立成说投资

若不懂“空仓”的奥妙，很难成为优秀的投资者

若不懂“空仓”的奥妙，很难成为优秀的投资者
文/金立成
（注：本文1700字左右，阅读大概需要3分钟，这是“立成说投资”第499篇原创文章）
一起来谈谈投资仓位管理的问题，这一点非常重要，缺乏悟性的投资者可能一辈子都无法领悟其中的精髓。废话少说，直接切入正题，一个投资者如何做...

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语不惊人死不休！还100万点，这牛已经吹到外太空上去了！

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【再论大盘何时见底】近期资本市场的撕裂走势，让众多投资者倍感失望。大盘指数虽未创新低，但个股股价以及个体投资账户都在创新低，市场情绪处在崩溃的边缘。只要大盘走势不妙，个股也很难有良好的表现的。不少投资者让笔者分析一下，市场到底何时会见底？
实际上，当前市场持续下行，旺旺队...

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【银行高股息的持续性探讨】近期，资本市场再次走出了极端的抱团行为，这次资金选择抱团的方向是高股息，也就是所谓的红利指数。银行、煤炭、石油、港口等传统行业的个股走势非常强劲，尤其是银行，近一年来整体板块的表现远超大盘指数。
此轮银行股价持续上行的核心逻辑就在于银行板块的股息...

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真的太牛了，敢于逆势提价，看市场会不会买单呢？

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【央行做空国债的目的】近期，债券市场实在是牛气冲天，这当然也包括国债了。这段时间国债收益率持续下行，无论是短期国债还是长期国债，都被机构们买爆了，这是何故呢？
根源在于市场上的资金风险偏好非常弱，大量资金都不愿意冒风险去投资权益类资产。但此时的央行实在是看不下去了，决定通...

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这是在打击资金抱团债券与高股息么？国内的机构资金除了喜欢扎堆外，少有独立思考的。这条信息算是给投资者们一个小小的警告吧。

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【债市持续走牛】债市持续走牛的原因在哪里呢？在笔者看来，主要逻辑有如下几点：
（1）宏观经济增长动力不足，市场的降息预期普遍高涨；
（2）资本市场上“资产荒”非常严重，优质的高股息资产持续受到大资金的追捧；
（3）债券收益率下行，意味着当前风险偏好强的权益类资产并不受市...

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这是茅台自己在给自己打气，能理解的，但市场会不会这么理解呢，一切交给时间吧，时间是优秀企业的朋友。投资决策需要客观理性的视角，更需要多维度的信息来源，与规律同行，才能立于不败之地。$贵州茅台(SH600519)$

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【聊聊近期大盘的技术面】昨天大盘一个缩量反弹上涨，今天再来一个缩量下跌。今日大盘的跌幅基本上吃完了昨日的涨幅，这意味着昨天盘中追涨的投资者基本上都被套了。当然了，国家队还在持续进场扫货托底，不过主要还是通过增持ETF的方式来护盘指数。
实际上，对于当前比较弱势的市场来说，国家...

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回复@kaesa: 这是一级市场投资思维，自然是验证价值投资的重要逻辑之一，但绝大多数人都是不具备的，二级市场存在很大的迷惑性，比如戴维斯双击就基本只存在非理性博弈的二级市场里，茅台若不上市，自然也无法享受之前狂热的估值优势，很多投资者也不会天天按计算器测算合理估值和买入价格。“伟大...

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回复@江南士大夫: 只有一级市场，投资者要理性得多，不会轻易犯这种低级错误的！二级市场因为流动性的原因，本来就存在大量投机的可能性。其实，场内不少人都是在投机，却总是喜欢给自己洗脑说是在投资，仅此而已。价值投资，在某种程度上，已经沦为一种“宗教”，理论上看似非常不错，实则漏洞不...

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【还敢越跌越买吗？】$隆基绿能(SH601012)$ 这股票的走势实在是惨不忍睹，今天偷偷看了一眼，股价继续创下了三年来的新低。40多元抄底的不在少数，现在又腰斩了。现在还有人讨论高瓴资本吗？人家可是价值投资呢，前几年实在是太风光了，吸引了无数散户顶礼膜拜，现在也快跌落神坛了吧。
资本市...

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【再说茅台的金融属性】$贵州茅台(SH600519)$ 理论上讲，在终端零售价还未跌破零售指导价和出厂价的情况下，酒厂的利润在短期是不会受到任何损失的，茅台酒厂现在开始“控量保价”进行维稳，目的很明显，要继续维持其强金融属性不受损。
另外，有不少投资人吐槽茅台酒的假货多，这其实是很正常...

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【复盘】截至2024年6月24日，复盘一下，目前大A场内一共5365只股票，今年以来个股红盘的仅有783只，占比仅为14.59%；跌幅超过30%的个股为2057只，占比38.34%；跌幅超过20%以上的个股为3165只，占比58.99%；跌幅超过10%以上的个股为4048只，占比75.45%。
从这一数据来看，目前场内投资者普遍亏...

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【A股价值投资者的信仰可能会崩塌】说句很多人不爱听的，如果本次 $贵州茅台(SH600519)$ 无法正确处理好本轮白酒周期下行带来的企业经营危机，坦然面对茅台强金融属性带来的经营利弊，那么曾经一直高高在上的贵州茅台很可能会因此跌落神坛，并低迷较长一段时间。与此同时，不少所谓“价值投资者”...

白酒周期远未见底，现阶段急着抄底茅台的基本都是“伪价投”！

文/金立成
（本文2400字左右，阅读大概需要5分钟，这是“立成说投资”第674篇原创文章）
近期白酒“一哥”茅台实在是太热了，无论是在商品市场，还是在资本市场，讨论茅台的话题都非常多。空头与多头均在激烈博弈，这都是正常的市场现象，但单边一致性看多或看空才是极端非正常现象，此时...

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$西部证券(SZ002673)$ 在特殊的历史点位，公司一大早就公告重组计划，会激活今天大金融板块的情绪吗？看今天证券板块能否护住盘面不下挫。当前证券板块还在2600点左右的位置，理性的投资者不必在这个位置还继续大面积看空。

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【三千点保卫战再次打响】从今天的盘面上看，明天大盘大概率要跌破3000点了。投资A股的难度基本上排在全球前列，能在A股里长期稳健赚到钱的投资者，才是真正的“骨灰级”赢家。尤其是近三年，指数单边下跌，场内能有正向盈利的投资者凤毛麟角。巴菲特不来A股是明智的，否则有损股神的一世英名。

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$隆基绿能(SH601012)$ 今天继续创新低，目前还有多少投资者有信心抄底呢，越跌越买的估计心态早就崩溃了吧。笔者认为投资者不要轻易与市场对抗，虽然市场并不总是对的，但控制好投资风险与回撤，才能体现一个专业投资者的职业素养。

再说茅台，为什么茅台离不开经销商与黄牛？

文/金立成
（本文2700字左右，阅读大概需要5分钟，这是“立成说投资”第673篇原创文章）
茅台是价值投资者的标杆，曾让不少投资者借着茅台的成长光环而封神。10几年来，A股里涌现了一批又一批、阶段性表现出伟大特征的“伟大企业”，如爱尔眼科、中国中免、长春高新、隆基绿能等，但目前真...