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安克创新跟踪贴】

1.很早前比较深度看过安克创新,最近再找来看看,发觉这公司还是非常的优质。有跟踪细致的朋友,一起讨论讨论。

先说说公司的业务分布,一家纯正的出海公司。

安克是出海为主,目前2023年96%的业务在海外。2023年北美/欧洲/日本分别同比+15.4%/30.1%/38.5%,收入分别占营收47.8%/21.0%/14.2%,同比-3.1/+1.2/+1.6pct;分渠道:亚马逊/独立站/线下渠道分别占营收57.1%/7.1%/29.7%,同比+25.4%/83.9%/8.4%

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2.定性上面,从使命和采访看,是一家靠谱的以产品为主的公司,做事情比较认真的团队。

使命——“我们希望走一条不太一样的道路,因为我们坚定地相信可以创造长期而持久的价值,我们的使命是打造高质量的中国品牌,弘扬中国制造之美,这也注定我们走出一条跟行业内其他跨境电商公司完全不同的道路。”

两篇采访很有料,读完感觉安克老板阳萌挺靠谱:

“20230927:对话 Anker CEO 阳萌:关于自洽、产品赛道、本地化和组织管理(公众号)

高端的产品策略,往往采用最朴实的衡量标准Kickstarter 上过百万的众筹 80% 都是中国团队,但最终都没有做下去。很多人觉得是没有持续做好用户洞察,品牌特性持续不下去。问题不在于用户洞察,更不在于品牌。既然能拿到百万众筹,说明肯定已经踩中了一些痛点。问题核心还是产品不过硬。产品不过硬,库存卖不出去,死了;产品不过硬,硬去投营销,死了;产品不过硬,还要扩团队,死了......了解产品到底行不行有一个方法,就是去看 NPS(net promoter score),其实就是用户给你的打分。NPS 是个非常简单但非常深刻的指标。统计 100 个用户中有多少打 9 分、10 分(% of promoters),多少用户打 0-6 分(% of detractors),

NPS = % of Promoters – % of Detractors”


“20240427:对话安克创新CEO阳萌:我们目前只是一家二流公司

观点摘要:

•大部分行业都能分出少量规模巨大的超级品类,和大量规模不大的细分品类。看终局,两边都会有大公司,例如英特尔vs德州仪器,但管理逻辑和CEO风格完全不同。

•“先人后事”是品类扩张中的痛苦领悟,找到创造者才能在激烈竞争中赢。

•创造者是善于“从不确定中找到确定”的人,“第一性、求极致、共成长”是他们的特征。

•创造者基数不少,但在长价值链的硬件品类创业容易失败,好的平台能大幅提高创造者的成功概率。

•价值分配要匹配价值创造,硬件领域的价值更多由创造者创造,理应把大部分分给他们

作者:shierker
链接:网页链接

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3.我最擅长的财务角度

2021年以来简直完美


增速不说了。(毛利-销售-管理-研发)率2024Q1是9.88%,2023年全年9.87%,2022年是7.22%,2021年7.07%,再前边高一些,但规模不一样了。。总体是2021年以来完美的财务表现。

这样看更清晰一些:


业务分类:


估值上边,按照券商最新跟的,虽然涨幅不小,但也不贵。

“公司具有领先的品牌运营能力,新品类(智能安防、家储业务、3D打印)拓展有望带来收入增长超预期。我们预计公司2024-2026年实现营业收入210.67/244.10/277.28亿元,归母净利润17.21/21.07/24.62亿元,当前对应PE分别为20/17/14x”

(以上观点,不一定对)$安克创新(SZ300866)$

全部讨论

05-10 13:30

典型的苦生意,现在吃的是中国制造业出海红利。

05-13 00:55

有个视频博主“老石谈芯”今天更新了一期对ceo阳萌的40分钟专访,看完视频后我惊讶于他对人工智能的理解如此深入,并且作为ceo对人工智能的发展动态了如指掌。
网页链接

Mark

05-10 10:49

这是一家产品型公司(苹果英伟达腾讯属于生态型公司),这种公司主要靠产品经理搞出来切到市场痛点的产品,做高速电吹风的徕芬跟安克有点像。小米生态的产品也是类似的,就是市场并不缺少同类产品,但就是差那么一点意思,于是我把这个痛点给解决掉。
“先人后事”是品类扩张中的痛苦领悟,找到创造者才能在激烈竞争中赢---这句话说的就是一个优秀的产品经理是公司的核心吧

粗略感觉:生意模式没有特别的地方,或者像其他球友说的门槛较低。目前的成绩很大程度来源于公司此前的精品路线占领了一块相对空白的市场,以及团队优秀的运营能力。但是,路线很容易被复制,所以团队能力就显得特别重要,但是公司产品技术门槛不高,更多是靠运营能力?所以阳萌提到两个点,一个是“浅海战略”,另外一个是利益大头要给到团队,股东占小头。因此一旦竞争加剧,产品毛利率下滑,对外部股东而言,可能不是一个特别好的标的。
总结下来就是,公司很优秀,财务上也不错,感觉跟传统家电公司有点类似。另外,感觉可能是因为没有海外工厂的缘故(不确定),周转率有点偏低。

公司产品是不错,我的充电头至少一半是他家的。公司从充电相关产品起家,拓展到便携音箱、耳机之类,前两年还做了吸尘器。但是技术竞争门槛不高,拼的是产品质量。这个似乎在各种低价格面前竞争优势也不明显。也就是我没想明白他是定位技术领先还是价格领先。

05-10 07:31

本来我都想卖掉安克, 听了CEO Podcast访谈, 觉得还可以持有

06-05 00:01

消费电子是苦生意,生命周期短,风险大,连小米这样的公司有一年也是库存多了一不小心差点亏损,还有一年差点倒闭,典型的操着卖白份的心,这个行业毛利不高点都不行。所以核心在于持续不断地研发和控制库存周期的能力

05-10 08:57

新产品暂时看不到大单品,成长逻辑感觉不是很清晰。TEMU等新兴渠道崛起利空他。

比较喜欢阳萌,赋能,价值分配的两点;暂时还没看到管理边界