滴滴2023Q2财报点评：

总体还是略低于预期的，主要是Q2国内的ebitda利润14.38亿，2.13%的利润率（ebitda/gtv）我觉得还是不够好的，当然，这个比Q1的“国内10.41亿ebitda利润和1.77%利润率”要好不少。

其他倒是都挺好的：

①订单量方面，国内出行日均订单2971万单创滴滴所有季度的历史记录，并且在2023年6月单月到了3040单。我们知道7-8月暑期的火爆，所以Q3的数据还会更好一些。

②国际订单量Q2日均是696万单，也连续第二个季度创历史记录。

③总的看，国内+国外日均订单到了3667万单，这是一个比较大的数字，同期uber的日均订单量是2536万单，滴滴是更大的。

④总的交易额gtv数据，滴滴Q2是840亿，同期uber是167.28亿美元，约合1228.5亿人民币，主要是单价差距，滴滴大概是25人民币，uber大概是50.6人民币，差距1倍以上。最终uber单季度的Adjusted EBITDA高达11.7亿美金，85亿人民币的样子，利润率（ebitda/gtv）高达7%，这大幅高于滴滴的2.13%，但几年前uber也很低的，也是逐步抬升上来的。滴滴有望复制这个趋势。

估值方面，当前市值169.89亿美金对应大概1247.67亿，而公司大概有净现金（扣除不靠谱资产后466亿）。我大致认为是便宜的，参考我Q1点评的观点“目前国内日均订单2583万单，此前公布的3月份单月日均是2820万单，看得出一季报确实1、2月份受疫情影响很大，长期看到3000万单以上很正常。国际业务目前日均订单611万单，长期1000-1500万单问题不大。所以合计看到4000-4500万单/日，每单目前按国内是0.45元，2021Q1到过1.6元，2022年全年是0.85元/单，考虑到刚说的1、2月份受影响，长期我认为考虑到规模效应国内做到1.6元/单很正常。那么每日净利润有1.6*4000=6400万-7200万。年化国内利润230.4亿~259.2亿。这个是调整后的ebitda。纯粹的净利润看到200亿左右。”

“这么测算的背后是滴滴超强的规模效应和网络效应，落后者不赚钱，市场份额很难抢滴滴，而滴滴优化自己的运营和效率相对轻松。只要专注即可。

链接：网页链接”

接下来看图表统计：

1.资产负债表

（截止到Q1，Q2的更新回头补充 从公布的现金状况看，比Q1应该略好一些）

2023Q1净现金467.9亿，净现金率43%。净现金低于2022年底的574.6亿，主要是公司投资项多了100亿，主要是权益性投资多了43.09亿，及其他长期投资多了55亿，合计100亿。如果把这100亿加回，其实净现金率差不多。 归母权益943.64亿，减掉不靠谱的商誉无形资产477.19亿（13.41亿+463.78亿）后有466.45亿。净现金和这个归母权益取低值就是466.46亿。这个可以作为ev算法的扣减项。

2.业务分类

3.分块利润

3.中国出行情况

4.海外及合计出行情况

5.滴滴国内VS uber全球

（以上观点，不一定对）$滴滴粉单市场(DIDIY)$ $优步(UBER)$