昨天有球友聊起连锁餐饮行业，插了一嘴。这里分享一下我的连锁餐饮行业简易投资方法。
先说结论，连锁餐饮行业是个好行业，是曾诞生多只牛股，未来也将继续诞生牛股的行业。
皆因行业空间广大，用户需求持久恒定。此一项优点的光芒即可掩盖许多其他缺点，你要做好的只有一点，在考虑好顾客荷包的基础上照顾好他的胃。
那么，怎么投？
正相挑选：
1.重视排队。（春江水暖鸭先知。）
2.单店经营数据是关键。（同店，翻台率，坪效等数据。）
3.管理层的品德与能力。（管理层是否跟大众股东一条心，听其言观其行。）
4.搞清楚开店数和客单价的天花板。（总有个头，除非有能力打破原有天花板。）
反相排除：
1.人均消费价格偏高。（高价去搞精品，连锁就该平价。）
2.口味依赖人，难以标准化。（无法标准化=连锁逻辑破产。）
3.运营效率低，成本降不下来。（连锁餐饮不只是赚口味的钱，很大程度上是赚运营管理的钱。）
4.店面已经开的足够多。（酌情考虑，优质连锁餐饮公司打骨折的价格依然可入）
一个误区：
用公司整体估值除以已开店铺数，得出单个店铺的价格，判断便宜还是贵。
按这个方法判断的话，那么今年年初的海底捞应该比2年前的海底捞更有投资价值，那么品牌加盟的连锁餐饮应该比品牌直营的连锁餐饮更有投资价值。。。
你买的不是数个小舢板链接成的“大船”，而是一个主脑控制下数个终端的整体。
公司的品牌力，产品力，运营力，孵化力甚至最根本的判断力，都是投资一家连锁餐饮公司的关键所在。这其中大部分都跟店铺层面没有关系，而是由“主脑”决定。
当然，单店盈利能力也重要，但公司是贵还是便宜还是要结合未来空间，整体来看。
$九毛九(09922)$ $海底捞(06862)$ $呷哺呷哺(00520)$
全部讨论
我加一个角度，我个人比较看好主力店，就是面积大，展示位好的连锁品牌。
现在餐饮连锁，最好的扩张渠道就是购物中心，购物中心过去到现在都是主力店思维。
就是，在重要的端头，把重要的展示位，给重要的品牌，拉动场内消费者流动。
成为主力店的品牌，现在看，就是肯德基，麦当劳，海底捞，西贝，星巴克等几个少数品牌。
招商思维，倒退回来，就是商业基数，这些品牌和产品，就是因为有长期需求，较大需求，稳定需求，才成为了连锁主力店。
商场里边，汰换率最高的，是地铁层那种小铺子，小吃和小奶茶，租约短，租金高，本质上，就是地铁的流量，或者餐饮这个组团本身的流量，所以，商户要交最高的流量费。（和商业模式也有关，店铺小，装修成本也小），而且租约最短，商场汰换这种品牌非常快。
再下来，就是通道品牌，就是大家都路过的200平左右的铺子，也是高租金，他们租金是帮谁付的呢，就是帮主力店。
折回来，租金最低，面积最大，展示位最好，就是主力店，一般是端头的大店，商场外立面也给大广告，租金有折扣，可能有装修补贴，租约长，递增温和。
为啥呢，因为你不招这些大品牌来，你通道租金就不会高，通道品牌都看，我这一端头是哪个品牌，要是个野鸡品牌，那你这商场招商就搞砸了，不愿意给你高租金。
而且，主力店通常都有逃生条款，这个具体看品牌实力，你要牛逼到一定程度，基本可以碾压商场，商场生意不好，可以白嫖。
作为商场，一旦进入招商进度，第一步就是去敲定主力店，定了主力店，才能拿着主力店组合，去和其它品牌谈，这就导致，在主力店谈判阶段，商场特别弱势，优质品牌有很大谈判权，因为优质品牌决定了这个项目的定位。
房东的思维，主力店，是流量的基础，是商业基本盘的基础，至于为啥成了主力店，这都是消费者长期投票投出来的，可能也没啥说的出来的道理。
大概率就是人饮食基因自带的。
短期搞搞看起来不错，长期，大家口味在变，很难判断未来。
餐饮对我来说太难了，怎么也找不到粗粒度的判断逻辑。服装也是。
别在屎坑里找金子了，那么多好行业好赛道不细细研究，为啥非要吊在这颗歪脖子树上？
现在看来不管九毛九还是海底捞都不行啊，我觉得主要因为在港股上市，所以肯定不如美股的餐饮股
餐饮行业喜新不厌旧，使得天花板很低，而且是勤行，稍有松懈就很难恢复。综上所诉这行业很难有长期的复合增长
没感觉是好行业，客户粘性低，口味多变，人力密集型产业