我结合当下市场谈谈我从剧中看到的:
1、剧中的各色人等与今天的A股市场参与者何其相似,这说明,95%以上的人要么是对历史一无所知、要么是从未从历史和别人身上吸取教训。最近A股市场的下跌,很多人很受伤,同样在A股市场做投资...

盘点下2023年的投资失误

实至年底,盘点下今年的错误。今年是我做股票以来买入的股票亏损数量最多的一年,主要是基于市场的下跌,我在原有重仓持股的基础上尝试了广撒网的策略,这个策略影响了2023年大概3个百分点的收益率。不过,深度研究、重仓持股依然是我的主策略,2023年收益率我就不说了,总之和以往熊市期间差不多...

估计明天市场就打脸,还是自己先打自己吧

眨眼间,沪指来到2902点,目前看破2900点是大概率事件,既然错了,就认个错,幸运的是,那些信任我的球友通过这件事情可以知道,我并不可信。我自然也欢迎投资者取关,尤其是那些看重指数预测的投资者。
我曾在10月23日压上自己的信誉大胆判断本轮下跌的极限点位是2900点,我懂点啥,未来3-6月内走势的判断依据

近期市场太诡异了,每次都是拉到红盘然后开始下跌,前一天的收盘价好像就成了今天的铁顶一样。有意思的是每天也跌不了多少,貌似有资金只托不举。最后的结果是什么......,大概率是散户忍受不了,大概率是基金投资者赎回导致基金被迫卖出,然后呢——是个值得思考的问题。

同样做价值投资,为何有人亏钱,有人赚?

刷雪球久了,发现一个奇怪的现象,就是很多号称做价值投资的球友亏损累累,于是乎质疑价值投资的声音此起彼伏。究竟是价值投资有问题,还是你根本做的就不是价值投资,这是个值得研究的问题。
价值投资从其定义看近乎完美,即以低于内在价值的价格买入股票,我今天上午写了篇名为《如何寻找合...

如何找寻合理估值的锚

昨日写了篇文章,有投资者希望我推荐股票。首先呢,推荐股票是违法的,哪怕是行业内人士都不能就个股做出推荐,我在雪球只分享我对市场的看法,有时候也会将自己对个股的研究做个分享,但仅此而已。所以呢,希望我推荐股票的球友可以绕道了。纵观我在雪球分享的东西,感觉我做的更多的是帮助投资者...

市场下跌,买什么?

最近一段时间市场跌跌不休的依然还是三年前的各种茅,我2、3年前就不停的写文章提示这些个股风险,我记得好像说过这么一句话,股票投资长期的收益率应该和公司的净资产收益率差不多,这也不是我说的,好像那个张坤也说过。所以啊,当股价大幅透支时,我实在搞不懂为啥有那么多人飞蛾扑火。还记得在...

市场在犹豫,未来何去何从?

我提一个问题,那些等底部的,如果市场出现2016年救市后的走势,当如何应对?或者我们退一万步讲,如果市场出现日本房地产泡沫后走势,难道你就不做股票了吗?如果真能做到决定销户离场,倒是何时都不算晚,问题是你能做得到吗?
熟悉我的球友一定知道我很少谈论短期盘面、技术或短期预测等东...

李驰《中国式价值投资》书评

这几天看李驰《中国式价值投资》,不出意料,国内投资者写的书还是差了点(我的意思是说和全球知名价值投资者的书相比),我谈谈我的感受,也算是个书评吧。
我两年前写过一篇文章,投资高手的三个层级,应该说,如果从我文章提出的三个层级看,作者...

为什么你总是亏钱?

这是篇写于2022年4月22日的文章,当时未发,主要是不想捅蚂蜂窝了。面临最近几天市场无厘头的炒作龙概念、凤凰概念、我想问一下,证监会、交易所究竟在干什么?这种股价暴涨是一般的散户投资者能发动的吗?这个过程究竟存在不存在价格操纵?如果中国股票市场想进入慢牛,一定要真正做到严打市场操...

我们究竟该如何看待市场预测

这几天雪球推送给我几篇名为凯文直言的球友文章,可能是因为我最近写了几篇关于市场预测的文章之故吧,这位球友第一句话让我觉得还比较靠谱,然后说自己预测市场很牛,凭心而论,我根本不在乎也关心这位球友的言论,因为在我眼里,这种人显然属于神棍之流——一个证明其胡说八道属于神棍之流的证据...