典型的苦生意,现在吃的是中国制造业出海红利。
“20240427:对话安克创新CEO阳萌:我们目前只是一家二流公司
观点摘要:
•大部分行业都能分出少量规模巨大的超级品类,和大量规模不大的细分品类。看终局,两边都会有大公司,例如英特尔vs德州仪器,但管理逻辑和CEO风格完全不同。
•“先人后事”是品类扩张中的痛苦领悟,找到创造者才能在激烈竞争中赢。
•创造者是善于“从不确定中找到确定”的人,“第一性、求极致、共成长”是他们的特征。
•创造者基数不少,但在长价值链的硬件品类创业容易失败,好的平台能大幅提高创造者的成功概率。
•价值分配要匹配价值创造,硬件领域的价值更多由创造者创造,理应把大部分分给他们
作者:shierker******************************************************
3.我最擅长的财务角度
2021年以来简直完美
增速不说了。(毛利-销售-管理-研发)率2024Q1是9.88%,2023年全年9.87%,2022年是7.22%,2021年7.07%,再前边高一些,但规模不一样了。。总体是2021年以来完美的财务表现。
这样看更清晰一些:
业务分类:
估值上边,按照券商最新跟的,虽然涨幅不小,但也不贵。
“公司具有领先的品牌运营能力,新品类(智能安防、家储业务、3D打印)拓展有望带来收入增长超预期。我们预计公司2024-2026年实现营业收入210.67/244.10/277.28亿元,归母净利润17.21/21.07/24.62亿元,当前对应PE分别为20/17/14x”
(以上观点,不一定对)$安克创新(SZ300866)$
很有洞察
阳萌有套“马丽亚海沟”理论,能回答你这个疑惑,大意是选不是特别大的品类(手机笔记本电脑是特别大品类)有,认真做产品,做中高端,收集用户的声音(voice of customer)并具次打磨产品,有一套量化产品价值的方法nps(大意)。
比我便宜的没我质量好、安全性高,比我贵的很少基本是最大厂的配套。
之后选品有一套、渠道运营有一套,结果是在主要品类都能进亚马逊前几位,充电应该是全球第一。
这是一家产品型公司(苹果英伟达腾讯属于生态型公司),这种公司主要靠产品经理搞出来切到市场痛点的产品,做高速电吹风的徕芬跟安克有点像。小米生态的产品也是类似的,就是市场并不缺少同类产品,但就是差那么一点意思,于是我把这个痛点给解决掉。
“先人后事”是品类扩张中的痛苦领悟,找到创造者才能在激烈竞争中赢---这句话说的就是一个优秀的产品经理是公司的核心吧
公司产品是不错,我的充电头至少一半是他家的。公司从充电相关产品起家,拓展到便携音箱、耳机之类,前两年还做了吸尘器。但是技术竞争门槛不高,拼的是产品质量。这个似乎在各种低价格面前竞争优势也不明显。也就是我没想明白他是定位技术领先还是价格领先。
典型的苦生意,现在吃的是中国制造业出海红利。
粗略感觉:生意模式没有特别的地方,或者像其他球友说的门槛较低。目前的成绩很大程度来源于公司此前的精品路线占领了一块相对空白的市场,以及团队优秀的运营能力。但是,路线很容易被复制,所以团队能力就显得特别重要,但是公司产品技术门槛不高,更多是靠运营能力?所以阳萌提到两个点,一个是“浅海战略”,另外一个是利益大头要给到团队,股东占小头。因此一旦竞争加剧,产品毛利率下滑,对外部股东而言,可能不是一个特别好的标的。
总结下来就是,公司很优秀,财务上也不错,感觉跟传统家电公司有点类似。另外,感觉可能是因为没有海外工厂的缘故(不确定),周转率有点偏低。
Mark
是个好公司,它跟石头科技我之前选了石头,就觉得它贵,现在石头涨上来了,也不便宜了。
是个苦生意,甚至有点pdd的感觉,每个品类都是在一个红海里面打滚,依赖运营效率赚取利润,品牌貌似在海外没啥溢价?
未来还是看新品类,家庭光伏+储能感觉很不错,特别是新出的X1,但毛估估也不是大生意。
目前持有观察仓。
这是一家产品型公司(苹果英伟达腾讯属于生态型公司),这种公司主要靠产品经理搞出来切到市场痛点的产品,做高速电吹风的徕芬跟安克有点像。小米生态的产品也是类似的,就是市场并不缺少同类产品,但就是差那么一点意思,于是我把这个痛点给解决掉。
“先人后事”是品类扩张中的痛苦领悟,找到创造者才能在激烈竞争中赢---这句话说的就是一个优秀的产品经理是公司的核心吧
本来我都想卖掉安克, 听了CEO Podcast访谈, 觉得还可以持有
新产品暂时看不到大单品,成长逻辑感觉不是很清晰。TEMU等新兴渠道崛起利空他。