【新闻稿】

Cameco公司和Brookfield Renewable Partners达成战略伙伴关系，以收购世界上最大的核电站服务企业之一的西屋电气公司。

西屋电气是为核电行业提供关键任务技术、产品和服务的全球领导者。Brookfield Business Partners于2018年从破产状态中收购了该公司。自收购以来，Brookfield Business Partners任命了一个新的世界级管理团队，并通过加强组织结构、重新聚焦其产品和服务提供、优化全球供应链和投资新技术，成功地重新定位了业务。

在Brookfield Business Partners的收购下，西屋电气的盈利能力几乎翻了一番，如今，由于人们越来越认识到核能是实现全球脱碳目标的可靠清洁能源，西屋电气处于从强劲的行业顺风中受益的理想位置。

与迄今为止收到的股息相结合，Brookfield Business Partners的预期收益将相当于其投资资本的约6倍，IRR为60%，总利润为45亿美元。Brookfield Business Partners预计将从出售其在西屋电气44%的股份中获得约18亿美元的收益，其余部分将分配给机构合作伙伴。

Brookfield Renewable与其机构合作伙伴将拥有西屋电气51%的股份，Cameco将拥有49%的股份。

将Cameco在核工业方面的专业知识与Brookfield Renewable在清洁能源方面的专业知识结合起来，将核能置于能源转型的核心，并为整个核能部门的战略增长创造了一个强大的平台。

Brookfield Renewable正在通过Brookfield Global Transition Fund I寻求这一机会，该基金是专注于能源转型的最大全球基金。Brookfield Renewable拥有大量的可用流动性，预计将投资约7.5亿美元收购西屋电气约17%的权益，资金将通过正常筹资计划筹集，包括资产质押融资和资本循环策略。


【投资亮点】

1. 行业领导者：西屋电气为大约一半的核电站提供服务，是全球一半以上核反应堆的原始设备制造商。该公司拥有行业领先的知识产权，拥有约9000名员工的专业队伍，能够在受到高度监管的市场开展业务。

2. 稳定和可靠的收入：西屋电气约85%的收入来自长期合同或经常性服务，考虑到其全面的服务提供和原始设备制造商的地位，其收入可以在所有宏观经济环境中提供稳定，客户留存率接近100%。

3. 多种增长途径：随着核能市场的强劲增长预期，西屋电气已做好准备增加其核心燃料和服务部门的业务，执行不断增长的核电站扩建和升级项目，并满足对新的公用事业规模和模块化基载核能发电日益增长的需求。

4. 引人注目的合作机会：Cameco和Brookfield Renewable完全有能力在清洁能源转型中打造一个全球性的参与者。此次收购有望将Cameco的铀生产和燃料服务能力与西屋电气的下游能力相结合，为公用事业公司提供极具竞争力的核燃料解决方案，为现有和新客户提供价值。这可能包括为客户提供更有效的从北美和欧洲采购的燃料供应渠道。


【市场趋势】

该财团的合作伙伴认为几个主要的外部趋势有望有利于收购西屋电气，包括:

1. 关键转型技术：核能是目前可大规模使用的仅有的零排放、基本负载的电力来源之一。在电气化、脱碳和能源安全效益的推动下，预计到2050年将需要新增400吉瓦的核电装机容量。

2. 加速发展计划：核能正在世界范围内复苏，美洲、欧洲、中东和亚洲的20多个国家正在寻求新项目或扩建核电站。到目前为止，已有超过5000吉瓦的核电站扩建计划宣布，预计在2020年至2040年期间新建的反应堆将超过6000吉瓦。

3. 能源安全：由于地缘政治的不确定性，能源供应链正面临压力。从短期来看，这笔交易为俄罗斯赢得了支持东欧国家数十个核设施的新业务的机会。这些核设施通常由俄罗斯提供服务。中期而言，随着各国寻求加强能源安全，对核燃料和技术稳定供应的需求预计将大幅增长，与核能发电的增长相称。

4. 技术进步：在新一代先进核技术和长期核能储存解决方案的推广中，有几十年的增长机会。模块化基载发电，如西屋电气的eVinci微反应堆技术，可以在日益分散和脱碳的能源系统中发挥越来越大的作用。


【业务简介】

西屋电气在能源行业的历史可以追溯到一个多世纪前，在此期间，该公司成为核能的先驱。今天，西屋电气是一个行业领导者，在核电部门的大多数阶段提供关键任务和专业技术、产品和服务。西屋电气有四个主要业务线:

1. 运营工厂服务：提供经常性的服务，提供停机和维护、工程解决方案和更换零部件。

2. 核燃料：为多种轻水反应堆技术的燃料组件和其他辅助设备的制造和安装提供长期合同，包括作为全球大约一半核电站的原始设备制造商。

3. 能源系统：设计、工程和支持新核反应堆的发展。

4. 环境服务：为支持核可持续性、环境管理和修复的政府和商业客户提供的服务。

$Brookfield再生能源(BEP)$ $Brookfield商业合伙(BBU)$ @坚信价值