国内经济高增长时期已经过去，常态化增长时代已经来临，除了少数垄断行业之外，能够挣钱的行业都处于高度内卷之中，今后所有企业必须面临20%企业挣钱，80%企业亏钱的常态化，所有企业家必须保证自己是20%挣钱的人，就必须在技术，人才，市场营销，企业综合管理，综合实力方面超越同行业80%以上的企业家才能够不亏钱。
没有比硅料内卷更严重的行业
动辄几百亿的投资，动辄几千亩的土地，把几百亿现金变成土地，厂房，设备，地下管网等固定资产，还要挖比关云长还难挖的技术高管以及整个生产线熟练技术工人，堪称诺曼底登陆。
有时候想，这些拥有几百亿资金的大佬是不是脑子有病？而且病得不轻。
有几百亿放在银行不好，每年吃利息就足够了，何必投资在不如澳门赌场赔率高的硅料行业。
也许，这些钱来的太容易了，想洗澡🛀🏻，也许这些钱根本就不是钱，而是货币符号，就是纸。
光伏内卷始于硅料，必将终于硅料。
没有比现在硅料企业更糟糕😰的时刻了。
连硅料三傻都到了盈亏平衡点，只有大傻，二傻还在傻傻的挣钱。
最新的消息是， 重庆神华总投资75亿元光伏项目未投产已停产，现在要破产拍卖了！
再往前，苏州腾晖光伏技术有限公司，7月24日被申请破产信息公开。寥寥数行字宣告了这个当年组件领域名声赫赫企业的落幕。
目前，国内硅料在产企业中已有3家企业受市场价格因素影响停产检修，复产时间有待确定。由于近期市场价格大幅波动，为避免经营风险，东立、宝丰等企业选择延迟投产。
毫无疑问，硅料行业的洗牌已经开始，拥有成本优势的老牌硅料企业大概率会笑到最后。
尚德、赛维、英利、海润等企业之败，很大一个原因，是在激烈的产能扩张中，采取了激进的财务策略，最终资不抵债，陷入破产重组或一蹶不振。
跨界打劫硅料行业，从一开始就走向了一条不归路，单纯做硅料的企业没有任何活下去的理由，只有一体化布局做成组件出售，才有可能走通这条路，但是前提必须是要有技术，人才，资金，市场优势，对新进入的跨界打劫的硅料企业来说，无疑就是一个无底洞，一条死路。
冲动就是魔鬼，和钱多钱少没有关系，纵使你有1000亿，在时代面前，你就是时代的一粒尘埃。
当经济走下坡路，市场走下坡路，任何资金，任何巨无霸都是炮灰，恒大，碧桂园，中植集团，明天系，安邦保险就是活生生的例子。
任何大厦都有倒塌的风险，有一万种理由让大厦🏢将倾，火宅，水灾，风灾，地震，爆炸等等。
从硅料三傻的中报业绩可以看出来，硅料的内卷已经从1.0时代进入2.0时代。
何谓硅料1.0时代？
硅料1.0时代，可以理解为硅料P时代，也可以理解为低质高价，拥硅为王的时代。
由于硅料环节是所有光伏环节当中扩产难度最大的一个环节，在整个光伏产业链当中的扩产中，和其他光伏环节扩产时间不同步，导致硅料在光伏市场高增长时期严重供需失衡。
硅料从21年的6万一吨直接涨到22年的32万一吨，拿走了整个光伏产业链的一半利润。
由于硅料的高利润，导致硅料老玩家纷纷扩产，也吸引了跨界打劫者投资硅料，导致硅料从32万一吨直接跌到今年上半年的5万一吨。
从通威披露的中报来看，半年净利润132.7亿元，（二季度46.69亿，加上减值15亿，实际利润61.69亿，和我预计基本一致，反正股价已经跌成狗了，为三季度业绩超预期做铺垫，也为通威股价四季度反转创造条件）比隆基净利润多42亿元，通威净利润是隆基+晶科+天合的总和，市值只有三家公司的三分之一，动态市盈率4倍，相比其他光伏行业龙头严重变态低估。
