【拼多多2024Q1财报点评】
继续赞叹，强的没边了。单季度赚了306亿，上个季度254亿， 再之前170亿。
这说明 海外开疆拓土 并没烧很多钱。或者说 海外随时可能盈利。
先复习上个Q的点评：
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这一次呢，市场本来预期就很高了，看看过去2-3年的股价表现也知道了，好像一个外资行给了Q4的160亿净利润（temu亏损100亿）的预期，我自己觉得可能做到个180亿（nongaap）就很好了，毕竟海外在攻城略地。
现实是，拼多多做到了254.7646亿的nongaap净利润，比券商的160多了94亿，比我自己心目中180亿多了75亿。营收方面，做到了888.81亿，yoy123.53%，券商给的好像是100%，这也多了不少。且高于2023Q3的94.2%的增速。
考虑到2022Q4是低基数（疫情），两年收入cagr也到了80.94%，高于上个Q的79.26%，再前边就是57.46%。
所以，不得不说，这是一份了不起的财报
作者：曼巴投资
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回到2024Q1财报：
这次是三张图搞定，增填一张一目了然的利润原表：
1.一张表看透利润表
2.收入利润表
收入868.12059亿，yoy130.66%，两年cagr91.19%；NON-gaap净利润306.018亿，净利润率35.25%。说电商竞争激烈我认，但海外开疆拓土背景下，做到35.25%的净利润率。
拼多多不是赚钱机器是什么？比腾讯最新极地的31%净利润率都要高。那还是腾讯发挥了创8年记录的净利润率。
重复一遍，“这说明 海外开疆拓土 并没烧很多钱。或者说 海外随时可能盈利。”
3.估值
按昨天收盘市值是人民币1.46万亿。
4.拼多多和阿里的区别（我个人很满意的一条定性回答写在这里）
“嗯，细的看是这么回事。
总结提炼的话，阿里巴巴是卖场逻辑，即卖流量，依仗着我人流旺，谁给钱多，我就给谁坑位，展示的就是谁的。所谓，“让天下没有难做的生意”。
拼多多不是这样，拼多多是“人为先”，什么叫人为先，就是，你上来我这里的人（用户），我都得把你给照顾好喽，必须是性价比极其高的商品，至少有让你买到“便宜的感觉”，还会再来。所谓，“用户导向放之四海而皆准”。
一个的对象是服务商家，可能会得罪点用户；一个的对象是服务用户，可能会得罪点商家。
在商品紧俏时代，可能是阿里的时代，因为，商品紧俏商家稀缺，照顾稀缺方占优；在商品过剩时代，可能是拼多多的时代，因为人更稀缺，照顾人（用户）方占优。
拼多多人为先的逻辑，在海外，更进一步，“全托管”的temu模式，那才真的是“买不了吃亏，买不了上当”。国内便宜的物美价廉的各种商品，遇上海外压不住的通胀，当然，通胀不通胀无所谓，国内东西性价比高是本质。干柴烈火、大杀四方，美国欧洲不说了，就说日本，没记错的话，2023年9月才上线日本，截止2024年4月，用户月活干到了1500万，占比日本人口10%+。
大杀四方。舟宿老师看拼多多成为全球仅次于亚马逊的第二大电商。。实现路径有难度，但目前趋势你很难否定它。”
个人觉得当前股价被低估了。（一个观点，不一定对）$拼多多(PDD)$