【拼多多2023Q3财报点评】

强的没边了！！！原谅我用这种像没见过世面的词汇。

此前2023Q2点评是“炸裂的财报！！！”““答案揭晓：拼多多Q2财报收入522.807亿，yoy66.29%，Q1增速是58.18%，Q2多了8个百分点。按（广告+交易）排除没意思的商品销售后，两年复合cagr57.46%，增速继续加速，上个Q是48.61%，再上个Q是36.98%”，见拼多多2023Q2财报点评网页链接”

这次得用强的没边了。先卖个关子，给大家点预期：

我们先复习下阿里巴巴2023Q3财报网页链接，“看最核心的淘天集团客户管理（淘宝+天猫的广告佣金）增长是3.25%，增速比上个季度的10.24%差不少。”

再复习下京东2023Q3财报网页链接“收入2476.98增长1.71%，其实这里边有服务（快递和收购的一些）收入增长快），电商部分增长基本是平的（自营下滑，平台增长3%）

再复习下唯品会2023Q3财报网页链接“收入227.659亿，yoy5.32%，这高于此前给的“0~5%”的指引”。

结果就是看阿里、京东、唯品会，电商2023Q3的收入增速，比2023Q2的收入增速，少个5-7%是合理的。

甚至我们看刚刚出财报的美团，2023Q2收入增速33.43%，Q3是22.11%，也是少了10个百分点。

所以，我本来觉得拼多多有个50%的收入增长，比2023Q2的66.29%少个10多个百分点是合理的、可接受的，nongaap净利润方面，Q2是152亿，我觉得Q3也差不多150亿吧。。

现实是，拼多多2023Q3收入688.40371亿，yoy93.89%，nongaap净利润170.27084亿，yoy24.73%。这还是在海外temu攻城略地烧钱背景下。

拼多多最强中概名不虚传。

接下来直接看表格统计，定性也没什么好说的，都在以前点评过了。

1.收入利润表

2.费用控制情况

3.结论及估值

广告+交易688.40371亿，yoy94.2%，两年cagr79.26%，cagr连续4个季度加速。

有意义的是，正式超过阿里巴巴，阿里巴巴的“广告+交易”（客户管理）是686.61亿。这个来得太快了。

阿里巴巴的最核心的广告+交易（客户管理）数据：

估值上面，按盘前10.53%的涨幅，市值是1728.7亿美金，按7.1533汇率是12366亿人民币，ttm市盈率22.68。

个人认为是合理的价格买一个很好的公司。“商业模式+企业文化”均好。

（以上观点，不一定对）$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $唯品会(VIPS)$