一体化后的通威，占据先发优势的硅料板块，电池片板块，比隆基，晶科，天合，晶澳的后发优势和永久挣钱能力等方面都要胜出一筹，为何估值只有隆基，晶科，晶澳，天合这些组件企业估值的三分之一？
从产业链配套和技术门槛来看，通威比隆基更完整，处于更有利地位。
从未来盈利能力的持续性和增长潜力来看，通威明显更稳健，更有爆发性。
从通威的企业管理能力，企业协同能力，成本控制能力，风险控制能力，更甩隆基几条街。
隆基市值1900亿，通威1400亿，在当下光伏普遍低估的情况下，客观估值，通威至少市值3000亿以上，10倍市盈率左右。
所以，通威是所有光伏龙头估值弹性最大的标的物。
是不是通威挣钱有罪？
还是通威挣的钱不干净？
这是一个拷问良知，良心，良德的终极问题。
对普通投资者来说，公司还是那个公司，投资者关心的是公司是否拥有持续挣钱，持续分红的能力，股价其实从某种程度来说，对短期投资者敏感，对长期投资者来说并不是很敏感。
我已经持有通威四年，不在乎拿我的身价性命再陪伴通威三年，验证我的判断是否正确？如果三年后通威股价涨到100？那说明这次陪伴是值得的，我的要求不高，每年有20%收益就很满足了。
通威在未来的三年，每年平均净利润不会低于300亿，希望时间能够给我答案。
在内卷过程当中，很多企业会丢掉性命，部分企业很难受，少数企业不舒服，只有个别企业认为是机会。
通威就是认为内卷是机会的一家企业
通威在宣布扩产100万吨工业硅，100万吨硅料，150G组件，100G组件的同时，投资200亿进一步扩产32G拉棒、切片产能，32G电池片产能。
和我预计的一样，通威会将硅片产能扩产到50G左右，目前规划已经47G硅片产能了。
剩余53G硅片产能将交给下游友商协作完成。
通威利用在技术，产能，市场，资本，营销，企业管理，融资能力，资产负债率低等综合企业实力的巨大优势，将光伏的内卷进行到底。
预计通威下半年净利润在110亿左右，全年净利润250亿左右，和去年净利润基本持平，未来三年，今年也许是通威业绩最差的年份。
从大全披露的中报来看，二季度硅料价格走势由于前高后低的原因，硅料售价在12万左右，利润已经腰斩，伴随股价也腰斩。
从新特和特变披露的中报来看，二季度业绩较一季度减半，新产能投产不达预期，N型硅料的产出也不如预期的理想，大概率是由于硅料价格大幅度下跌导致企业刻意控制投产节奏和N型硅料的投产时间，毕竟N型硅料会大幅提高生产成本，N型硅料和P型硅料没有拉开价格空间，会导致N型硅料利润会进一步下降。
从特变业绩说明会披露的情况来看，三季度会以量补价，上半年硅料检修完成，新产能调试完成，会在下半年贡献产量。
何谓硅料2.0时代？
硅料2.0时代，可以理解为硅料N时代，也可以理解为高质低价，常态化正常利润阶段，硅料成为光伏一体化配套车间时代。
硅料2.0时代，硅料的品质需要达到11个9，价格常态化维持在7-10万左右，硅料比其他光伏环节维持稍微高一些的利润，这是由硅料的投资比重大，高风险，高折旧，不能轻易停产等诸多原因决定的。
硅料2.0时代的几个行业特征
强者恒强
通威在2024年之前，形成四个100能力。
100万吨工业硅
130万吨硅料
160G电池片（考虑在途，适当库存等因素影响，需要配套硅料50万吨，160G电池片，其中60G电池片外售，100G电池片给100G组件做配套，通威自用的50万吨硅料满足全球150G组件需求）
100G组件
通威自身产业链需要50万吨硅料做配套，另外50万吨是给友商的，包括隆基，天合，晶科，京运通。
