【银行高股息的持续性探讨】近期，资本市场再次走出了极端的抱团行为，这次资金选择抱团的方向是高股息，也就是所谓的红利指数。银行、煤炭、石油、港口等传统行业的个股走势非常强劲，尤其是银行，近一年来整体板块的表现远超大盘指数。
此轮银行股价持续上行的核心逻辑就在于银行板块的股息率高，当然了，银行板块的估值也是偏低的，但这并不是银行板块上涨的主要原因，毕竟，银行是通过高财务杠杆来赚钱的，资产质量若有恶化风险，银行的利润就会严重受损，届时能够拿出分红的金额也会大量减少。
银行是典型“利润前置、风险后置”的行业，资产质量与风控水平是投资银行的核心所在。当前房地产行业的下行，给银行业坏账率带来了不少压力，而今媒体又在传出有头部银行开始出现降薪的信号。这其实都在说明银行的好日子已经大不如以前了，未来恐怕也会有一些中小银行要开始过“苦日子”了。
因此，笔者认为，随着未来银行业经营环境的变化，银行业绩也会出现分化的，能够长期保持高股息、高分红的银行数量很可能会大幅下降。银行股价持续上涨后，对应的就是股息率的下行，若未来银行业绩下滑后，再降低可分配利润的分红比例，那么对应的股息率还可能会进一步下降。
做投资一定要拒绝“躺平”思维，应该时刻保持高度的风险警觉。当人人一致、机构疯狂抱团炒作的时候，此时的风险正在悄然发生，只有那些先知先觉者才会懂得及时抽身离场，耐心等待下次优质机遇的到来。