可以满足至少150G组件需求。
未来三年全球光伏市场需求预测
2023年
400G
通威30多万吨硅料，可以满足全球100G以上的组件需求，占全球硅料市场25%以上的需求。
2024年
600G
通威一家100万吨硅料，可以保证300G以上的组件需求，满足600G组件市场50%以上的硅料需求。
2025年
800G
考虑到通威超产30%的实际情况，2025年通威硅料产量将达到130万吨，可以满足全球组件需求400G以上的需求，仍然占有800G组件市场50%以上的硅料需求。
通威硅料的无法复制性
通威的硅料成本全球最低，有些是永远无法复制和超越的。
全产业链，石英石矿山，工业硅，为硅料降本增效。
前期签订的长期廉价的水电，风电资源。
单体20万吨，总产能100万吨的规模优势，庞大的供应链采购优势。
通威产能可以按照1.3比例超产，100万吨产能可以做到130万吨产量。
永祥8代会继续迭代，做到9代，10代11代…
通威的核心技术人员，管理人员不会离开通威，因为这些人已经财务自由了。
通威前期绑定的隆基，天合，晶科，京运通等组件龙头入股硅料，是所有硅料企业无法复制的。
光伏组件市场的变化
由分布式光伏时代进入集中式光伏大基地时代
国内分布式光伏目前受储能、变压设备容量、电力消纳，电网承载能力能诸多因素影响，目前已经到了建设尾声。
后续配置储能，电网，电力设施改造后分布式光伏建设才可能有扩展空间。
随着储能，特高压直流国家骨干网建设，西部光伏大基地的建设呈现加速局面。
新能源的渗透率进一步提高，新能源车用电量每年稳步增长，为光伏市场每年提供了新的增量。
按照新能源车的发展趋势，未来10年新能源车都是高增长时期，用电量的稳步增长，为国内光伏提供广阔的发展空间。
光伏组件企业排名前10的市场份额占组件市场90%以上份额。
光伏组件排名前6的市场份额占组件市场份额80%以上份额。
央企会优先选择组件龙头企业，排名前6以上的组件企业。
从央企招标的情况来看，二三线组件企业即使每瓦价格低1毛多的情况下都不能够中标。
央企主要考虑几个情况
二三线组件企业为了降低成本，大量掺杂低质硅料，硅粉，颗粒硅等，导致光伏转换率极端不稳定，就是在五年内，都会导致衰减率和承诺的情况不相符，给央企投资的光伏电站造成巨大损失。
已经有掺杂了颗粒硅的组件龙头被一家央企拉黑，有的央企在招标中要明确硅料的来源和是否掺杂了颗粒硅？明确硅料的可追溯。
央企加大了组件企业承诺组件衰减率不达标方面的违约责任，为了保证正常履约，央企宁缺毋滥，只选择组件龙头6强👍。
央企为了保证长达25年的售后服务，考虑这一轮光伏淘汰赛后果严重，只选择组件龙头6强👍。
今后组件龙头企业大概率不会掺杂颗粒硅了，毕竟被央企拉黑了就死定了。
二三线组件企业普遍生存状态欠佳，随时有可能破产关门，导致法律追诉困难，导致央企吃个哑巴亏。
目前优质的硅料都掌握在组件龙头手中
大全的硅料被中环，晶科锁定。
特变的硅料被晶澳，天合锁定。
二三线组件企业根本拿不到优质硅料，只能买颗粒硅或市场上投产不达标的硅料。
二三线组件企业目前的市场主要是分布式光伏电站，投资人不专业，容易被低价格所吸引，也容易被忽悠，且无法维权。
硅料价格将维持在7-10万的活动区间
硅料的车间化和一体化，导致硅料和其他光伏环节高度协同，供需相对平衡，只有像通威这样优质优价，质优价美的企业才能够活下来，通威利用以量补价，每年光硅料利润就妥妥的200-300亿以上，硅料对通威来说，还是一部印钞机。
所以，现在的通威，就是一年前的中国移动，在80%企业不挣钱或亏钱的年代，每年平稳挣400亿以上的净利润，会不会进入A股前20？A股民营企业进入前三？
通威之前爱理不理，之后高攀不起。
环顾全球资本市场，到哪里去找阳光赛道？每年稳定挣400亿？光伏全产业链一体化布局？市盈率只有4倍的全球500强光伏绝对龙头企业？
唯有通威！
通威市值破万亿也就是时间的问题。
所有硅料企业需要进行重新洗牌
资本市场釜底抽薪，让光伏产业回归冷静。
资本市场融资对光伏内卷已经有约束了，今后一级市场，二级市场融资都可能喊停或暂缓。
没有资本市场的钱💰，自己掏真金白银来干硅料项目，动辄几百亿的投资，就是头脑发热的狂徒，也会面对现实，钱从何而来？
只有光伏内卷到了极端模式，落后产能被淘汰出局，同质化新建产能永远停产，甚至老玩家也苟延残喘，命弦一线，才能够让整个产业回归冷静，才能够让跨界打劫的人断了投资的念头。
光伏市场到了该冷静的时候了
当所有投资者都看空光伏之时，先知先觉的人已经开始在底部收集带血的筹码了。
贪婪和恐惧永远是孪生兄弟。
大概率，光伏行业会在四季度浴火重生。
硅料会成为光伏一体化的一个配套车间，拥有光伏产业链相对更多的溢价，单纯的硅料企业只有两种选择。
一种是拥抱光伏下游企业，成为光伏一体化硅料车间。
大全高度捆绑中环，晶科。
特变高度捆绑晶澳，天合。
一种是自成一体化
通威是目前全球唯一拥有从石英石矿山，工业硅，硅料，硅片，电池片，组件，光伏电站全产业链一体化布局的光伏世界五百强。
其他非N型硅料企业，大概率会出局。
由于通威130多万吨硅料产量，大全，特变两者产量有70万吨。
200万吨硅料可以解决近700G组件的硅料需求。
全球最高每年光伏需求不会超过1000G，而且光伏的高光时刻不会超过五年。
硅料三傻绑定的是组件前六企业，拥有全球80%以上的市场份额，剩下的20%市场份额还要面临硅料三傻的蚕食。
所以，颗粒硅，跨界打劫的硅料企业，在后续几年的竞争是非常惨烈的，最后都会走向自然死亡。
目前，能够全部搞定N型硅料且一直保持低成本，质量高稳定型的只有通威一家，硅料二傻，三傻现在还在摸索阶段，不能够全部搞定或者即使能够搞定也是靠增加成本搞定的，并没有成本优势，没有价格优势，净利润会受到很大影响。
颗粒硅，跨界打劫的硅料企业产品质量不过关，成本高启，没有市场，硅料能卖给谁？
硅料卖不出去，只能做成组件，组件没有品牌？没有市场？组件又能卖给谁？
硅料停产是死，不停产也是死，没人要的硅料当工业垃圾抛掉国家已经严格禁止了，进退都是死。
颗粒硅就是一个永远的神话，其他跨界打劫的硅料企业只能自求多福了。
颗粒硅就是光伏特定历史时期的过渡产品，颗粒硅质量差是由颗粒硅的制造工艺决定的，不是单纯人的问题，在科学方面，有些路永远行不通，就是死胡同。
颗粒硅就是某些企业拿来讲故事，欺骗投资者的一个道具。
颗粒硅的寿命不会超过三年。
颗粒硅最终会退出历史舞台。
这就是头脑发热，低质化，同质化疯狂扩产导致恶性竞争的代价。
光伏的发展史，就是一部以大量资本沉没为代价的发展史，就是一部不断内卷的发展史。
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不在沉默中爆发，就在沉默中死亡。
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